달러/원 환율이 이틀째 하락하며 2월 하순 이래 3주 최저치를 기록했다.글로벌 달러가 미국의 금리인상 기조 전망이 후퇴하면서 약세 조정을 보이면서 매물 청산이 이어지고 있다.3월 들어 수급 변화 기대감 속에서 시장 참가자들이 매수우위 관점을 유지한 바 있으나 글로벌 달러 조정과 더불어 보유달러를 처분하고 있다.아울러 달러/원 환율 수준이 내려오면서 통상 네고 등도 지속되는 가운데 무거워진 시장포지션이 털리면서 매수심리를 불편하게 하고 있다.이에 따라 시장의 매수세가 적극성을 띠지 못하고 달러/원 환율이 970원을 하향 이탈, 960원대 직전 저점을 테스트하는 양상이 전개되고 있다.물론 3월 하순에 들어서면서 향후 본격화될 배당금 수요 기대감 등으로 매도세가 공격성을 띠지는 못하면서 낙폭은 다소 제한되고 있다.그렇지만 미국 금리인상 기조의 후퇴 양상이 지속될 경우 글로벌 달러의 조정에 따른 달러/원의 레벨 하향과 매도심리가 강화되는 것은 불가피해 보인다.20일 서울외환시장에서 달러/원 환율은 967.10으로 지난 금요일보다 4.10원 하락, 종가기준으로 지난 2월 24일 966.40원 이래 최저치를 기록했다. 달러/원 선물 4월물은 966.40으로 4.30원 떨어졌다.달러/원 환율은 지난 주말 뉴욕시장에서 달러/엔이 115선대로 급락하자 970.50으로 갭다운 출발하며 약세 징조를 보였다.이어 도쿄시장에서 달러/엔이 116선대로 반등하면서 970원 지지 인식 속에 반발 매수가 유입되며 장중 971.40까지 고점을 높이기도 했다.그렇지만 전자 등 통상적인 네고가 지속 출회되고 정유사 등이 다소 몸을 움크린 상황에서 롱청산 매물이 더해지며 970선을 하회, 장중 969원대 안팎의 공방이 한창 진행됐다.오후들어 달러/엔이 116.40선대의 저항을 견뎌내지 못하고 116.20선대로 후퇴하자 추가 매도세가 출회, 장중 967.00까지 하락, 지난 3월 3일 965.70원 이래 장중 최저치를 기록하면서 967원대 약세로 마쳤다.달러/엔 환율은 뉴욕종가인 115.86에서 반발하며 도쿄시장에서 116선을 상향한 뒤 마감시간 현재 116.20선대를 나타내고 있다.달러/엔의 하향 속에서 100엔/원 환율이 830원대로 올랐으나, 크로스 통화의 경우도 엔 매도-원 매수 등 숏포지션이 구축되며 일부 달러/원 하락에도 영향을 준 것으로 보인다.이날 현물환 거래량은 50억7,350만달러로 지난 금요일 45억달러 수준보다는 다소 늘었으나 비교적 한산한 편이었다. 오는 21일(화요일) 기준환율은 969.10원에 고시될 예정이다.이날 국내 외환시장에는 적극적인 매도세가 있었던 것은 아니지만 보유달러 포지션을 정리하는 '롱청산' 또는 매수단가 조정을 위한 '물타기성 매수'로 이렇다할 반등력은 보여주지 못했다.특히 달러/엔이 하향하는 상황이고 일부 배당금 수요가 나오고 있긴 하지만 수급을 주도할 만한 매수규모가 아니여서 레벨 조정을 수용하는 분위기가 형성된 것으로 파악된다.달러/엔의 경우 닷새 연속 시가보다 고가가 낮은 '음봉'이 연속 출회됐고, 1월말과 3월말 반등 국면에서 지지선이었던 116.80대의 60일선을 하향, 약세 국면을 보이고 있다.일본의 양적 완화 통화정책이 종료된 이후 제로금리 유지 정책이 확인된 가운데 미국의 금리인상 기조를 재확인하며 강화됐던 달러 롱포지션이 금리인상 기조 약화 속에 급매물화되고 있는 양상이다.시중은행의 한 딜러는 "미국의 금리인상에 베팅했던 상황이 여의치 않자 달러 포지션을 정리하는 양상"이라며 "미국 지표가 나빠지면서 방향성 없이 포지션 공방이 진행되고 있다"고 말했다.이어 그는 "달러/엔은 115선대로 추가 조정되느냐가 여전히 관건"이라며 "미국 지표가 좋으면 다시 반등할 수는 있으나 고점이 꺾인 양상이어서 115선대 하단 레인지가 유지되더라도 당분간 조정 양상이 예상된다"고 말했다.글로벌 달러가 조정과정에 들어서면서 달러/원 환율 역시 상승 탄력을 기대하기보다는 약세 조정 심리가 좀더 강화되는 모습이다.역외 세력의 경우 이날 외국인이 주식 순매도를 보였음에도 불구하고 달러/원이나 엔/원 매도에 나서는 등 레인지 내 아래쪽을 좀더 보는 듯하다.환율 레벨이 낮아지면서 수출업체 등 네고가 공격적인 모습은 보이지 않으나 매수세가 취약해지면서 수급 공방에서 매도쪽이 우위를 점하는 양상이다.환율 하락에 따른 레벨 부담과 외환당국의 간헐적인 달러 매수 개입 등이 시장의 일부 지지 매수세와 어울리며 하락을 방어한다는 것이다.그렇지만 단기 기세는 여전히 아래쪽으로 흘러 내리고 있다. 980원대 단기 고점에서 밀려나면서 달러/원 환율은 달러/엔과 더불어 좁은 박스권이나마 저점을 확인하고 가는 것이 순리에 맞다는 지적들이 많다.기술적으로 보면 달러/원은 지난주 973원대의 20일선 하향 이후 약세 국면에 봉착했다. 하루짜리 단기 피봇상 21일 거래는 중심선은 968.50의 중심선을 하향한 상황에서 1차 965.60~970.00, 2차 964.10~972.90에서 지지력을 확인할 것으로 예상된다.다른 시중은행 딜러는 "공격적인 매도플레이는 자제되지만 글로벌 달러 약세 조정으로 매도분위기가 강해지는 듯하다"며 "달러/엔의 반등 여부가 중요하지만 일단 965원대를 테스트한 뒤 직전 저점인 960원 초반으로 갈지, 위로 반등 여력을 회복할지 봐야겠다"고 말했다.외국계 은행 딜러는 "여전히 단기적으로는 달러/엔이 중요한데, 한차례 조정 가능성은 있다고 본다"며 "달러/엔이 115선대로 낮아진다면 960원대 하향 여지도 생겨날 것"이라고 말했다.이어 그는 "3월말 배당금 유입을 기대하고 있으나 월말로 가면서 네고도 일상화되고 일본의 3월말 본국 송금에 따른 달러/엔 하락 가능성도 있다"며 "공격적으로 매도할 마음은 없고 향후 반등가능성도 보지만 포지션 운용상 하락 여지를 감안할 수밖에 없다"고 말했다.* 참고: [이번주 환율전망] 환율 하락 조정 속 박스권 하단 테스트 예상, “美 금리인상 전망 후퇴, 달러/엔 약세 조정”, [환율전망표] 이번주 뉴스핌 외환전문가 달러/원 환율예측 컨센서스 종합 (3/20) [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com