美 달러화가 예상치 않게 강세를 지속하면서 글로벌 주식 플레이어들의 손익계산에 오차가 발생하고 있다.22일자 WSJ 글로벌 인베스터 칼럼은 올해 초까지만 해도 美 투자자들에게는 해외 주식시장에 베팅하는 일이 상당히 안전할 것이란 확신이 있었지만 지금은 상황이 변했다면서, 환차익을 기대하는 해외증시 투자에 신중할 필요가 있다고 지적했다.칼럼은 그 동안 해외주식에 대한 선호는 해외 증시가 다수 상승세를 지속할 것이란 예측도 있었지만 달러화가 약세기조를 지속할 것이기 때문에 얻는 환차익도 만만치 않을 것이란 기대감이 섞여 있었으나 현실을 그 반대였다고 소개했다.◆ 해외증시 높은 상승률 불구 환차손 제외하면 '순손실' 난 셈실제로 해외 주식시장은 상당히 강세를 보였다. 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI)에 따르면, 현지통화로 환산할 경우 프랑스 주식시장은 10.7%, 독일증시가 6.1% 그리고 스웨덴 증시는 무려 11.3%나 급등했다.하지만 달러화 가치가 약세를 보인 것이 아니라 유로화 대비로 12%, 스웨덴 크로나 대비로는 15%나 강세를 보였기 때문에 프랑스 시장에 투자한 사람들은 1.2% 순손실을 본 셈이 된다. 물론 독일에 투자했다면 5.3%나 돈을 잃었을 것이며, 급등한 스웨덴증시 투자자들도 3% 넘는 손실을 경험하고 있을 것이다.한편 같은 기간 일본 증시가 0.4% 오르는 동안 달러/엔은 6.3% 상승했기 때문에 일본증시에 연초에 투자한 사람들은 5.15 순손실을 보고 있는 셈이다. 파운드화 대비 달러화 강세 폭은 5.4%로 이 기간 영국증시 상승 폭과 동일하다.WSJ눈 전문가들의 언급을 인용, "리스크가 낮은 보수적인 해외증시 투자 기법이란 것은 원래부터 없다"고 지적한다. 이는 투자 포트폴리오 내에 해외증시를 편입하는 것이 잘못되었다는 것이 아니라 해외증시, 즉 달러이외 자산에 대해 무턱대고 큰 수익을 기대하는 것은 잘못된 생각이란 사실을 강조한 것이다.한편 미국 투자자들이 이렇게 환율 변화때문에 충격을 받고 있는 반면, 이는 다른 투자자들에게 기대치 않은 수익을 안겨주고 있다고 칼럼은 지적했다. MSCI의 USA지수는 달러화로 환산할 경우 올해 초 이후 불과 0.5% 상승하는데 그쳤지만, 유로존 투자자들이 투자했을 경우 환차익까지 합쳐 총 12.5%의 고수익률을 기록하게끔 하고 있는 것이다. 일본투자자들의 경우 USA지수에 대한 투자 수익은 6.3%가 된다.연초 1.36달러를 기록했던 유로/달러와 102.50엔 수준에 머물렀던 달러/엔, 그리고 1.92달러까지 올랐던 파운드/달러 환율에 대해 많은 투자자들은 달러화의 추가하락을 점쳤고, 6월말까지 유로/달러는 1.45달러, 파운드/달러는 2.13달러 그리고 달러/엔은 90엔까지 달러 약세가 나타날 수 있다는 주장도 제기되었다. 그러나 현재까지 주요 환율은 이런 기대와 정반대로 움직였다. ◆ 연초와 반대로 가는 환율전망, 다시 해외증시 매수요인인가그런데 6개월 전에 환율전망을 틀리게 했다고 해서 지금 환율을 예측하려는 시도가 포기되었나 하면 전혀 그렇지 않다고 WSJ는 지적한다. 지금은 달러화가 추가강세를 보일 것이란 전망이, 특히 유로화 대비 강세 전망이 좀 더 우세해지고 있는 중이라는 것이다.글로벌 경기에 비추어 볼 때 미국경제가 여전히 강세를 보이고 있고, 금리인상 추세가 좀 더 연장될 가능성이 높아진데다 유로존의 금리인하 전망까지 겹치고 있다. 또 단기적으로 미국 글로벌 기업들의 해외수익 본국송환 가능성이 주목되고 있기도 하다.더군다나 유럽은 통합작업이 중단된데다 7개년 예산수립이 동의를 형성하지 못하는 등 정치적 불투명성이 확대되고 있다는 부담이 존재한다. 이렇게 달러화 강세 전망이 대두되고 있기 때문에 오히려 해외증시에는 매수요인이 발생한다. 통화약세는 곧 미국과 아시아에서의 기업수익이 크게 개선된다는 것을 의미하기 때문이다. 더구나 이러한 수익을 유로화로 환산하면 더욱 수익이 확대된다. 유로화 약세는 유럽에서 생산된 제품의 국제 가격경쟁력을 높여주는 효과도 있다.대형 투자은행 골드만삭스는 최근 유로/달러 및 파운드/달러 환율이 3개월 내오 1.15달러 및 1.69달러까지 각각 하락할 것이란 단기 전망을 제출하고, 이에 따라 獨 자동차기업과 英 제약업체들이 환율변화에 따른 수혜를 기대할 수 있을 것이라고 주장했다.드레스드너 클라인보르트 바써스타인(DK W)은 유럽기업들의 매출을 지리적으로 구분해 보면,헬스케어, 광업 및 가사제품 등을 생산하는 기업의 매출이 주로 미국과 달러페그제를 사용하는 아시아 쪽에 절반이상이 집중되어 있기 때문에 달러화 강세로 인해 수혜를 입는 것으로 나타날 것이라고 지적했다.물론 제약, 음식료, 항공, 화학, 정보통신-하드웨어, 전자 및 식품소매 등의 경우에도 미국과 아시아로의 매출 비중이 각각 31% 및 38%로 높게 나타나고 있어 수혜가 예상된다.한편 환율요인만 놓고 본다면 이와는 대조적으로 유로존 은행, 영국 식품소매업 및 영국 부동산기업들의 경우 달러 매출 비중이 거의 없기 때문에 여타 업종에 비해 수익성이 높지 못할 것이라고 골드만 삭스는 지적했다.◆ '환차익 노린 해외증시 투자' 자체가 위험어쨌든 지금에 와서 투자전문가들 역시 달러화 환율 전망을 가지고 해외증시에 투자하는 것은 상당히 위험한 일이라는 점을 강조하고 있다.일례로 DKW의 유럽증시 전략가는 유럽 제약업체의 경우 특허권이 시장을 보호하고 있기 때문에 달러화 강세에 따른 수혜만 예상할 수는 없다고 지적한다. 또 주요업체들이 이미 달러화로 회계보고를 하고 있기 때문에 달러화 강세로 인한 수혜가 직접 표시되지 않는 한계도 있다고 지적된다.더구나 달러화 강세에 베팅하는 것 자체가 위험할 가능성이 있다고 칼럼은 강조했다. 드레스드너만 해도 유로/달러가 12개월 내에 1.40달러까지 재차 상승할 것이란 전망을 유지하고 있고, 앞서 3개월 달러강세 전망을 제출한 골드만 삭스도 유로/달러가 1년 내에 1.30달러 선으로 반등할 것이란 예상을 내놓고 있는 중이기 때문이다.이런 점에서 미국의 경상수지 적자와 재정수지가 개선되기 이전까지는 투자자들의 중기 달러 강세 전망이 유지되기는 힘들 것이라고 WSJ는 지적했다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com
[관련키워드]
[뉴스핌 베스트 기사]
사진
젠슨 황 불륜 인정 "신뢰 되찾겠다"
[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 혼외 관계를 인정하고 직원들에게 사과했다. 중국 스파이로 의심받는 여성과의 연인 관계 의혹이 보도된 지 이틀 만이다. 엔비디아 이사회는 황 CEO가 외국 정보기관의 공작 대상이 됐다는 보도와 관련해 독립 조사에 착수하기로 했다.
영국 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 황 CEO는 8일(현지시간) 직원들에게 보낸 사내 메시지에서 "가족과 여러분 모두에게 사과해야 한다"며 "아내에게 충실하지 못했다. 내 행동은 아내와 우리 아이들에게 상처를 줬다. 변명의 여지가 없다. 깊이 사과한다"고 밝혔다.
악시오스가 입수한 이메일 초안에 따르면 황 CEO는 "전적인 책임을 지겠다"며 직원과 이사회, 주주에 대한 책임을 다하지 못했다고 인정했다. 이어 "엔비디아를 이끄는 것은 내 인생의 특권"이라며 "여러분의 신뢰를 되찾기 위해 노력하겠다"고 했다.
엔비디아는 별도 성명을 내고 황 CEO가 외국 정보활동의 표적이 됐다는 최근 보도를 고려해 이사회가 독립 조사에 착수한다고 밝혔다. 조사는 외부 법률 자문단의 지원을 받는 독립 이사 위원회가 맡는다.
이사회는 "국가안보나 엔비디아의 기밀이 침해됐다고 볼 이유는 없지만, 조사에서는 확보 가능한 모든 정보를 검토할 것"이라고 밝혔다.
◆ "中 국가안전부가 포섭"…엔비디아, 앞서 의혹 부인
FT는 지난 6일 미국 정부가 황 CEO와 중국 여성이 연인 관계였다고 보고 있다고 보도했다.
사안에 정통한 소식통들에 따르면 미국 당국자들은 올해 정보당국 자료를 토대로 작성한 메모에서 황 CEO가 엔비디아의 싱가포르 고객사 메가스피드의 임원 앨리스 황과 연인 관계였다고 적시했다. 이 메모에는 앨리스 황이 중국 국가안전부에 포섭된 것으로 미 정보당국이 판단하고 있다는 내용도 담겼다.
메모는 도널드 트럼프 대통령이 시진핑 중국 국가주석과의 정상회담을 위해 베이징을 방문하기 직전에 작성됐다. 미국 정부는 이와 별도로 메가스피드가 엔비디아 칩을 중국에 밀반입했다는 의혹을 조사해 왔다.
엔비디아는 앞서 두 사람의 부적절한 관계 의혹을 부인하며 고객사와의 교류 과정에서 "이례적이거나 예상 밖의 일은 없다"고 밝힌 바 있다.
황 CEO는 그동안 중국에 대한 AI 반도체 수출 규제를 완화해야 한다고 미국 정부를 설득해 온 핵심 인물이다. 악시오스는 이번 사안이 미·중 기술 패권 경쟁 속에서 국가안보 우려를 낳고 있다고 짚었다.
1993년 엔비디아를 공동 창업한 황 CEO는 실리콘밸리에서 가장 오랫동안 재임한 창업자 겸 CEO 중 한 명이다. FT는 엔비디아의 성공이 다른 기술기업보다 최고경영자에게 크게 의존하고 있다고 평가했다.
황 CEO는 수평적 조직 구조를 엔비디아의 빠른 실행력 비결로 꼽아 왔다. 엔비디아 시가총액은 2023년 약 1조달러에서 현재 4조5000억달러로 확대됐다.
존 리조 엔비디아 공공정책 커뮤니케이션 책임자는 악시오스에 낸 성명에서 "오늘 나온 소식이 엔비디아의 행보를 늦추지는 않을 것"이라며 "젠슨은 중단 없이 CEO로서 엔비디아를 계속 이끌겠다는 의지가 확고하다"고 말했다.
젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO).[사진=로이터 뉴스핌]
kwonjiun@newspim.com
2026-11-09 06:38
사진
수능 D-10, 국어·수학 변별력 예상
[서울=뉴스핌] 황혜영 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험을 열흘 앞두고 남은 기간 기존 계획을 끝까지 실천하고 어려운 문제에 대비한 시간 배분 전략을 세워야 한다는 조언이 나왔다. 첫 교시 국어에서 예상치 못한 고난도 문항을 만나더라도 흔들리지 않도록 심리적 준비를 갖추는 것이 중요하다는 분석이다.
종로학원은 9일 발표한 '2027 수능 D-10 전략'에서 국어·수학·영어 모두 변별력 있게 출제될 가능성에 대비해야 한다고 밝혔다. 실제 난도는 시험 당일 확인할 수 있는 만큼 수험생은 다소 어려운 시험을 가정하고 마지막 준비에 임할 필요가 있다고 설명했다.
[서울=뉴스핌] 사진공동취재단 = 2027학년도 대학수학능력시험 9월 모의평가 시행일인 2일 오전 서울 송파구 방산고에서 수험생들이 OMR카드를 전달하고 있다. 2026.09.02 photo@newspim.com
종로학원은 국어의 경우 2022학년도 통합수능 도입 이후 2023학년도를 제외한 네 차례 시험에서 어렵고 변별력 있게 출제됐다고 분석했다. 수학 역시 통합수능 도입 이후 5년 연속 변별력을 확보하는 방향으로 출제됐다는 평가다.
특히 1교시 국어가 시험 전체 흐름을 좌우하는 변수가 될 수 있다고 봤다. 시험 초반부터 예상보다 어려운 문제가 나오면 풀이 시간이 늘어나고 심리적으로 위축될 수 있어 풀리지 않는 문항에 어느 정도 시간을 쓸지 미리 정해 둘 필요가 있다는 것이다.
임성호 종로학원 대표는 "수험생 입장에서 어렵게 출제될 것이라는 마음가짐으로 수능 당일까지 임하는 것이 바람직하다"며 "예상치 못한 어려운 문제가 발생할 경우 시간 안배를 어떻게 할지 사전 계획이 필요하다"고 조언했다.
영어는 지난해 수능보다는 쉽게 출제될 것으로 전망했다. 다만 종로학원이 올해 9월 모의평가를 지나치게 쉽게 출제된 시험으로 평가한 만큼 해당 시험의 체감 난도만을 기준으로 수능을 예상해서는 안 된다고 강조했다. 시험 당일 문제가 예상보다 어렵게 느껴질 경우를 가정해 시간 배분 전략을 마련해야 한다는 설명이다.
남은 기간 국어는 EBS 비문학 관련 학습 내용을 다시 점검할 것을 권했다. 익숙한 소재나 지문 내용이 출제되면 당혹감을 줄이고 독해 시간을 아끼는 데 도움이 될 수 있다는 취지다. 탐구는 시험 범위 전반을 빠르게 복습하되 취약 영역에 시간을 더 배분하는 방식의 마무리를 제안했다.
시험장에 가져갈 과목별 요약노트와 오답노트도 정리할 필요가 있다. 새로운 자료를 늘리기보다 기존에 공부한 내용을 압축해 시험 직전 확인할 수 있도록 준비하는 데 남은 시간을 활용하라는 조언이다. 개별 학습 방향에 대한 판단이 필요하다면 자신의 성적과 학습 상태를 잘 아는 교사에게 조언을 구하는 것이 바람직하다고 덧붙였다.
임 대표는 "당초 본인이 계획한 학습계획을 수능 당일까지 실천하고 완료하는 것이 매우 중요하다"고 강조했다.
생활 리듬은 1교시가 시작되는 오전 8시 40분에 집중력을 발휘할 수 있도록 맞추는 것이 핵심이다. 임 대표는 "이미 수능 시간표에 맞춰 생활하고 있다면 생활 리듬을 추가로 바꿔야 한다는 부담을 가질 필요는 없다"며 "남은 기간 수험생뿐 아니라 가족 모두 건강 관리에 각별히 신경 써야 한다"고 당부했다.
스마트안경 관련 우려로 평소 쓰던 안경을 갑자기 바꾸거나 렌즈를 착용하는 등 과도하게 대응하는 것도 경계했다. 평소와 같은 착용 상태를 유지하고 감독관의 확인 절차가 있더라도 불필요하게 긴장하지 않도록 준비하라는 취지다.
수험생과 학부모는 수험표와 도시락, 아날로그 시계 등 준비물과 시험장 반입 금지 물품도 미리 점검해야 한다. 임 대표는 "휴대전화와 스마트워치, 스마트안경, 이어폰, 전자식 화면 표시가 있는 텀블러, 전자담배, 보조배터리 등 반입 금지 물품을 미리 확인해야 한다"며 "수험생과 학부모 모두 시험 당일 관련 규정을 사전에 숙지할 필요가 있다"고 당부했다.
hyeng0@newspim.com
2026-11-09 06:00
