채권전문가 12명의 이번주 금리전망 및 분석 내용입니다.(가나다,ABC 순)◆ 국민은행 박형로 팀장: 3년국고채 3.65-3.80%, 5년국고채 3.80-4.0%금리가 더 떨어지기가 어렵다. 수급에 의해 밀려가거나 외인이 선물매수로 가는 수준. 콜금리인하보다는 인상을 걱정해야 하는 상황으로 보인다. 콜금리인하 여론이 형성되기는 쉽지 않다고 봄. 금리 올라갈 요인 없다면 현수준에서 횡보하거나 반등하는 게 정상적인 시장으로 본다. 콜금리인하 기대감이 생긴다면 4월 경제지표 등에서 2분기도 진짜 안좋다는 게 확인돼야 한다. 현 상황에서 금리가 흘러내리는 건 오버슈팅이라고 본다. 증권사 투신사가 딜링 많은데 자금사정이 그렇게 좋지 않다고 본다. 수급면에서는 악재가 있을 것이다. 외인 국채선물 4만8천계약 순매수는 콜금리인하 기대감이 극에 달했을 때다. 콜금리인하 기대에 여론이 형성되기 전까지는 3년만기 국고채수익률 기준 3.70% 아래는 오버슈팅으로 본다. ◆ 기업은행 박상배 차장:3년국고채 3.60-3.75%, 5년국고채 3.75-3.90%조정을 받을 것 같은데 거래는 안돼. 현물매물이 안나온다. 거래를 많이 하려고 하지 않는다. 거래해 봐야 돈이 안된다. 들고 캐리하는 정도다. 더 빼기도 어렵고 던지기도 애매하다. 어중간한 상황이 이어질 것으로 보인다. 올라오면 단기로 잡아보는 정도다. 움직일 만한 재료가 없는 것 같다. 미국 금리나 산업생산이 바뀌지 않으면 모멘텀이 없는 것 같다. 콜금리 내리지 않으면 부담스러운 레벨이지만 경기가 더 안좋아지면 내릴 가능성 배제할 수 없다. ◆ 맥쿼리IMM 자산운용 임한규 이사: 3년국고채 3.60-3.75%, 5년국고채 3.80-3.90%강해지는 게 바닥에 온 듯한 느낌이 든다. 5년짜리 국고채는 가격이 비싸 보인다. 대기매수는 많은 것 같다. 5-10년 스프레드는 43bp정도까지 갈 수 있다. 기면 방법이 없을 것이다. 흐름에 순응하고 도망은 가지 말자. ◆ 산업은행 윤종국 차장: 3년국고채 3.60-3.80%, 5년국고채 3.75-3.95%쏠림현상이 심한데 진정될 재료는 없다. 선물기준으로 50틱, 대내외 여건도 있었지만 직접 팩트는 외국인의 롱플레이다. 외인 롱포지션은 무거운 느낌. 계속 롱플레이로 가격지지하기는 어려울 것 같다. 여건은 여전히 아래로 보이지만 속도는 둔화될 듯. 외인이 계속 전위대로 계속 역할을 해줄지 관건. 할 가능성은 크지 않아 보인다. 따라서 속도는 둔화. 가격부담 외에는 특별한 부담이 없다. 추격매수는 못해도 밀리면 사자는 유효하다가 학습효과. 3년물 잠시 3.60%를 잠시 깨는 정도, 안착은 어려울 듯. ◆ 삼성투신 김형기 채권운용본부장: 3년 3.60-3.70%, 5년국고채 3.75-3.88%거래량이 늘어나지 않아 큰 움직임은 없을 듯. 종가를 축으로 한 박스권에서 약간 흘러내리느 정도일 것 같다. 발행물량 부담없고 국채발행계획도 크지는 않을 것 같다. 펀더멘털은 상반기 3%, 하반기 4%가 쉽지 않은 상황이다. 가격에는 충분히 반영됐지만 하반기 소비회복기대 지연되고 있어 사자보다 팔자가 부담스러운 상황이다. 외국인 국채선물 순매수 돌리지는 않을 것 같다. 전반적으로 강세분위기 이어질 듯.◆ 아이투신 김경식 본부장: 3년국고채 3.58-3.70% 5년국고채 3.71-3.83%이번주 금리도 흘러내릴 것 같다. 외국인 국채선물 사상최고치를 돌파하고 있고 은행은 국채선물 매도를 사상최고치를 돌파하고 있다. 6월3일까지가 대차거래 환매를 해야 한다. 다음주 미국5월제조업지수와 고용지수가 나온다. ISM제조업지수가 기준선인 50아래로 떨어질 가능성이 있다. 시장의 변수는 국채발행물량이다. 5조원초반대로 변수가 아니다. 시장 내부적인 변수만 남는다. 시장 내부의 마찰적 요인을 주시해야한다. 3-5스프레드는 13bp까지 줄어들 수 있다. 대차는 블라인드 숏이다. 외국인의 사상최대치 매수행진이 마찰적 요인으로 지배된다. 지나친 리스크관리는 또다른 리스크를 잉태하는 것이다. 대차거래 잔액이 1조3400억원이다. 콘탱고가 나면 대차거래를 풀릴 수 있다. 이럴 경우 현물 스퀴즈가 나올 수 있다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr
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메타, 선거일 '역발상' 회사채 발행
[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 메타 플랫폼스(종목코드: META)의 회사채 발행이 빅테크 자금조달의 새로운 현실을 드러냈다고 블룸버그통신이 8일(현지시간) 보도했다.
미국 선거일에 수십억 달러 규모의 회사채를 발행하는 것은 큰 도박처럼 보였다. 그러나 메타 플랫폼스에게는 기다리는 쪽이 더 큰 도박으로 여겨졌다.
페이스북 모회사인 메타는 이번 분기 250억 달러 규모의 채권 발행을 목표로 했으며, 미국 유권자들이 투표소로 향한 11월 3일 발행을 개시하는 이례적인 결정을 내렸다. 관행을 깬 이 선택은 결과적으로 옳았던 것으로 보인다고 블룸버그는 진단했다. 중간선거에서 민주당이 압승을 거두면서 인공지능(AI) 투자 자금 조달이 더 어렵고 비싸질 우려가 커졌기 때문이다.
블룸버그 투자등급 기술 지수 스프레드 [자료=블룸버그]
시장에서는 민주당이 장악한 의회가 AI 개발 속도를 늦춰, 데이터센터 사업에서 수익을 기대하는 기업들의 현금흐름이 줄어들 수 있다고 우려하고 있다. 미국 증시는 5일 하락했고, 기술기업 채권의 위험 프리미엄은 한 주 동안 상승했다.
선거일 이전부터 자산운용사들은 이른바 '하이퍼스케일러'로 불리는 대형 기술기업들의 채권 발행 규모에 대해 경계감을 키워 왔다. 펀드매니저들의 부채 우려가 커지자, 자금 조달에 나선 기업들은 정크본드(투기등급 채권) 시장에서나 볼 법한 신중한 발행 시점 조율과 투자자 소통 방식을 활용하기 시작했다.
트웬티포 자산운용의 잭 데일리 포트폴리오 매니저는 "투자자들은 더 높은 프리미엄을 요구하는 동시에, 막대한 AI 설비투자가 어떻게 매출과 잉여현금흐름으로 이어질지에 대해 훨씬 명확한 설명을 원하고 있다"며 "하이퍼스케일러들이 발행 시점과 잉여현금흐름이 다시 플러스로 돌아서는 시기에 대해 시장에 더 많은 가이던스를 제시하기 시작했다"고 말했다.
일례로 오라클(ORCL)은 2일 투자자들에게 차입 규모가 100억 달러에 그치며 더 늘어나지 않을 것이고, 비슷한 규모의 주식도 함께 발행한다고 확약했다. 그럼에도 오라클은 기존 채권 수익률보다 0.35%포인트나 높은 금리를 지급해야 했다.
한편 메타는 실적 발표 전 침묵 기간(quiet period)으로 앞서 시장 접근이 사실상 막혀 있던 탓에, 10월 말이나 11월 초에 AI 투자 자금을 조달할 계획이었다. 그러나 10월 하순 마이크로소프트(MSFT)가 250억 달러 규모의 채권을 발행해 막대한 투자 자금을 흡수하면서 메타의 계획은 복잡해졌다. 이어 11월 2일에는 알파벳이 60억 유로(약 67억 달러) 규모의 채권을 발행했고, 같은 날 오라클도 미국에서 자금을 조달했다.
그러나 11월 3일에 채권 발행이 가능한 틈새가 있었다. 선거일은 대체로 시장이 한산한 편이다. 자산운용사들이 초기 개표 결과에 주목하는 데다, 가격 하락 가능성을 앞두고 과도한 위험을 지는 것을 꺼리기 때문이다.
사안에 정통한 관계자들에 따르면, 메타는 씨티그룹, 모간스탠리의 은행가들과 머리를 맞대고 발행 시점을 논의했다. 이들은 관례에서 벗어나더라도 3일에 미국에서 채권을 발행하고, 4일에 유로화 채권 발행을 마무리하기로 결정했다.
◆ 투자자 500곳 접촉
관계자들에 따르면 메타는 2일부터 이틀간 집중적인 투자자 설득 작업에 돌입했으며, 주관사 은행가들이 미국과 유럽 전역의 기관투자가 약 500곳을 상대로 전화 회의를 진행했다. 이는 상대적으로 많은 숫자다. 수전 리 메타 최고재무책임자(CFO)도 일부 통화에 직접 참여했다.
비공개 정보라는 이유로 익명을 요구한 관계자들에 따르면, 메타는 투자자들에게 최소 내년 2분기까지는 무담보 채권 발행을 위해 시장에 다시 나서지 않을 계획이라고 밝혔다.
메타는 또 자금 조달 기반을 다변화하기 위한 전략을 제시하고, AI 투자가 어떻게 수익을 창출할지에 대한 질문에도 답변한 것으로 전해졌다.
발행 시점 선택은 효과가 있었을지 모르지만, 메타가 저렴하게 자금을 조달했다고 보기는 어렵다. 이번에 발행된 5개 트랜치 가운데 만기가 가장 긴 2056년 만기물은 미 국채 대비 2.2%포인트의 가산금리로 발행됐다. 이는 메타가 지난 4월 발행한 유사 채권보다 약 0.9%포인트 높은 수준이다.
이번 달러화 채권 발행은 AI 사업 확장 자금을 마련하기 위한 대규모 자금 조달 계획의 일환이다. 메타는 지난달 말 250억 달러 규모의 보통주를 매각하고 우선주 발행으로 125억 달러를 조달했다. 메타의 주식 발행은 모간스탠리와 골드만삭스가 주관했다. 메타는 또 기업이 공개시장에서 수시로 주식을 매각할 수 있는 시장가 매출(ATM) 프로그램을 통해 최대 600억 달러를 조달할 계획이다.
4일까지 메타는 첫 유로화 채권 발행에서 사상 최대인 530억 유로의 주문을 끌어모으며 90억 유로를 추가로 조달했다. 이는 유럽 회사채 발행 사상 최대 규모의 주문이다.
최근 몇 주간 AI 수익성에 대한 의문과 과잉 투자 위험이 기술 섹터에 그늘을 드리웠다. 10월 하순 S&P 글로벌 레이팅스는 메타의 신용등급(AA-) 전망을 '부정적'으로 하향 조정했다. 이는 향후 2년 내 신용등급 강등 가능성을 시사하는 첫 단계다. S&P는 메타의 높은 지출 수준과 그것이 레버리지에 미칠 영향을 둘러싼 불확실성을 이유로 들었다.
관계자들에 따르면 S&P의 조치로 메타의 채권 발행은 차질을 빚었다. 메타와 주관사들이 메타 채권 가격에 미칠 영향을 지켜보느라 최종 승인이 지연된 것이다. 결과적으로 영향은 미미했다.
기업들이 차입 과정에서 점점 더 많은 걸림돌에 직면하고 있다는 점은 올해 초와 달라진 모습이다. 지난 3월 아마존(AMZN)은 대규모 채권 발행의 일환으로 미국에서 250억~300억 달러 규모의 채권 발행을 추진했으나, 실제로는 미국에서 370억 달러어치를 발행하고 유로화로도 170억 달러 상당을 추가 발행했다.
이제 기업들은 의도적으로 발행 규모를 줄이고 있다. 메타와 오라클의 최근 달러화 채권 발행 규모는 그간 표준처럼 자리 잡았던 250억 달러 이상 수준을 밑돌았다.
kimhyun01@newspim.com
2026-11-09 01:05
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젠슨 황 불륜 인정 "신뢰 되찾겠다"
[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 혼외 관계를 인정하고 직원들에게 사과했다. 중국 스파이로 의심받는 여성과의 연인 관계 의혹이 보도된 지 이틀 만이다. 엔비디아 이사회는 황 CEO가 외국 정보기관의 공작 대상이 됐다는 보도와 관련해 독립 조사에 착수하기로 했다.
영국 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 황 CEO는 8일(현지시간) 직원들에게 보낸 사내 메시지에서 "가족과 여러분 모두에게 사과해야 한다"며 "아내에게 충실하지 못했다. 내 행동은 아내와 우리 아이들에게 상처를 줬다. 변명의 여지가 없다. 깊이 사과한다"고 밝혔다.
악시오스가 입수한 이메일 초안에 따르면 황 CEO는 "전적인 책임을 지겠다"며 직원과 이사회, 주주에 대한 책임을 다하지 못했다고 인정했다. 이어 "엔비디아를 이끄는 것은 내 인생의 특권"이라며 "여러분의 신뢰를 되찾기 위해 노력하겠다"고 했다.
엔비디아는 별도 성명을 내고 황 CEO가 외국 정보활동의 표적이 됐다는 최근 보도를 고려해 이사회가 독립 조사에 착수한다고 밝혔다. 조사는 외부 법률 자문단의 지원을 받는 독립 이사 위원회가 맡는다.
이사회는 "국가안보나 엔비디아의 기밀이 침해됐다고 볼 이유는 없지만, 조사에서는 확보 가능한 모든 정보를 검토할 것"이라고 밝혔다.
◆ "中 국가안전부가 포섭"…엔비디아, 앞서 의혹 부인
FT는 지난 6일 미국 정부가 황 CEO와 중국 여성이 연인 관계였다고 보고 있다고 보도했다.
사안에 정통한 소식통들에 따르면 미국 당국자들은 올해 정보당국 자료를 토대로 작성한 메모에서 황 CEO가 엔비디아의 싱가포르 고객사 메가스피드의 임원 앨리스 황과 연인 관계였다고 적시했다. 이 메모에는 앨리스 황이 중국 국가안전부에 포섭된 것으로 미 정보당국이 판단하고 있다는 내용도 담겼다.
메모는 도널드 트럼프 대통령이 시진핑 중국 국가주석과의 정상회담을 위해 베이징을 방문하기 직전에 작성됐다. 미국 정부는 이와 별도로 메가스피드가 엔비디아 칩을 중국에 밀반입했다는 의혹을 조사해 왔다.
엔비디아는 앞서 두 사람의 부적절한 관계 의혹을 부인하며 고객사와의 교류 과정에서 "이례적이거나 예상 밖의 일은 없다"고 밝힌 바 있다.
황 CEO는 그동안 중국에 대한 AI 반도체 수출 규제를 완화해야 한다고 미국 정부를 설득해 온 핵심 인물이다. 악시오스는 이번 사안이 미·중 기술 패권 경쟁 속에서 국가안보 우려를 낳고 있다고 짚었다.
1993년 엔비디아를 공동 창업한 황 CEO는 실리콘밸리에서 가장 오랫동안 재임한 창업자 겸 CEO 중 한 명이다. FT는 엔비디아의 성공이 다른 기술기업보다 최고경영자에게 크게 의존하고 있다고 평가했다.
황 CEO는 수평적 조직 구조를 엔비디아의 빠른 실행력 비결로 꼽아 왔다. 엔비디아 시가총액은 2023년 약 1조달러에서 현재 4조5000억달러로 확대됐다.
존 리조 엔비디아 공공정책 커뮤니케이션 책임자는 악시오스에 낸 성명에서 "오늘 나온 소식이 엔비디아의 행보를 늦추지는 않을 것"이라며 "젠슨은 중단 없이 CEO로서 엔비디아를 계속 이끌겠다는 의지가 확고하다"고 말했다.
젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO).[사진=로이터 뉴스핌]
kwonjiun@newspim.com
2026-11-09 06:38
