채권금리가 급등하면서 우려됐던 투신사는 펀드환매는 아직은 그리 크지 않은 것으로 나타났다. 자산운용협회에 따르면 지난 14일 투신사의 자금은 MMF를 중심으로 2631억원이 감소하는 데 그쳤다. 17일에는 일부 인출이 있었지만 우려할 정도는 아닌 것 같다는 게 투신사 관계자들의 설명이다. 일부 투신사관계자들은 금리가 상당히 많이 오르자 그동안 자금집행을 미뤘던 기관중 일부는 다시 자금을 맡기려는 움직임도 나타나고 있다고 전한다. 빠지는 것도 있지만 새로 유입되는 것도 있다는 얘기다. 금리가 급등한 것이 경기회복 조짐이 가시화되면서 생긴 게 아니라 일시적 수급마찰과 정책당국자의 코멘트 리스크로 인한 성격이 짙어 금리의 추세상승으로 보기엔 어렵다는 인식으로 인해 본격적인 채권형펀드의 환매사태로 번지지는 않을 것이란 견해에 힘을 실어주는 듯한 분위기다. 연초부터 코스닥을 중심으로 주가가 심상찮게 꿈틀 거리는 것이 경기선행지표의 턴어라운드를 앞당길 수 있다는 우려가 있긴 하나 채권자금이 주식시장으로 빠르게 이동하는 신호로 보기엔 좀더 확인이 필요하다는 견해가 우세한 듯하다. 오늘 채권시장의 또다른 관심사는 한국은행이 실시키로 한 5조원(2년물 3조원, 91일물 2조원)의 통안증권입찰이 얼마나 잘 될지 여부이다. 우선 한국은행의 입장을 들어보면 이번주 통안증권만기가 5조9천억원이나 되고 국채단순매입으로 1조원이 공급되는 등 모두 6조9천억원의 통화공급 요인이 있는데 따른 불가피한 것이라는 설명이다. 오늘 통안증권 입찰규모는 통상수준(2년물 2조원, 91일물 1조원 정도)보다 2조원이 많기는 하지만 통안증권만기와 국채단순매입을 고려할 때 그리 많지는 않다는 것이다. 한국은행 관계자는 이와관련 “시장상황이 어렵다고 해서 이번주 통안증권만기를 줄이면 통안증권만기가 많은 2월(12조원)과 3월에도 부담이 될 수도 있기 때문에 5조원의 입찰을 하기로 한 것”이라고 말했다. 이 관계자는 “5조원의 입찰을 하면서도 시장의 수요를 감안해 2년물의 비중은 줄이고 91일물 비중은 늘렸다”며 “이정도 물량을 입찰할려면 통상적으로는 2년물은 3조5천억원, 91일물은 1조5천억원을 하는게 맞다”고 말했다. 그는 이어 “평소 같으면 이정도의 통안증권입찰은 부담이 없지만 시장의 심리요인을 고려해 장기물 입찰비중을 줄이고 단기물 비중을 늘렸다”며 “시장이 이런 측면을 이해했으면 좋겠다”고 덧붙였다. 통안증권 입찰의 절대규모가 많기는 하지만 만기나 국채단순매입, 만기별 입찰 비중을 고려하면 그리 부담스러운 수준은 아닐 것이라는 설명이다. 이같은 통안증권입찰을 소식을 접한 시장의 반응은 두가지로 나뉘었다. 하나는 시장이 예상한 수준으로 통안증권만기가 많다는 점과 내일 1조원의 국채단순매입이 실시된다는 점을 감안하면 무리없이 소화될 것이라는 견해다. 다른 하나는 심리가 얼어붙어 있는 상황에서 이같은 물량이 잘 소화되겠느냐는 우려다. 시장의 시각은 단기적으로 안정을 되찾으면서 금리상승폭의 일부를 되돌리는 시도가 2년만기 통안증권 입찰을 고비로 나타날 수 있다는 견해와 그럴 경우 대기하고 있는 손절매물에 의해 다시 밀릴 것이란 견해로 갈린다. 전자는 지금 상황에서 유일한 악재는 투신사의 환매가능성인데 우려만큼 환매가 진행되지 않는 점을 감안할 때 대기매수세가 부분적으로 유입될 수 있다는 데 무게를 두고 있다. 반면 후자는 금리가 급등하는 과정에서도 투신사의 듀레이션이 그리 줄어들지 않고 여전히 긴 편이기 때문에 매수할 만한 데가 제한적이고 금리가 내려가면 투신사의 대기매물이 나올 수 있다는 점에 포커스를 맞춘다. 시장이 어느 쪽으로 움직일지는 속단하기 어렵다. 시장참가자들의 상처가 아물지 않았고 심리도 아직 안정되지 않았기 때문에 예상이 더욱 쉽지 않다. 다만 2년만기 통안증권입찰이 끝나면 내일은 1년만기 국채단순매입 이벤트가 채권시장에 다소 우호적으로 작용할 수 있고 주말까지는 입찰부담에서 일단 벗어난다는 점은 부분적으로 안정 가능성에 대한 기대를 갖게 한다. 스왑시장에서 전반적으로 리시브가 강한 것도 불안심리를 다소 진정시키는 요인이 될 수 있다. 그렇지만 안정을 속단하기엔 여전히 불안요인이 내재해 있다. 투신사의 듀레이션조정이 끝나지 않았다는 점과 주가 상승세가 심상치 않다는 점은 경계요인이다. 어제 미국 채권시장은 마틴 루터 킹 데이로 휴장했다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr