[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 15일 한국전력(015760)에 대해 '1Q26 Preview: SMP 상한제, 유가에 대한 풋옵션'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 65,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국전력 리포트 주요내용
메리츠증권에서 한국전력(015760)에 대해 '1Q26, 원전 이용률 하락을 석탄이 상쇄. 유가 급등 영향 vs SMP 상한제 도입. SMP 상한제 도입 여부와 하반기 원전 모멘텀이 주요 트리거: 투자의견 Buy를 유지, 적정주가는 65,000원으로 -12% 하향 조정한다. 적정 멀티플에 대한 변동 없이 BPS 변동치를 반영했다. SMP 상한제가 도입된다면, 유가 하락에 따른 수혜는 열려있지만 추가 상승에 대한 피해는 제한적인 '유가 풋옵션'이 부여되는 셈이다. 또한 원전에 대한 기대감도 여전하다. 1) 대미 투자 내용에 원전 포함 여부, 2) 한전-한수원 간의 원전 수출 전문 SPC 설립 등을 핵심 트리거로 주목한다. 여기에 더해 베트남 원전 입찰 참여(하반기 예상) 등을 감안한다면 남은 2분기보다는 하반기에 원전 모멘텀이 부각될 가능성이 높다.
'라고 분석했다.


◆ 한국전력 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 74,000원 -> 65,000원(-12.2%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 문경원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 65,000원은 2026년 02월 27일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 74,000원 대비 -12.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 15일 35,000원을 제시한 이후 상승하여 26년 01월 21일 최고 목표가인 74,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 65,000원을 제시하였다.


◆ 한국전력 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 68,933원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 65,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 68,933원 대비 -5.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 51,000원 보다는 27.5% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 한국전력의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 68,933원은 직전 6개월 평균 목표가였던 45,583원 대비 51.2% 상승하였다. 이를 통해 한국전력의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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