김한진 KTB투자증권 수석 연구위원은 2일 "미국을 선도로 세계 경기가 회복에서 확장 국면에 접어들 것"이라며 "증시가 일시적으로 불안정하나 위험자산을 늘릴 때"라고 말했다.

미국 출구전략으로 인한 금리 상승 부담을 경기, 유동성, 불확실성 해소가 상쇄하기 때문에 신흥국 주가, 상품, 위험자산 가격이 강세를 보일 것이란 전망에서다.

그는 "미 고용시장은 아직 취약하나 회복 추세가 강화되고 있고, 미국 금리 상승 부담은 민간신용 회복으로 보전될 것"이라며 "세계 경기를 선도하는 미국은 올해까지 회복이 완만하겠지만 고용시장을 매개로 한 선순환으로 확장이 빨라지고 이에 신흥국 경제도 좋아질 것"이라고  예상했다.

또한 "테이퍼링 초기 긴축 우려로 금리가 뜨겠지만 이후 낮은 물가, 풍부한 유동성, 장기채 발행 축소로 금리상승폭은 제한될 것"이라며 "테이퍼링은 금융시장 부작용 억제와 경기순응, 양면으로 정당화될 것"이라고 내다봤다.

이어 "미국 경기호조는 금융시장의 근원 위험을 줄여줄 것"이라며 "양적완화 축소에도 불구하고 과잉유동성 지속과 민간신용 증가로 글로벌 자금순환은 더욱 활발해질 것"이라고 강조했다.

그러면서 그는 "테이퍼링 시작 전후 시장금리 상승이 글로벌 증시에 부담으로 작용할 수 있지만 경기개선, 고유동성, 정책 불확실성 해소 등은 금리 상승 악재를 상쇄시켜줄 것"이라며 "이 때 선진 신흥국간 주가가 더 벌어지면 신흥국 주가 상승은 앞당겨질 수 있다"고 덧붙였다.

[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)