"제일모직, 단기 실적보다는 성장 잠재력에 주목" - 동양

기사입력 : 2012년09월17일 08:26

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=정경환 기자] 동양증권은 17일 제일모직에 대해 단기적인 영업 실적보다는 기조적인 체질 개선과 성장 잠재력에 주목할 것을 주문했다. 투자의견 매수, 목표주가 14만원 유지.

박현 동양증권 연구원은 "케미컬 부문 원가 상승과 편광필름 회복 지연으로 3분기 영업실적이 전망치를 하회할 것"이라면서도, "이는 일시적인 현상으로, 부정적 요인들이 4분기 이후 대부분 해소될 것"이라고 전망했다.

박 연구원은 이어 "기조적인 수익성 개선이 진행 중이고, 아몰레드(AMOLED) 재료의 성장 잠재력도 높다"며, "중장기적 관점에서 접근하는 것이 바람직할 것"이라고 조언했다.

다음은 보고서 주요 내용이다.

단기 실적보다는 성장잠재력에 주목

▷ 3분기 영업이익 전망치 958억원으로 6% 하향조정

케미컬 부문 원가 상승과 편광필름 회복 지연으로 3분기 영업이익은 958억원에 그칠 전망.
3분기 ABS 스프레드 마진은 전분기 대비 소폭 확대되나 PC 증설에 따른 초기 원가 상승으로 인해 케미컬 사업부 수익성은 전분기 대비 하락.
반도체재료는 예상 수준의 호조를 이어가고 있으나 편광필름은 수요감소와 신제품 출시 지연으로 적자 확대 불가피.

▷ 4분기 영업이익은 기존 전망치 수준인 1,122억원으로 예상

3분기에 나타난 부정적인 요인들은 4분기 이후 대부분 해소될 전망.
PC 생산성은 9월부터 개선되고 있고, 편광필름 신제품에 대한 품질인증도 연내에는 가능할 전망.
내수경기 부진에도 불구하고 신규 브랜드의 선전과 계절적 수요 확대에 힘입어 패션 부문 영업이익은 기존 전망치 달성에 무리 없을 전망.

▷ AMOLED재료의 장기 성장성 낙관

주거래선의 설비증설 지연과 제일모직의 개발 지연으로 올해 AMOLED재료 실적은 부진할 전망.
그러나 산업의 특성상 투자판단은 단기 성과보다는 과거 개발사례나 주거래선과의 관계 등을 근거로 함이 타당.
과거 반도체재료/디스플레이재료의 경우를 되짚어 보더라도 시간의 문제일 뿐 동사의 최대 수혜에는 의심의 여지 없음.

▷ 긍정적인 시각 유지. 중장기적 관점에서의 접근 바람직

3분기 실적이 전망치를 하회할 것으로 보이나 이는 일시적인 현상으로 판단.
기조적인 수익성 개선이 진행 중이고, AMOLED재료의 성장잠재력도 높은 만큼 제일모직에 대한 긍정적인 시각 유지. 매수의견과 목표주 가 140,000원 유지.

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[뉴스핌] 정경환 기자 (hoan@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00