"LG디스플레이, 4Q 영업익 3443억원 추정" -LIG

기사입력 : 2010년01월06일 09:10

최종수정 : 2010년01월06일 09:10

LIG투자증권의 최승훈 애널리스트는 6일 LG디스플레이에 대해 “2월 중국 춘절, 6월 월드컵 특수 등을 기대할 수 있다는 점을 고려하면 목표주가는 부담스럽지 않은 수준”이라고 밝혔다.

그는 4/4분기 실적전망과 관련, "연결기준 매출액은 5.45조원, 영업이익은 3443억원으로 시장 기대치를 다소 하회할 전망"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

◆ 1Q10, 비수기임에도 불구하고 전분기비 실적 개선 예상

4Q09 연결기준 LG디스플레이의 매출액은 5.45조원(-8.7%, q-q), 영업이익은 3,443억원(-61.9%, q-q)으로 시장 기대치를 다소 하회할 전망. 양호한 업황에도 불구하고 3Q09 대비 원화 강세, 원가 절감 미흡, 개발 관련 일회성 비용 등으로 인해 영업이익은 기대치를 다소 하회할 전망. 그러나 1Q10에는 원가 절감이 가능하고 LCD 패널 가격 또한 양호한 추세를 보일 것으로 예상됨. 이에 따라 비수기임에도 불구하고 영업이익이 전분기비 3.9% 증가한 3,577억원에 달할 것으로 예상.

◆ 양호한 업황을 고려하면 목표주가는 부담 없는 수준

글로벌 금융 위기를 겪은 2008년 말을 제외하면 LG디스플레이의 주가는 PBR 1.1배에서 2.5배 사이에서 거래됨. 분기별 실적이 4Q09를 저점으로 개선될 것으로 예상되고, 2월 중국 춘절, 6월 월드컵 특수 등을 기대할 수 있다는 점을 고려하면 PBR 1.6배인 48,000원의 목표 주가는 부담 없는 수준으로 판단.

◆ 2010년 디스플레이 업황은 상고하저 예상, LG디스플레이의 주가 또한 상반기에 양호할 전망

2010년 디스플레이 업황은 2월 중국 춘절, 6월 월드컵 특수, 디지털 방송 전환 효과 등으로 인해 상반기 수요가 양호할 것으로 예상. LCD 상반기:하반기 패널 출하량은 07년 39:61, 08년 49:51, 09년 41:59로 짝수 해에 상반기 수요가 양호한 경향을 보임. 주가가 업황을 선행하여 반영한다는 점을 고려하면 LG디스플레이의 주가는 1Q10말~2Q10초에 고점을 기록할 가능성이 높음.

◆ LG디스플레이의 주가는 PBR 1.5~2.0배 사이에서 고점을 형성할 것으로 예상

LG디스플레이의 주가가 과거와 같이 PBR 2배 이상의 프리미엄을 부여 받기 위해서는 AMOLED, 박막형 태양 전지, E-book 등 신규 사업의 실적 기여도가 높아져야 할 것으로 판단. AMOLED는 2분기 이후 가시적인 성과를 기대할 수 있고, 박막형 태양 전지 사업은 원전, 풍력 등 대체 기술로 인해 매력도가 감소하였고, E-book은 아직 매출 기여도가 크지 않음을 고려하면 당분간 PBR 2배 이상의 프리미엄 부여는 어려운 상황. 결론적으로 LG디스플레이의 주가는 PBR 1.5~2.0배 사이에서 고점을 형성할 가능성이 높음.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00