[뉴스핌=강필성 기자] LIG투자증권 김갑호 애널리스트는 13일 삼성전기에 대해 “3/4분기 연결기준 매출액 1조4621억원으로 전 분기에 이어 분기 최대실적을 갱신 전망”며 “호황세를 나타내고 있는 MLCC가 연말 재고조정의 영향을 덜 받는다는 점을 감안하면 4/4분기에도 성장세를 이어갈 가능성 높아 보인다”고 분석했다.

그는 삼성전기의 투자의견 ‘매수’, 목표주가 13만원을 유지했다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 어닝 서프라이즈 가능성
3/4분기 연결기준 매출액 1조4621억원(+11.1%, q-q), 영업이익 1551억원(+20.3%, q-q)으로 전분기에 이어 분기 최대실적을 갱신 전망. 이러한 원인이 MLCC의 가동률 상승으로 인한 수익성 증대, LED의 고공성장세에서 비롯되고 있어 신뢰성 높음. MLCC의 수익성이 당초 예상보다 더욱 양호한 것으로 관측되어 당사 추정치를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈 가능성도 높아 보임. 또한 CDS 및 OMS에서 예상보다 선전했을 경우 1000억원 후반의 영업이익도 가능해 보임.

◆ 4/4분기에도 실적성장 가능성 높음
당사는 4/4분기 연결 매출액과 영업이익을 1조 4,957억원과 1,447억원으로 전분기 대비 소폭 하락할 것으로 추정하였음. 그러나 1)LED가 분기별 50% 가까운 외형성장률과 자작칩 비중 증가로 수익성이 제고되고 있고, 2)초호황세를 나타내고 있는 MLCC가 높은 가동률과 범용부품적 성격으로 연말 재고조정의 영향을 덜 받는다는 점을 감안하면 4/4분기에도 실적성장세를 이어갈 가능성 높아 보임.