"대한유화, 2Q 영업익 사상최대 기대"-동양

기사입력 : 2009년06월12일 08:18

최종수정 : 2009년06월12일 08:18

[뉴스핌=신동진 기자] 동양종금증권 황규원 애널리스트는 12일 대한유화에 대해 "올해 2/4분기에 환율이 1280원일 경우 매출액 3947억원, 영업이익 643억원, 세후이익 578억원을 기록할 것으로 예상된다"며 "이같은 영업실적은 사상최대치였던 전분기 482억원 대비 33% 정도 증가하는 수치"라고 평가했다.

그는 이어 "분기당 350 ~ 400억원 수준의 안정적인 실적 확보가 가능한 사업구조로 재편되고 있어 올해 연간 실적은 매출 1조5241억원, 영업이익 1969억원을 거둘 것으로 예상된다"며 "이는 전년대비 괄목할 만한 성장이 될 것"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 4만원 전후에서 투자매력 충분, 목표가격 6만5000원

2009년 5월 말 ~ 6월 초, 대한유화에 일시적인 주가조정이 진행되고 있다. 뚜렷한 본업 가치회복 추세를 고려할 때, 우려할 필요는 없을 것으로 판단된다. 2009년 2/4분기 사상최대 영업실적(643억원 추정) 달성이 가능할 뿐만 아니라, 2009년 하반기에는 배당부활 가능성(주당 2000원 추정)이 예상되기 때문이다.
상대 투자지표는 "PER 2.6배, PBR 0.5배, EV/EBITDA 1.8배" 등이다, 저평가된 것으로 판단되는 호남석유(PER 4.4배, PBR 0.7배, EV/EBITDA 3.0배) 대비해도 낮은 수준이다. 주가 4만원 전후에서는 매수매력이 충분하다.

- 2009년 2분기 및 연간 예상실적 전망

(1) 2009년 2/4분기 예상 실적은 "매출액 3947억원, 영업이익 643억원, 세후이익 578억원" 등이다(예상환율 1280원). 영업실적은 사상최대치였던 전분기 482억원 대비 33% 정도 증가하는 수치이다. PE/PP 제품매출 및 마진 호조 때문이다. 2/4분기 복합 Cash마진(=제품가격 - 원료가격)은 500$/MT 수준으로, 전분기 384$/MT 대비 30% 정도 개선되었다.

(2) 2009년 연간 예상실적은 "매출액 1조 5,241억원(전년 1조7470억원), 영업이익 1969억원(△477억원), 세후이익 1442억원(△942억원)"으로, 전년대비 괄목할 성장이 가능하다. 특히, 분기당 350 ~ 400억원 수준의 안정적인 실적 확보가 가능한 사업구조로 재편되고 있다. 부산물 재처리(PyGas를 BTX로 전환 생산) 및 프리미엄급 PE/PP 제품(파이프 또는 자동차용 플라스틱) 비중 확대 때문이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00