"KT, 시장경쟁 완화+환율안정...순익개선 기대" - 신영

기사입력 : 2009년06월11일 08:37

최종수정 : 2009년06월11일 08:37

[뉴스핌=김동호 기자] 신영증권의 천영환 애널리스트는 11일 KT에 대해 "무선통신 시장의 경쟁이 5월달을 정점으로 안정화될 가능성이 높다"며 "오는 7월중순 이후 휴가시즌과 함께 시장안정이 예상된다"고 밝혔다.

그는 이어 "최근 강화된 경쟁으로 인해 2/4분기 영업이익은 부진할 것이지만, 환율안정으로 인해 외환관련 평가손이 줄어 순이익은 개선될 것"이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 5만원을 제시했다.

다음은 보고서 주요내용.

- 최악의 경쟁에도 불구, KT를 매수해야 하는 이유

5월 무선통신 시장의 경쟁은 사상 최고 수준까지 증가했지만 5월이 올해 경쟁의 피크라고 판단. 1) 전통적으로도 통신사들의 가입자 모집은 효율성 좋은 3월 ~ 6월에 집중되었고, 2) 7월 중순 이후 휴가시즌이 시작되면 가입자 모집이 어려워지므로 시장의 안정이 예상되고, 3) 무선 분야에서 8천억원 이상의 영업이익이 필요한 KT가 무선의 경쟁을 주도할 가능성이 낮기 때문임. 최근 낮아진 회사채 수익률은 동사의 고배당 매력을 더욱 돋보이게 하고 있으며 그 동안 계속되었던 외국인 매도세도 조만간 진정될 것으로 예상됨. KOSPI 200 정기변경과 KTF의 KT로의 변경 상장이 얼마 남지 않아 그간의 포트폴리오 리밸런싱이 막바지에 다다랐기 때문.

- 2분기 영업이익은 부진하나 순이익은 개선될 것

강화된 경쟁으로 동사의 2분기 영업이익은 전년동기대비 5.0%, 전분기대비 43.5% 감소한 3,364억원 수준이 예상됨. 하지만, 1분기에 발생한 대규모의 외환관련 평가손이 2분기 환율 안정에 따라 환입되면서 2분기 순이익은 전분기 대비 23.0%, 전년동기 대비 153.8% 증가한 3,284억원에 이를 것으로 전망됨.

- 투자의견 매수A로 상향하며 목표주가 50,000원 제시

동사의 높아진 투자 매력을 감안해 투자의견을 매수A로 상향하며 목표주가 5만원을 제시. 목표주가는 12개월 Forward DPS에 목표 배당수익률 5%를 적용하여 산출하였음.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00