미래에셋의 변성진 애널리스트는 3일 주택시장을 보는 방법과 하반기 건설업종 포트폴리오를 통해 신규분양시장 회복효과 및 이익성장 모멘텀 큰 현대산업개발, 삼성엔지니어링, 삼성물산, 현대건설을 제시했다.

이와 함께 그는 최근 부동산 시장이 회복세를 보이고 있으나 전반적인 부동산 시장 회복이기 보다는 양호한 입지와 더불어 낮은 분양가를 통한 가격 메리트를 보유하고 있는 일부 분양시장을 중심으로 한 제한적인 현상이라고 분석했다. 이에 따라 상대적으로 높은 가격에 분양된 미분양 물량 해소에는 신중한 접근이 필요하다고 조언했다.

다음은 리포트 내용.

-최근 시장 회복 일부 분양시장 호조에 기인

최근 부동산 시장 회복세 보이고 있으나 이러한 시장 분위기가 전반적인 주택시장 반전이라기 보다는 일부지역을 중심으로 한 제한적인 현상이다. 전반적인 매매가격 하락보다는 급격한 금리하락의 영향이 더 크다는 판단이다. 또 가격메리트가 없는 기존주택 보다는 가격 메리트와 입지를 갖춘 일부 분양주택에 대한 관심이 높아지고 있는 상황인 것이다.

-가격 메리트 있는 신규분양물량 관심

기존주택보다 분양시장에 수요가 몰리는 이유는 침체된 주택시장 감안하여 청라지구 등 가장 입지가 우수한 지역들로 2009년 프로젝트들이 구성되어 있을 뿐만 아니라 이들 지역에서도 주변시세 대비 저렴한 분양가로 공급되고 있기 때문이다.

-미분양 물량 해소에는 신중한 접근 필요

추세적인 주택가격 상승 및 미분양 물량 해소에는 신중한 접근이 요구된다. 이는 최근의 주택시장 회복세가 가격 메리트를 확보한 입지 좋은 분양시장을 중심으로 한 것이다. 뿐만 아니라 미분양은 상대적으로 높은 가격에 상대적으로 낮은 입지 경쟁력을 가지고 있다. 이에 따라 전반적인 부동산 시장 회복은 2010년 하반기 이후 가능할 것으로 전망된다.

-이익성장 모멘텀 큰 기업군에 주목

하반기에는 신규분양시장 회복의 효과가 가장 크게 나타나는 개발사업 포트폴리오 효과가 큰 업체에 관심을 기울이는 것이 바람직하다. 개발 모멘텀을 바탕으로 이익 모멘텀이 우수한 현대산업개발과 삼성물산과 더불어 해외부문 수주가 본격화되고 있는 삼성엔지니어링과 현대건설을 추천한다. 특히 하반기로 갈수록 PF 시장의 점진적인 회복을 예상해 볼 때 롯데관광개발 및 대우자동차판매와 같이 개발모멘텀을 가지고 업체들에도 특별한 관심을 기울일 필요가 있다.