[뉴스핌=김연순 기자] 굿모닝신한증권은 수익성 개선이 수반되는 2단계 진입이 증권주에 대한 비중을 본격적으로 확대할 시기라고 내다봤다. 현재 증권업은 시나리오상 확대된 유동성이 팽창으로 이어지는 1단계 중후반부에 위치하고 있다고 진단했다.

이 증권사 박선호 연구원은 24일 보고서를 통해 "증권업의 펀더멘털 개선 기대감이 약화됨에 따라 1차상승 동력은 다시금 유동성에서 찾아야 할 것"이라며 "유동성 확대 이후 회사채 시장의 성장, 정부부양책 등 자금 회전의 활성화를 엿볼 수 있는 시그널이 나타나고 있다는 점은 증권주에 대한 투자 심리를 개선시키고 있다"고 평가했다.

다만 박 연구원은 "확대된 유동성과 투자심리의 개선에도 불구하고 단기자금의 부동화와 거래대금의 정체는 개선되지 않고 있는 상황"이라며 "결국 유동성 팽창은 증권업 전반의 상승을 견인할 것이나, 수익성 개선이 수반되지 않는 1단계에서의 모멘텀은 단기 변동에 그칠 가능성이 높다"고 관측했다.

따라서 박 연구원은 "증권업의 본격적 비중확대는 위험자산으로의 자금유입이 시작되며, 주식시장내 자금순환이 활발해지는 시기가 될 것"이라며 "거래대금의 증가가 이자수익과 자산관리부문의 수익증대 효과를 유발하며 수익성을 개선시키는 단계이기 때문"이라고 설명했다.

이에 그는 "수익성 개선이 수반되는 2단계로의 진입 시그널은 개인거래비중과 회전율의 상승이 될 것"이라며 "향후 간접투자 시장으로의 자금유입을 통한 기관비중 확대라는 선순환구조를 견인할 것으로 판단한다"고 말했다.