채권, 스프레드거래 전략 -삼성선물

기사입력 : 2008년12월10일 08:17

최종수정 : 2008년12월10일 08:17

삼성선물의 10일 국채선물 데일리 리포트입니다.

▲전일 동향 및 금일 전망

> 국채선물 근월물(KTB812)의 만기가 1주일 앞으로 다가오면서 롤오버 거래가 활발해질 것으로 보임. 전일은 [-0.49~-0.40] 범위에서 소량의 스프레드거래가 이루어짐. 금번 롤오버의 특징은 원월물(KTB903)의 바스켓금리가 CD금리를 하회하는 금리역전의 구조를 가짐으로써, (원)현물가가 (원)이론가를 하회하고 (원)이론가가 (근)이론가를 상회하는 비정상적 가격행태가 나타나게 됨. 따라서 스프레드거래도 (-)범위에서 거래함.

> 또한, 원월물의 바스켓 편성에서 국고5년 경과물인 8-1호 대신 지표물인 8-4호가 편입됨으로써 지표프리미엄이 나타날 것으로 보이며, 이는 근월물에서처럼 고평가 현상을 유발할 수 있는 요인으로 판단됨. 특히 포지션 이월을 목적으로 하는 경우, 외국인 등 대규모 매수포지션 보유자는 근월물의 고평가를 활용하여 가급적 빠른 시기에 스프레드매도 거래를 하는 것이 유리한 반면, 주금공 등 매도포지션 보유자는 금통위 이후로 가급적 늦게 스프레드매수 거래를 통한 포지션 이월이 유리함. 한편, 이론스프레드 -0.59p를 고려한 스프레드거래 주예상범위는 [-0.50~-0.40]이며, 근월물의 고평가 현상으로 인해 스프레드호가는 만기까지 점차 하락을 보일 것으로 예상됨.

> 美국채시장에서는 1개월 만기 국채가 제로금리에 체결되고 유통수익률이 마이너스로 전환되어 디플레이션에 대한 우려를 확대시키며 안전자산선호가 집중됨. 금일 국채선물은 익일 금통위를 앞두고 경계심리가 확산되어 거래는 한산할 것으로 보이나, 美금리하락과 금통위 기대를 반영한 투기적 수요가 유입되고, 롤오버 수요 등이 교차하면서, 장중 상승흐름을 유도하여 전고점 테스트가 예상됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00