"금리 단기 횡보, 중기 하락 전망" -동부증권

기사입력 : 2008년04월20일 09:01

최종수정 : 2008년04월20일 09:01

동부증권 박혁수 애널리스트는 20일 '이번주 금리전망' 보고서에서 "채권시장의 강세 추세는 살아있지만 레벨부담 물가 환율 등 현실적인 제약요건들이 금리 하락을 제한하고 있다"고 지적했다.

보고서는 "채권금리는 단기적으로 횡보할 가능성이 높지만 좀더 길게보면 상단 보다는 하단을 향할 것"으로 전망했다.

다음은 보고서 요약이다.

레벨 부담

지난 주 시장금리는 등락을 거듭하다 소폭 상승하며 마감하였다. 특별히 채권시장에 이슈가 될 만한 재료는 없었다. 금리인하가 실현될 것이라는 기대로 강세 심리는 여전하였지만, 단기적으로 금리레벨에 대한 부담도 만만치 않았다.

국고채 단순매입 이유는 있지만…

관리 유동성 규모 확대, 채권 만기에 따른 보강 등 국고채 단순매입 이유는 있어 보인다. 다만, 1) 현재 한은의 국고채권 보유 잔고가 ‘08년 최대 자금환수 규모인 10조원을 넘어서고 있으며, 2) RP외 단기 통안채라는 공개시장 조작 수단이 있다는 점을 감안해 볼 경우 국고채권 보강을 위한 단순매입이 당장 시급한 문제로 보이지는 않는다

시장금리 추가하락 여의치 않은 모습

강세 추세는 살아있지만, 현실적인 제약요건들이 금리 하락을 제한하고 있다. 물가나 환율 등 불안 요인이 상존하고 있다. 또한, 금리인하 가능성이 이전에 비해 한층 커진 것은 사실이지만, 시장금리가 한 차례 금리인하를 일정부분 반영하고 있는 상황에서 금리인하 시기 및 폭에 대한 불확실성도 시장금리 하락을 제한하는 요인이 되고 있다.

단기적으로 횡보

강세기조는 여전히 유효하지만, 추가 강세를 견인할 재료가 나타나지 않고 있다. 재료가 부재한 상황에서 단기적으로 시장금리는 횡보할 가능성이 높지만, 좀 더 길게 보면 상단보다는 하단을 향할 가능성이 높은 것으로 우리는 판단하고 있다. 금주 중 국고채 3년 및 5년 금리의 변동범위는 각각 4.90~5.05%, 4.95~5.10% 수준으로 예상한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00