LG, 하이닉스 인수 않는 이유-우리투자

기사입력 : 2007년12월14일 08:13

최종수정 : 2007년12월14일 08:13

[뉴스핌=김진우기자]우리투자증권 이훈 애널리스트는 14일 LG와 관련, "신규 사업의 방향은 하이닉스 인수보다는 안정적 현금흐름을 창출할 사업에 집중될 전망"이라고 분석했다.

이 애널리스트는 "LG그룹의 핵심 사업은 경기민감 산업에 집중돼 있어 사업변동성이 높은 반도체사업까지 추가될 경우 업황에 따라 그룹의 전반적인 사업 리스크가 극대화될 수 있고, 인수시 시너지효과가 크지 않기 때문"이라고 덧붙였다.

그는 "올해 태양광발전과 상업용 부동산 사업과 같은 신규사업진출이 내년에도 가속화될 전망"이라며 "이러한 적극적인 신규 사업추진이 향후 성장동력 확보 및 할인율 축소에 기여할 것"이라고 진단했다.

다음은 리포트 요약이다.

◆업황에 따라 그룹 사업리스크를 확대할 하이닉스 인수 가능성은 낮음

일부 언론에 LG그룹이 하이닉스 인수에 관심을 갖고 있는 것으로 보도되었다. 당사는 LG의 하이닉스 인수 가능성은 낮은 것으로 판단되며 신규 사업의 방향은 하이닉스 보다는 안정적 현금흐름을 창출할 사업에 집중될 것으로 전망한다. 하이닉스 인수 가능성을 낮게 보는 이유는 첫째 LG그룹 내에서 하이닉스 인수를 구체적으로 검토하는 움직임은 없는 것으로 파악되고, 둘째 LG그룹의 핵심 사업은 LCD, 핸셋, 석유화학 등 경기민감산업에 집중되어 있어, 사업변동성이 높은 하이닉스의 반도체사업까지 추가될 경우 업황에 따라 그룹의 전반적인 사업 리스크가 극대화될 수 있다. 만약, LCD, 반도체 및 석유화학이 동시에 경기침체기에 접어들 경우 그룹의 안정성이 크게 악화될 수 있는 우려가 있다. 셋째, 하이닉스 인수가 가져올 그룹의 전체적인 시너지창출 효과가 크지 않아 LG그룹에 도움이 될 가능성이 낮기 때문이다.

◆신규사업방향은 안정적 현금흐름과 시너지를 창출할 사업에 집중될 전망

LG그룹의 신규 사업 및 M &A 방향은 안정적인 현금흐름을 창출할 수 있고 그룹사업포트폴리오에 시너지를 창출할 수 있는 사업에 집중될 전망이다. 첫째 LG가 올해 들어 진출한 부동산 임대사업 및 태양광사업, 그리고 관심을 보였던 하나로 통신에는 분명한 공통점이 존재한다. 즉, 사업 리스크가 높지 않고, 안정적인 현금흐름을 꾸준히 창출할 수 있는 사업모델인데, LG는 현재 사업포트폴리오의 단점인 경기민감산업에 편중된 사업구조를 완화할 수 있는 신규 사업 진출에 관심이 있다. 둘째, 그룹사업포트폴리오에 시너지를 창출할 수 있는 사업에 집중할 전망이다. 태양광 사업의 경우 실트론-LG화학-LG CNS-LG를 활용하여 웨이퍼서부터 셀-모듈-태양광 발전소에 이르는 수직계열화를 통해 시너지를 창출할 수 있는 사업이기 때문에 LG가 사업진출을 결정하였다.

◆향후 적극적인 신규사업은 LG의 성장동력 확보 및 할인율 축소에 기여할 전망임

2007년 태양광발전과 상업용 부동산 사업과 같은 신규사업진출이 2008년에도 가속화될 전망이며, 이러한 적극적인 신규 사업추진은 향후 성장동력 확보 및 할인율 축소에 기여할 전망이다. 지난 9월 LG의 태양광사업진출이 할인율 축소를 통한 주가상승의 강한 원동력이 되었던 것은 성장에 대한 우려를 불식시켰기 때문이다. 따라서 안정적인 현금흐름 및 그룹의 시너지효과 창출이 가능한 새로운 사업의 확대는 LG의 기업가치 증가로 이어진다는 측면에서 현재의 할인율(NAV대비 25% 할인거래됨) 축소에 중요한 역할을 할 전망이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00