12월 연말랠리에 대한 기대감 속에서 초 중반은 관망세가, 중반이후 전고점 돌파에 대한 가능성이 조심스럽게 제기되고 있다.
월 초중반 큰 재료로는 한국은행 금통위와 트리플위칭데이가 있다. 시장에서 수급적 요인으로 인한 관망세를 예상한 이유다.
물론 지난달 한은이 지준율을 인상하면서 당분간 금리인상 가능성이 한풀 꺾인 상태인데다 트리플위칭데이에 대한 부담도 롤오버 가능성이 높다고 시장에선 관측하고 있다.
이에 전고점 돌파를 예상하는 이들도 이 시기를 중반이후로 내다봤다.
이 외에 미국을 필두로 한 글로벌 증시의 연말랠리 강도, 글로벌 통화를 대상으로 한 달러약세와 원달러 환율의 향방에도 귀추가 주목된다.
12월 장세는 최근의 상승추세를 훼손할 만큼 심각한 하락위험은 제한돼 있다는 것도 중론이다. 이를 감안한다면 단기적인 출렁임은 약세전환의 시그널 보다 저가공략을 위한 기회로 활용할 필요도 있어 보인다.
이하는 주요 증권사 애널리스트 월간전망 코멘트다.
■ 대신증권 성진경 연구원
11월 주가는 전체적으로 5% 가량 상승했다. 12월은 11월 상승 폭만큼은 아니지만 안정적인 상승기조를 이어갈 것이란 예상이다.
기업들의 실적개선과 경기에 대한 기대감 등으로 상승에 무게감이 실리고 있으며 내년 1분기까지 유지될 것으로 보인다.
12월은 환율 하락과 글로벌 증시 조정 가능성으로 점진적인 우상향 추세가 예상된다.
■ 대우증권 조재훈 투자분석부장
12월 초중반 주식시장은 경기 등 큰 그림보다는 수급적 요인이 크게 작용할 것으로 보인다. 시장 재료로선 금통위(7일)와 트리플위칭데이(14일)에 주목해야 한다.
특히 어느 시점에 전고점을 돌파할 것이냐가 키 포인트인데, 만기일 전까진 프로그램 부담과 고점부담 때문에 완만한 매물소화과정이 예상되며 그 이후 전고점 돌파 가능성이 있다. 만기일 이후 배당투자 등에 대한 기대감도 살아날 것이다.
외국인 수급의 경우 12월 후반으로 갈수록 소극적인 매매가 전망된다.
■ 메리츠증권 심재엽 투자전략팀장
시장의 관심이 집중되고 있는 트리플위칭데이가 가까워지고 있다. 그간의 정황으로 보면 만기물량 출회보다는 이월될 가능성이 높아보이는데, 월 초반은 아무래도 트리플위칭데이가 다가온다는 점에서 관망세가 나타날 여지가 있다.
그렇더라도 이 구간은 불확실성 부각이 아니라 수급상황을 점검 혹은 확인하는 과정으로 봐야한다. 결국 확인의 과정을 통해 다시금 투자심리를 안정시키는 역할을 할 것이기 때문이다. 이에 따라 관망세가 나타나며 지수가 변동하는 경우 저점매수의 기회로 삼을 필요가 있다.
특히 이번주는 10월에 이어 11월 경제지표가 양호하게 나올 가능성과 연말 윈도우 드레싱 효과, 올 4분기와 내년 1분기 실적에 대한 기대감이 트리플위치에 이후 주가에 선반영되는 구간으로 진입할 가능성이 크다. 이 같은 기대감이 지난주 후반 증권주에서 나타난 것으로 판단된다. 12월 시장은 둥지를 떠난 새의 날개짓이 강해질 것으로 전망되는 시점이다.
■ 삼성증권 오현석 연구위원
12월 투자자는 세 가지 변수에 주목해야 한다. 우선 선물옵션 동기만기와 프로그램매매, 미국을 필두로 한 글로벌 증시의 연말랠리 강도, 글로벌 통화를 대상으로 한 달러약세와 원/달러 환율의 향방이 그것이다.
하나같이 중요한 변수이며 어디로 움직이느냐에 따라 주가에 민감한 영향을 미칠 수 있다. 그렇지만 '화려하지 않고 조용한 연말랠리'라는 기본 구도는 유지될 것으로 예상한다. 12월 코스피 예상밴드는 1400~1480선이다.
■ 신영증권 김세중 투자전략팀장
12월 주식시장은 상승세를 이어가지만 이전 고점인 1450~1460선을 넘기는 어려울 것으로 보인다. 그 이유는 프로그램 매물과 환율 때문.
프로그램 매물이 주가를 끌어내리지는 않을 것으로 보이지만 그것을 뚫고 주가가 크게 오르기는 어렵다. 환율 역시 더 하락하지는 않겠지만 시장의 불안심리가 남아있다는 판단이다.
12월은 전략적인 측면에서는 '매수'타이밍이란 생각이다. 또한 최근 자산주와 내수주가 시장을 주도했지만 IT주가 다시 부각될 것으로 보인다. 내년 1분기 IT업종 상황이 좋아질 것이기 때문이다.
■ 키움증권 김형렬 선임연구원
12월 증시에 변동요인은 적은 편이다. 만기일 부담이 수급 불안을 조장할 수 있지만, 최근 베이시스 상황과 3월물에 대한 스프레드 강세가 유지될 경우 롤오버에 대한 기대가 크다.
환율은 분명 어닝모멘텀을 훼손할 만큼 중요한 변수로 볼 수 있지만, 최근까지 국내 수출기업의 이익악화에는 제한된 영향을 미친다고 판단된다. 다만 달러약세에서 시작된 환율불안이 투자심리에 영향을 주는 만큼 단기적인 변동성 구간에 대한 대비는 필요해 보인다.
최근의 상승추세를 훼손할 만큼 심각한 하락위험은 제한돼 있다는 것을 고려한다면 단기 출렁임은 약세전환의 시그널 보다 저가공략을 위한 기회로써 활용할 필요가 있다.
■ SK증권 김준기 투자전략팀장
12월 예상 지수밴드는 1400~1460선이다. 계절적 요인 등과 글로벌 증시가 동반 상승하고 있는 등 대외적인 상황도 나쁘지 않다.
주식시장은 점진적이 상승트랜드를 유지할 것이라고 전망한다. 3분기 GDP, 11월 수출 결과가 예상을 상회하는 수치가 나오는 등 국내 경제 펀더멘탈이 상승세를 보이고 있다. 전기대비 경기가 바닥국면을 지나가고 있다는 분석도 여기에 힘을 보태고 있다.
연말연초는 내년에 대한 전망을 반영하는데 내년도 펀더멘탈이 괜찮기 때문에 상승세는 지속될 것으로 보고 있다.
