이번주 달러/원 환율은 박스권 장세가 이어지는 가운데 하향 압력을 받으며 지지선에 대한 테스트 작업이 진행될 것으로 전망된다.지난주 글로벌 달러가 미국의 인플레이션 압력 완화에 따른 포지션 매물 등으로 하락세로 돌아섰고, 이에 따른 영향이 국내시장에도 전해졌다.국내 달러/원 환율이 수급 개선을 발판 삼아 970원대로 향했으나 결국 글로벌 달러 약세 전환과 매물 부담으로 고점 상향이 막힌 이후 매물 청산으로 960원 이하로 급락했다.휴가철이 막바지에 달했고 여름철 수급 상황이 여전히 균형 내지 수요 우위를 보이고는 있으나 외국인들의 주식 순매수 전환이 수급에 일정 변화를 가져온 것으로 보인다.무엇보다 달러/원 환율을 올려놓았던 역외세력들이 글로벌 달러 약세 전환에 부담을 느꼈고 더욱이 국내 주식시장에서 외국인들이 순매수로 돌아서자 매수포지션을 꺾은 것으로 분석된다.(이 기사는 뉴스핌 유료 회원독자들께 이미 송고된 바 있습니다.)◆ 미국 인플레 리스크 완화, 역외 매수에서 매도 전환 역외의 경우 이 두 가지 변수가 달러를 끌어올릴 상황이 아니라는 판단을 하던 차에 외국인 손님들의 주식 순매수 자금 마련을 위한 달러매도-원화매입 요구로 방향을 다소 선회한 것으로 보인다.지난주 후반의 경우 모건스탠리와 골드만삭스 등 해외투자은행들이 잇따라 매물을 던진 것은 한국시장에서 외국인들이 이틀째 주식 순매수를 한 것과 궤를 같이 한다는 게 시장의 전언이다.외국인들이 이렇게 주식을 사들인 이유는 무엇보다 미국 경제가 생산자물가나 소비자물가가 예상보다 낮은 데서 보듯이 인플레 압력은 완화되고 있으나 경기 침체상황은 아니라는 것이다.미국 경제가 2/4분기 2.5%로 성장률이 뚝 떨어진 이후 지난 2주간 발표된 소비, 주택, 제조업경기, 경기선행지수 등이 대체로 좋지 않았다.그러나 지난주 8월 필리델피아 제조업지수가 18.5를 기록하며 예상치 8.0을 훌쩍 튀어넘으며 16개월만에 최고를 기록하면서 시장이 반색했다.특히 뉴욕주식시장은 인플레 리스크 완화에 좋아하면서도 경기 둔화가 오지 않을까 하면서 전전긍긍했으나 경기침체 상황은 아니라는 기대감이 일자 상승세를 이어갔다.◆ 국내 주가 상승, 외국인 순매수 전환, 지속 여부 주목 이런 가운데 최근 뉴욕 주가가 잇따라 상승하면서 국내 주가 역시 나름대로 활력을 찾기 시작했다. 종합지수는 나흘째 상승하면서 1,300선을 넘어 1,330선을 돌파했다. 지난주 코스피지수는 1,331.10으로 마감했으며 최근 나흘 동안 39포인트 상승세를 보였다.물론 국내 주식시장은 외국인 선물 매수와 프로그램 매수에 따른 것으로 아직까지 수급 기반이 완전하게 자리 잡았다고 볼 수는 없다.그렇지만 외국인들이 필라델피아 제조업 지수 호조로 삼성전자에 대한 집중 매수를 통해서나마 이틀째 주식 순매수를 이었다는 점에서 일부 개선가능성을 보여주고 있다.국내 주식시장이 삼성전자를 ‘대장주’로 해서 ‘IT업종’이 주도군을 형성하고 있는 상황에서 2/4분기까지 악화됐던 IT경기가 3/4분기부터는 회복되지 않겠느냐는 ‘희망’을 주기 때문이다.여하튼 지난주 이래 국내외 시장은 미국의 인플레 리스크 완화, 미국 경기의 둔화폭 완화 가능성 속에서 글로벌 달러의 약보합 국면이 진행되는 변화를 맞고 있다.이런 가운데 국내 수급상황에서는 외국인들이 주식시장에서 순매수로 전환하면서 역외세력의 매수추동력이 약화되고 시장의 분위기도 고점 매도 관점으로 옮아오고 있다.◆ 중국 전격 금리인상, 위안화 절상 여부 촉각 아울러 중국이 지난 18일 주말을 앞두고 전격 대출 및 예금금리를 인상함에 따라 향후 과열 억제를 위한 위안화 절상 가능성이 시장을 다시 긴장시킬 것으로 보인다.중국의 금융메카니즘이 금리인상을 하더라도 제대로 작동되지 않는 상황에서 중국 당국이 지급준비율 인상에 이어 금리인상을 단행했으나 그 효과가 크지 않을 것으로 보이기 때문이다.중국 인민은행은 지난 18일 자체 웹사이트를 통해 19일부터 1년만기 대출금리를 기존 연 5.85%에서 6.12%로, 1년만기 예금금리는 2.25%에서 2.52%로 각각 0.27%포인트 올린다고 밝혔다. 인민은행은 "장기대출 수요와 고정자산 과잉 투자를 막기 위해 금리를 인상했다“고 밝혔다. 인민은행이 대출금리를 올린 것은 4개월만이며, 예금금리 인상은 지난 2004년 이후 2년만에 처음이다.한편 북한의 핵실험 준비설이 주말 뉴스를 가득 장식했으나 미국 부시 대통령 등 미국 인사들이 ‘시인도 부인도 하지 않는’(NCND) 입장을 보이면서도 경고를 하고 있는 등 좀더 지켜봐야할 사안이라는 게 중론이어서 아직 시장이 긴장해야할 상황은 아닌 것으로 보인다.◆ 이번주 뉴스핌의 달러/원 시장예측 컨센서스 952.00~964.90원에 형성 외환금융 및 경제전문 뉴스 뉴스핌(Newspim)이 국내외 은행권 딜러 및 이코노미스트 10명을 대상으로 조사한 결과, 이번주 달러/원 환율의 예측 컨센서스는 952.00~964.90원으로 나타났다.개별 예측치 저점은 948.00원이었으며, 고점은 955원이었으며, 개별 예측치 저점은 960원, 고점은 968원이었다.이번주 외환시장은 미국의 경제지표가 별로 없어 국제시장은 기술적 장세가 예상되나 국내시장은 주식시장의 외국인 순매수 지속 여부, 월말로 접어들면서 네고 출회 가능성 등 물량 변화를 주시할 필요가 있다.한편 이번주 피봇분석상 달러/원 환율은 961원을 중심으로 해서 955.90~963.80원이 1차 거래선을, 그리고 953.30~968.90선이 2차 거래범위로 예상된다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com