중국이 어제 위안화를 전격적으로 절상하고 달러페그제를 폐지했다. 미국 달러화에 대한 위안화의 절상폭은 2%로 시장의 기대치인 5%수준에 못미쳤다. 달러에만 고정돼 있던 것도 달러를 포함해 몇 개의 통화와 연동시키는 복수통화바스켓제도로 바뀌기로 했다.위안화의 절상폭이 기대에는 미치지 못했지만 국제금융시장을 요동치게 했다.엔달러 환율은 112엔대에서 110엔대로 급락했고 미국 주가는 하락했으며 미국의 10년만기 국채수익률은 0.11%포인트나 급등했다.이같은 국제금융시장의 움직임은 국내 채권시장에는 호-악재를 모두 던져주고 있다.엔달러 환율이 급락한 것은 원달러 환율 하락으로 이어질 수 있어 채권시장에 우호적으로 볼 수 있다. 환율 상승으로 인한 수입물가 상승우려를 덜어 낼 수 있고 수출에 부정적인 영향을 줄 수 있기 때문이다. 다만 위안화 절상폭이 작아 달러에 미치는 영향이 제한적일 것으로 보여 원달러 환율이 다시 1000원 밑으로 하락하기는 쉽지 않을 것 같다.한은 관계자는 이와관련 “위안화절상은 원달러 환율을 다소 하락시키는 요인으로 작용할 것으로 보이지만 그 영향은 제한적일 것으로 보고 있다”고 말했다.이 관계자는 “미국의 경제가 유럽이나 일본보다 좋고 미국은 금리인상 사이클에 있어 중기적으로는 돈이 달러자산으로 유입될 가능성이 있다”면서 “위안화절상이 반영되고 나면 달러는 다시 강세로 돌아설 가능성이 있다”고 말했다.위안화절상후 미국 국채수익률이 급등한 것은 국내 채권시장에 비우호적인 재료로 볼 수 있다. 그러나 그 이유를 살펴보면 국내 채권시장에 미치는 영향은 제한적일 수 있다.미 국채수익률이 급등한 이유는 위안화 절상으로 달러화가 급락해 중국을 비롯한 아시아 국가들이 미국 국채매수를 줄일 것이란 우려가 가장 컸다. 여기에다가 달러약세로 인한 인플레 우려도 가세했다. 미국 국채수익률을 급등시킨 이런 이유는 우리나라 채권시장에는 오히려 우호적으로 해석해야 할 이유들이다. 아시아통화가 강세를 보이게 되면 우리나라는 수입물가 상승으로 인한 인플레 압력이 줄어들 수 있고 수출을 둔화시킬 수 있기 때문이다. 다만 최근 우리 채권시장이 미국 국채수익률과의 연동성이 강화되고 있다는 점이나 위안화 절상이 미국 경제를 더 호전시킬 수 있다는 점은 채권시장이 경계해야할 요인으로 볼 수 있다. 어제 미국의 6월 경기선행지수는 0.9%로 전망치인 0.5%를 웃돌았고 전월의 경기선행지수도 -0.5%에서 0.0%로 수정되는 등 경제지표가 예상보다 좋게 나오고 있다. 오늘 채권시장은 위안화절상이 호재와 악재를 동시에 몰고옴에 따라 다소 혼란스러울 것으로 보인다. 외국인이 위안화절상을 재료로 국채선물 매수를 강화할지, 원달러 환율 및 주가가 어떻게 움직일지, 위안화절상이 국내 경제에 미치는 영향은 어떻게 분석될지 등이 변수가 될 것으로 보인다.위안화절상은 이미 상당히 폭넓게 예견돼 왔고 폭도 크지 않아 국내경제에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 보인다. 어제 채권금리가 급락해 크리티컬한 포인트에 와 있기 때문에 3년물 기준 4.10%와 맞물리는 국채선물 110.40%를 돌파하느냐가 관건이 될 것 같다. 국제금융시장의 움직임이나 위안화 절상 효과 해석에 따라 위아래 변동성이 있을 수 있어 신중한 대응이 필요할 것 같다.3년만기 국고채수익률은 4.05-4.17%, 국채선물 9월물은 110.10-110.55 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr