재경부가 어제 장마감후 발표한 10월 국고채발행계획은 4조1500억원(외환시장안정용 1조 포함) 예상보다 다소 적었다. 재경부는 외환시장상황에 따라 외환시장안정용 국고채를 추가로 발행할 수 있다는 단서를 달았다. 외환시장 상황에 따라서 달라질 가능성이 없진 않으나 1조원의 환시채가 추가로 발행될 가능성이 높다고 봐야 할 듯하다. 이럴경우 10월에 발행될 총 국고채발행물량은 5조1500억원이 된다. 추가로 발행될 가능성이 있는 1조원은 5년물로 발행될 가능성이 높다. 10월중 국고채발행물량이 3년물 1.42조, 5년물 1.2조, 10년물 1.53조원으로 지표채인 5년물이 적게 책정된 점은 5년물의 추가발행 가능성을 열어놓은 것으로 해석할 수 있을 것 같다. 이같은 물량도 많은 편이 아니다. 4분기중 남아있는 한도가 17조4천억원으로 한달평균 5조8000억원이 발행돼야 하고 12월에 통상적으로 국고채 발행물량이 적었던 점을 감안하면 더욱 그렇다. 여기서 생기는 의문점은 10월 발행물량이 예상보다 적었기 때문에 11월과 12월에 국고채발행이 늘어날 것이냐 여부다. 10월중 국고채발행물량이 외환시장안정용 국고채 1조원을 더 추가해 5조1500억원이 된다고 하더라도 연말까지 두달간 남아있는 한도는 12조2500억원이나 된다. 이는 한달평균 6조1250억원을 발행해야 하는 물량이다. 이에대한 재경부의 입장은 연말까지 남아있는 국고채발행한도를 모두 소진하지 않을 가능성이 있다는 것이다. 재경부관계자는 "올해 국고채 발행한도를 모두 소진해야 할 의무는 없다"며 "필요한 만큼만 발행해 한도를 다 소진하지 않을 가능성이 있다"고 말했다. 한도를 다 쓰지 않는 부분은 예비수요분과 외환시장안정용이 될 가능성이 있다고 설명했다. 예비수요분의 경우 현재 2.9조원정도가 남아있는 것으로 추산되고 환시용국고채는 10월에 2조원이 발행된다고 가정할 때 연말까지 두달동안 한도가 4조8천억원이 남아있다. 예비수요분은 주로 국고채바이백용으로 발행될 가능성이 있는 데 현재상황에서는 바이백이 그렇게 급한 것은 아니기 때문에 한도를 다 쓰지 않을 가능성이 있다고 한다. 바이백의 경우 10월부터 국고채 조달과 운용의 링크가 끊어지면서 내년에는 재경부의 필요에 따라 편리하게 바이백을 할 수 있기 때문에 굳이 지금처럼 비싼 가격으로 바이백을 하지 않아도 된다는 게 재경부 관계자의 설명이다. 재경부가 올해 한도를 다 소진하지 않을 가능성을 내비친 것은 수급상 호재로 작용할 것 같다. 다만 오는 7일 금통위에서 콜금리를 내릴지 여부가 여전히 관건인데 현재로선 동결과 인하 가능성이 팽팽하다. 10월에 내리지 않아도 11월에 내릴 가능성이 높다는 견해가 많기 때문에 조정폭은 적을 듯하다. 반면 콜금리를 내리면 금리가 추가로 한단계 하락할 가능성이 있어 금리의 하락트렌드는 유효하다고 보는 게 맞을 것 같다. 어제 미국 국채수익률은 소폭 오름세를 이어갔다. 시카고제조업지수가 높게 나온 것이 전일 GDP에 이어 부담으로 작용했다. 한국은행의 통안증권 창구판매 여부도 관심거리인데 통안 및 국고채의 만기가 많이 돌아와 할 가능성을 배제할 수 없지만 월말 세수가 많아 하지 않을 가능성에 더 무게가 실리는 듯하다. 이럴경우 다음주 화요일 2년만기 통안증권 입찰규모가 늘어날 가능성이 있다. 오늘 채권금리는 10월 국고채발행계획이 우호적으로 작용하는 가운데 좀더 흘러내리는 양상이 될 것으로 예상된다. 3년만기 국고채수익률은 3.50-3.56%, 국채선물 12월물은 112.30-112.55 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr