이번주에도 달러/원 환율은 G7 재무장관의 영향권에서 새로운 방향성을 찾을 것으로 보인다. 지난 주말 미국 플로리다 G7 재무장관 회담에서 글로벌 달러 약세를 반전시킬 만한 기제가 나오지 않았으나 유럽의 주장이 먹혀들면서 ‘아시아 통화 절상론’은 유효 수준에 머물러 있다.또 주말 대형 이벤트를 앞두고 커버매수에 들어갔던 세력들에 다시 매도마인드가 움틀 여지가 생겨났고 국내적으로는 공급우위 기조가 이어지면서 업체 네고로 1,170원대 회복이 좌절된 데 따라 매물 압력이 강화될 여지가 있다.외국인들 역시 주가가 조정을 보이면서 주중 매도했으나 주후반 매수기조를 놓치지 않았고 미국의 주식형 뮤추얼펀드 자금 유입이 지속된 데가 미국의 고용지표가 기대치를 하회하면서 저금리 유지 가능성이 달러 매수에 부정적인 영향을 주었다.그렇지만 G7 회담 이후 주춤했던 정부 당국의 개입력이 주목을 끌 것으로 보인다. 월요일 외환시장안정용 국고채 입찰이 예정돼 있는 데다 G7 회담에서 나온 ‘변동성 축소’를 개입지지 논거로 삼을 수 있기 때문이다.그러나 국제 원자재값이 상승하는 가운데 OPEC 석유장관 회담에서 딱히 증산 움직임은 없을 것으로 보여 내수 침체와 물가 상승 압력에 따라 정부 역시 강력한 매수주체로 부상하기는 어려울 것으로 보여 등락폭은 제한될 전망이다. ◆ 달러/원 하향 압력 지속, 시장은 아래쪽 시각 외환금융시장 분석예측 전문뉴스 뉴스핌(Newspim)이 국내 시중은행 및 외국계 은행 딜러 11명을 대상으로 조사한 결과, 이번주 달러/원 환율은 단순평균으로 1,164~1,176원에서 움직일 것으로 전망됐다. 주간 변동폭은 G7 회담의 후속 영향력을 감안한 변동성 확대 가능성으로 평균적인 수준인 10원을 다소 넘어섰다. 이번주 딜러들의 환율 예측 저점은 지난주 1,170원에서 1,164원으로 6원 낮아졌다. 고점 역시 1,181원에서 1,176원으로 하향됐다.지난주 달러/원 환율이 주초 1,172.4원을 고점으로 예상치 못하게 1,170원이 쉽게 붕괴되면서 1,164.8원까지 떨어졌고, 주중 반등하면서 1,170원을 회복하려는 시도가 이어졌으나 결국 수급에 막히면서 1,168.1원에 마감한 데 영향을 받고 있는 것으로 분석된다.이번주 예측 저점은 11명의 딜러 중에서 7명이 1,165~6원을 제시해 대세를 이뤘다. 3명이 1,160원으로 추가 하락 가능성을 예견한 반면 나머지 1명은 1,168원을 제시했다. 예측 고점은 6명이 1,175원을 전망해 주류를 이뤘고, 각각 2명씩이 1,178원과 1,180원을 예상했다. 나머지 1명은 1,172원을 전망하기도 했다.시장에서는 현재의 달러 약세 기조를 벗어나거나 반전될 시기는 아니라는 판단이 지배적이다. 특히 수급상 달러매수세는 적고 무역흑자가 급증하면서 공급우위 장세가 이어지고 있는 데 따른 것으로 분석된다. 이에 따라 2월중 예측치인 1,161~1,187원대의 박스권이 유지되면서 주간단위로 전망 레벨이 하향하고 있다. 그러나 정부의 개입 경계감 역시 크게 작용하고 있는 것으로 나타나고 있다. 최소한 속도조절용 개입이 지속될 것으로 전망하면서 하방경직성을 보일 경우를 상정하고 있으며, 부분적으로는 정부의 개입에 기댄 상승을 염두에 두면서 롱플레이에 따른 차익을 거두겠다는 심산도 깔려 있다. ◆ G7 재무회담 이후 후속 발언 주목 이번주에는 플로리다 G7 회담의 공동성명에 대한 문구 해석을 둘러싸고 국제금융시장의 반응이 시끌벅적할 것으로 보인다. 대형 국제회의 이후 나타나는 일반적인 현상이지만, G7 회담에 참석했던 주요국의 정책담당자들의 ‘제논에 물대기식 발언’이 시장에 사후 영향력 강화를 위해 등장할 것이기 때문이다.지난 주말 미국 플로리다주 보카 라톤에서 열린 G7 재무장관회의는 각국의 이해관계 속에서 외환정책에 대한 공조 가능성에 이르지 못한 가운데 시장을 예의주시한다는 수준에서 마침표가 찍혔다.또 지난해 9월 두바이 G7 회담 이후 유로 환율의 강세가 과도하게 전개되면서 유로권의 불만이 표출되면서 ‘환율의 변동성에 대해 우려한다’는 문구가 새로 들어갔으나 이미 예상했던 수준을 넘지 못했다.그러면서도 중국 등 아시아권 통화를 겨냥한 ‘좀더 유연한 환율제도’에 대한 문구가 유지됐고, 미국의 달러 약세 기조를 변화시키거나 반전시킬 만한 ‘특별한 멘트’는 보이지 않았다.이런 가운데 지난 주말 미국의 고용동향이 기대치에 미치지 못한 가운데 달러화가 반락한 것이 주초 달러화 하향 압력으로 작용할 것으로 보인다. 미국의 금리인상 가능성이 잠복됐고 G7 회담을 앞두고 달러 커버매수에 섰던 상황에서 현상 유지 차원의 G7 회담으로 약세 마인드가 살아날 가능성이 있다. 달러/엔의 경우 105선지지 여부는 여전히 국내외 외환시장에서 최대 관심사다. ◆ 이번주 초점: 미국 그린스펀 증언 관심, 정부 스탠스 주목 이런 가운데 주중 미국 연방준비제도이사회(FRB) 앨런 그린스펀 의장의 통화정책에 대한 상하원 증언이 최대 이벤트로 주목을 받을 것으로 보인다. 주중 이후에는 미국의 소매판매, 무역수지 등 경제지표가 시장에 영향을 줄 것으로 보인다.국내시장에서는 월요일 외환시장안정용 국고채 발행 등 정부의 환율정책에 대한 입장 표명이 주목되고 있다. 아시아 개입에 대한 미국의 용인이 전제된다면 G7 공동성명에서 새로 포함된 ‘변동성 우려’ 문구를 정부 스탠스로 삼을 공산이 있기 때문이다.그러나 석유수출기구(OPEC) 회담에서 유가 문제가 다시 불거지면서 물가 상승 우려감이 제기되고 유통업체 1월 매출과 소비자전망조사에서 내수와 가계소비 침체가 이어진다면 정부의 수출확대 논리는 약화될 수밖에 없다.아울러 수급상 현재의 수출호조 상황에서 공급우위를 깨뜨릴 만한 요인은 없다. 또 지난 주말 주가가 반등하면서 외국인들의 주식 순매수가 이어지고 있다. 마찬가지로 내수가 회복되지 않는 한 수요 요인은 딱히 보이지 않는다. 이번주 역시 외환시장에서는 정부 외에 특별한 매수주체가 부상할 가능성은 적어 보이는 이유이다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com