[서울=뉴스핌] 김연순 기자 = NH투자증권은 19일 보고서에서 최근 온스당 90달러선까지 치솟은 은(銀) 가격과 관련해 상승 동력은 여전히 유효하지만 단기 변동성 확대에 유의해야 한다고 밝혔다.

황병진 NH투자증권 애널리스트는 "금·은·동 등 주요 원자재가 주도한 '에브리싱 랠리(Everything Rally)'가 새해 들어서도 이어지고 있다"며 "은 가격의 펀더멘털 및 매크로 상승 요인이 유효해 2026년 예상 범위를 50~100달러로 상향 조정한다"고 말했다. 다만 그는 "최근 급등세에 따른 가격 피로감과 미 관세 불확실성, 선물시장 증거금 조정 등으로 단기적으로 하방 변동성이 확대될 가능성이 있다"며 무분별한 추격 매수를 자제할 것을 권고했다.

지난주 S&P GSCI 기준 원자재 시장은 0.86% 상승했다. 이란발 지정학적 긴장 속 에너지·귀금속 섹터가 강세를 보였으나, 트럼프 행정부의 '즉각 개입 보류' 발언과 신임 연준 의장 교체 불확실성으로 상승 폭을 일부 반납했다.

황 애널리스트는 "미 연준의 완화 기조는 유지되고 있다"며 "트럼프 행정부의 금융 억압 정책과 맞물려 안전자산·위험자산을 가리지 않는 랠리가 이어질 가능성이 높다"고 분석했다.

한편 농산물 섹터는 미국 곡물 생산량과 재고 증가 전망으로 약세를 나타내며 옥수수 가격이 주간 기준 약 5% 하락했다.

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