◆ 동양생명 리포트 주요내용
다올투자증권에서 동양생명(082640)에 대해 '2026E CSM 잔액 2.7조원으로, 상각 전 CSM 잔액 변화율 YoY +10.6% 추정. 신계약 CSM 성장을 기대. 장기납 종신보험 중심 그리고 은행 방카슈랑스 채널을 통한 판매 확대로 보험료 증가를 전망. 최근 방카슈랑스 채널 판매 비율 규제 완화로 경쟁사 상품과의 경쟁 심화가 예상되지만, 그럼에도 동사 주력 채널 중심으로, 그룹과의 시너지 기반 물량 확보가 기대되기 때문. 장기납 종신보험 등 신상품 출시 이후 높아질 수익성 가정을 유지. 2026E 별도기준 당기순이익 0.2조원(YoY +51.3%) 전망. 2025년 연중 일회성 부담요인들(홈플러스 관련 수익 증권 평가손실, 부동산 추가 충당금 전입 등)을 제외하고 다시 이익 회복세 기대하기 때문. 개선되는 자본적정성. 자본성증권 발행 외에도 요구자본 축소 긍정적. 지주 편입 이후 정착과정 속 자본적정성을 최우선으로 하는 전략은 지속 예상. 배당가능이익 (-)폭 축소로 추정되나, 배당가시성은 여전히 불확실 판단'라고 분석했다.
◆ 동양생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 8,000원 -> 8,000원(0.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 상승
다올투자증권 김지원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 8,000원은 2025년 11월 17일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 8,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 03일 5,200원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 8,000원을 제시하였다.
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