[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 07일 에스엠(041510)에 대해 '높아진 IP 가치만큼 MD 매출도 증가'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스엠 리포트 주요내용
KB증권에서 에스엠(041510)에 대해 '투자의견 Buy와 목표주가 18만원을 유지한다. MD 매출 비중이 늘어나면서 매출 믹스 개선에 따른 영업이익률 상승이 기대된다. 또한 중국 한한령 해제 시 TME와 협업을 통해 중국 본토 투어, 현지 아티스트 제작 등 수혜가 있을 것으로 전망한다. 한편 2분기부터 연결 편입된 디어유는 6월 30일 중국 QQ뮤직에 인앱 형태로 버블 서비스를 출시, 향후 중국 아티스트 입점 풀이 확대되면 본격적인 실적 개선에 기여할 수 있을 것으로 추정한다. 또한 에스파, 라이즈등 주요 IP가 북미에서 팬덤을 확장하고 있어 신시장 개척에 따른 외형성장이 기대된다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2분기 연결기준 매출액은 3,029억원 (+19.3% YoY, +30.9% QoQ), 영업이익은 476억원 (+92.4% YoY, +46.1% QoQ, 영업이익률 15.7%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 390억원을 상회했다. 별도기준 에스엠 엔터테인먼트가 MD 판매 호조 및 신보 발매 효과로 매출이 26.5% YoY 증가하면서 외형성장을 견인했다. SME의 영업 레버리지 효과와 매출 믹스 개선에 더해 SM Ent Japan, SM BM, 드림메이커 등 주요 자회사들이 흑자전환하고 마진이 높은 디어유가 연결 편입되면서 연결기준 영업이익률은 6.0%p YoY 개선됐다.'라고 밝혔다.


◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 180,000원 -> 180,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 이선화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2025년 07월 03일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 180,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 01일 100,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 180,000원을 제시하였다.


◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 154,444원, KB증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 180,000원은 25년 07월 02일 발표한 iM증권의 178,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 154,444원 대비 16.5% 높은 수준으로 에스엠의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 154,444원은 직전 6개월 평균 목표가였던 103,056원 대비 49.9% 상승하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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