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'중국 테크주' 재부상···한국 투자 22%↑ · 운용사도 "美 대신 中"

기사입력 : 2025년03월12일 06:00

최종수정 : 2025년03월12일 09:26

2025년 들어 미국 vs 중국 테크주 수익률 역전
중국에 강한 미래에셋도 포트폴리오 비중 높여
국내 상장 항셍테크 ETF 4년 만에 액면가 근접

[서울=뉴스핌] 한태봉 전문기자 = 중국 테크 기업의 반란이 시작됐다. 중국 증시는 지난 몇 년간 수익률 부진으로 한국 투자자들의 외면을 받았다. 올해 들어 알리바바, 텐센트, 샤오미, 메이퇀 등 중국 테크주들의 주가 급등이 눈부시다. 중국 항셍테크 ETF는 4년만에 액면가 1만원 회복을 눈앞에 두고 있다.

◆ 미국 vs 중국 테크주 수익률 역전…의외의 2025년

코로나19 이후 제로금리와 인공지능(AI) 붐의 직접적인 수혜 등으로 폭등했던 미국 빅테크 기업과 달리 중국 테크 기업들은 고전해 왔다. 하지만 최근 미국과 중국 테크주의 수익률은 완전히 역전됐다.

미국 주식 시장 상승을 주도한 7개의 메가테크 기업인 마이크로소프트, 애플, 알파벳(구글), 아마존, 엔비디아, 메타(페이스북), 테슬라 등에 집중 투자하는 미국테크 TOP10 ETF는 2년간의 상승을 마감하고 올해 들어 큰 폭 조정 중이다. 특히 테슬라의 낙폭이 유달리 크다.

이에 따라 한국에 상장된 미국 빅테크 압축 ETF 중 순자산 규모가 3조600억원으로 가장 큰 미래에셋자산운용의 TIGER 미국테크TOP10 INDXX ETF는 올해 -16%의 부진한 수익률을 기록 중이다. 한국투신운용의 ACE 미국빅테크TOP7 Plus ETF는 -17%, 삼성자산운용의 KODEX 미국빅테크10(H) ETF는 -15%로 수익률이 같이 부진하다.

반면 그간 한국인들이 외면해 왔던 중국 테크 기업 수익률은 올해 큰 폭 상승했다. 중국 테크 ETF 중 가장 대표적인 게 바로 차이나항셍테크 ETF다. '차이나항셍테크'는 홍콩증권거래소에 상장된 중국 기술주 30종목으로 구성된 대표 기술주 지수다. 중국의 10대 기술주인 '테리픽 10(T 10)' 종목이 모두 포함돼 있다.

'테리픽 10(Terrific10)' 종목은 비야디(BYD), 샤오미, 텐센트, 알리바바, 바이두, 넷이즈, 징동닷컴, 중신궈지(SMIC), 메이퇀, 지리차 등이다. 이 종목들이 포함된 '항셍테크 ETF'는 한국에서도 2020년에 미래에셋자산운용, 삼성자산운용 등이 ETF를 액면가 1만원에 신규 상장하며 인기몰이를 했다. 그런데 주가가 작년 초까지 대폭락해 액면가 5000원 마저도 붕괴됐었다.

하지만 최근 혜성같이 등장한 생성형 인공지능(AI) '딥 시크'의 성공 이후 중국 테크 기업들이 크게 주목받고 있다. 주가도 큰 폭 상승했다. 이에 따라 한국에 상장된 주요 항셍테크 ETF는 올해 29% 폭등하며 액면가인 1만원을 목전에 둔 9500원 수준에서 거래되고 있다.

또 개인투자자들의 매수세도 강화되고 있다. 미래에셋자산운용은 지난달에 'TIGER 차이나항셍테크 ETF'의 개인 누적 순매수가 3000억원을 돌파했다고 밝힌 바 있다. 삼성자산운용의 KODEX 차이나항셍테크 ETF와 중국 전기차 섹터인 TIGER 차이나전기차SOLACTIVE ETF로도 다시 돈이 몰리고 있다.

◆ 중국에 강한 미래에셋도 포트폴리오 일부 변화

최근 미래에셋 박현주 회장의 글로벌 시황 분석이 화제였다. 박 회장은 올해 테슬라, 양자컴퓨터 등의 고평가를 우려했다. 마침 해당 종목들은 트럼프 취임 이후 연일 큰 폭 하락하고 있어 박 회장의 전망이 또 한번 적중했다는 평가다.

박 회장이 올해 주목하는 곳은 중국 증시다. 미래에셋은 테크 기업들을 중심으로 한 중국 증시의 상승 가능성을 높게 보고 있다. 이에 따라 미래에셋그룹 전체적으로도 미국에 치중된 포트폴리오를 소폭 줄이고 중국 주식 비중을 늘리는 포트폴리오 미세 변경 작업을 진행 중이다.

대표적으로는 미국과 중국의 혁신 기업 주식에 주로 투자하는 '미래에셋G2이노베이터증권자투자신탁(주식)'의 포트폴리오 변화다. 올해 펀드 내 중국(대만, 홍콩 포함) 비중이 20% 이상으로 확대됐다. 이는 작년까지 미국 주식 비중이 거의 90% 가까이로 높았던 것과 비교하면 눈에 띄는 변화다.

그 밖에도 미래에셋증권 랩 포트폴리오 내에서도 중국주식 비중을 소폭 높이는 움직임이 포착되고 있다. 미래에셋자산운용 ETF운용팀 이호년 팀장은 "저비용 인공지능(AI)인 딥시크의 출현 이후 중국의 AI 기술 밸류체인 전반의 경쟁력이 상승할 것"이라며 중국 증시에 대한 기대감을 드러내기도 했다.

◆ 중국 주식 너무 일찍 매도한 한국 투자자들은 후회 중

반면 지난 몇 년간 중국 증시가 최악의 수익률을 보이면서 중국 주식에 투자하는 한국 투자자들은 눈에 띄게 줄었다. 코로나19가 기승을 부리던 2020년말에 한국인이 보유한 중국 주식 합계액은 8조8000억원에 달했다. 2019년 대비 무려 92% 증가한 사상 최대치였다.

하지만 '코로나19' 당시 시진핑이 선택한 중국 봉쇄로 그 뒤 3년간 중국 주식은 약세를 면치 못했다. 이와 함께 한국 투자자들도 중국 주식을 팔아 미국 주식으로 옮겨가는 분위기 거셌다. 이에 따라 2020년말에 8조8000억원에 달했던 중국 주식 보유금액이 4년 뒤인 2024년에는 3조9000억원으로 -56% 줄어들었다.

같은 기간 미국 주식 보유금액이 3배 이상 증가한 162조5000억원을 기록한 것과 비교하면 엄청난 매도 광풍이다. 이런 매도 분위기가 확 바뀐 건 2025년부터다. 올해 중국주식 보관액은 3개월만에 8700억원 급증한 4조7000억원을 기록했다. 이는 중국 증시 상승으로 인한 평가액 증가와 개인 순매수가 합쳐진 결과다.

반면 올해 미국 주식 보관금액은 증시 폭락으로 20조원 급감해 대조를 보였다. 그럼에도 중국 주식 보관액은 미국 주식의 3.3%에 불과하다. 가장 안타까운 한국 투자자는 작년말에 중국 주식을 팔아 미국 주식으로 넘어간 케이스다. 이런 경우 중국 주식에서도 손해보고 다시 미국 주식 하락의 직격탄을 맞았다. 후회가 클 수밖에 없다.

◆ 시진핑의 변심…일단 알리바바 등 민간기업부터 키우자

올해 중국 테크주들의 상승률은 상당히 높다. 그럼에도 여전히 중국 증시에 대한 기대감이 큰 이유는 시진핑의 변심이다. 시진핑 2기(2017~2022년) 정책의 핵심 슬로건은 '공동부유'였다. 이는 '부를 골고루 나누자'는 의미다. 이 정책의 주요 타겟은 알리바바, 텐센트 등과 부동산 재벌, 고소득 계층이었다. 전형적인 공산주의 정책이다.

이에 따라 중국에서는 "돈 많이 번 기업과 부자들에게 사회적 책임을 더 지워야 한다"는 분위기가 강해졌다. 특히 알리바바그룹 회장이었던 마윈이 2020년에 금융포럼에서 중국 금융 규제를 공개 비판한 이후 알리바바 자회사인 핀테크 기업 앤트그룹 IPO가 중단됐다. 또 마윈은 사실상 은퇴했었다. 민간 빅테크 기업들에 대한 전방위 규제가 시작된 것도 이 시점부터다.

하지만 중국이 심각한 경기침체를 겪으면서 최근 들어 시진핑과 중국 정부는 '공동부유'라는 말을 거의 쓰지 않는다. 또 올해 2월에는 시진핑 중국 국가주석이 주재한 민영기업 좌담회에 마윈도 초청받았다.

수년간의 빅테크 규제 이후 민간 기업들이 크게 위축되며 보수적 경영이 이어졌던만큼 이번 마윈의 복귀는 상징적인 의미가 크다. 이로서 중국은 다시 민간 테크기업들이 앞장서서 부를 쌓으며 중국 인공지능(AI)과 IT기술을 강화하는 전략으로 돌아섰다.

생성형 인공지능(AI) '딥 시크'의 성공으로 자신감을 얻은 중국 정부와 빅테크 기업들이 여세를 몰아 투자를 대폭 강화하는 분위기다. 이와 함께 과소평가돼 왔던 중국 테크 기업들에 글로벌 투자자들도 다시 주목하고 있다. 올해 중국 증시로 글로벌 자금이 몰릴 가능성이 제기되는 이유다.

중국 증시의 리스크 요인은 지속적인 미중 간 무역 갈등이다. 최근 트럼프 행정부가 '10+10% 관세 인상'을 단행한 데 대해 중국은 10일부터 미국산 농축산물에 대한 2차 보복 관세로 대응했다. 양국 간 경제 갈등이 언제 끝날지 모른다는 불확실성이 최대 악재다.

중국 빅테크 기업의 밸류에이션이 과거보다 많이 높아지긴 했지만 미국 빅테크에 비하면 여전히 낮다. 향후 성장성을 감안할 때 추가 상승 여력은 충분하다. 중국 증시는 한 번 탄력을 받으면 무섭게 상승하는 특징을 보인다.

미국 증시와의 상관관계가 낮은 점은 단점이자 장점이다. 올해는 미국보다 중국 증시의 상승세가 더 높을 거라는 전문가들의 의견이 늘고 있다. 하지만 중국 주식은 역사적으로 번동성이 심했다는 점에서 신중한 접근이 필요하다.

longinus@newspim.com

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다이빙 주한 중국대사 뉴스핌 기고 국제 정세가 혼란스럽고 국지적 충돌과 불안정한 상황이 이어지는 가운데 경제 글로벌화가 역풍을 맞고 있고 일방주의와 보호주의가 고개를 들고 있다. 불확실성의 시대에 직면한 많은 국가들은 '겨울이 오고 있다'(Winter is Coming)며 불안감을 감추지 못한다. 이러한 시기에 중국은 실질적인 행동으로 세계에 안정성과 긍정적 에너지를 불어넣고 있다. 중국은 세계 경제를 안정적 발전으로 이끄는 강력하고 확실한 힘이다. 중국은 세계 2위 경제국, 1위 제조업 대국이자 2위 소비시장이다. 이런 조건하에서 중국 경제는 체제와 수요, 공급, 인재 등 네가지 부문에서 두드러진 우위를 보이며 장기적이고 안정적인 성장 기반을 공고히 하고 있다. 2024년 중국 경제는 5% 성장률을 달성했고 GDP 증가량은 1조 500억 달러에 달했는데, 이는 중간 경제국가의 연간 경제 총량에 해당하는 규모다. 2025년 복잡한 환경과 숱한 도전에 직면한 상황에서도 중국 경제는 안정 성장 추세를 유지하여, 1분기 5.4% 성장을 달성했고 1~4월 상품무역 수출은 전년 동기 대비 7.5% 증가했다. 더욱 중요한 성과는 외부의 압박과 억제가 오히려 중국의 기술 돌파를 촉진하는 수많은 사례들이 나타나고 있으며, 중국은 인공지능(AI), 로봇 등 첨단 기술 분야에서 잇따라 '딥시크(DeepSeek) 순간'을 맞이하고 있다는 것이다. 중국은 설정된 발전 목표를 달성하며 세계 경제 성장의 가장 중요한 엔진이자 안전 장치 역할을 계속 해 나갈 충분한 자신감과 능력을 지니고 있다. [서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 주한 중국대사관 다이빙(戴兵) 중국 대사. 사진=중국 대사관 제공.  2025.05.24 chk@newspim.com 중국은 글로벌 협력을 촉진하는 확실한 힘이다. 대외 개방은 중국의 기본 국책으로, 보호주의의 역류가 거셀수록 중국은 더욱 확고한 의지를 가지고 높은 수준의 개방을 추진해나갈 것이며 국제 사회가 모두 혜택을 누릴 수 있도록 할것이다. 중국은 150여 개 국가 및 지역의 주요 무역 파트너이며, 30개 국가 및 지역과 23개의 자유무역협정(FTA)을 체결했다. 2024년 중국의 평균 수입 관세율은 이미 7.3%로 떨어져 절대 다수 국가보다 낮으며, 43개 최빈국에 대해서는 '무관세 혜택'을 제공하고 있다. 얼마 전 성공적으로 개최된 중국 중앙주변공작회의에서는 주변국들과 협력하여 아름다운 미래를 함께 만들어갈 것임을 다짐했다. 시진핑 국가주석의 동남아 순방과 러시아 방문이 커다란 외교적 성과를 거두었고, 아시아, 아프리카, 라틴 아메리카, 유럽의 여러 국가 지도자들이 중국을 방문했다. 갈수록 더 많은 국가들이 중국과의 동행은 바로 기회와의 동행이며, 중국에 대한 신뢰는 곧 미래에 대한 신뢰임을 인식하고 있다. 중국은 국제 질서를 수호하는 확실한 힘이다. 중국은 현행 국제 질서 속에서 발전해 온 만큼 이 체계의 수혜자이자 지지자, 수호자이다. 중국은 국가 간의 평등 및 호혜 상생을 견지하고 진정한 다자주의를 지향하며, '국력의 크기'를 발언권의 기준으로 삼거나 '자국 우선'을 국제 규칙 위에 두는 것에 반대한다. 국제 사회에서 중국은 책임감 있고 신뢰할 수 있는 대국이다. 중국에 대해 '국제 질서 도전자'라고 지목하는 것은 사리에 맞지 않는다. 많은 한국인들은 이전의 규칙 제정자(rule-maker)가 파괴자로 변해 전 세계를 혼란에 빠뜨렸다고 솔직하게 말한다. 부당한 관세 전쟁에 직면한 중국은 단호한 대응으로 국가의 정당한 권익을 보호하고 나섰을 뿐만 아니라 국제적 공정성과 보편적 세계 정의를 수호하는데도 앞장섰다. 결과적으로 중국의 이런 대응은 국제 사회의 많은 나라들이 적극적 협상을 통해 경제∙무역 갈등을 해결할 수 있도록 여지를 넓혀줬다. 중국은 줄곧 각국의 운명이 긴밀하게 연결되어 있으며 중국과 한국은 중요한 이웃이자 협력 파트너로서 더욱 그러하다고 여겨왔다. 중한 수교 이후 33년 동안 양국 간 각 분야에서의 교류와 협력은 커다란 성과를 거두었으며, 양국 외교는 전략적 협력 동반자 관계로 격상됐다. 최근 몇 년간 중한 양국의 국가 상황과 지역 정세, 세계 구도에 모두 큰 변화가 있었고, 중한 관계의 복잡성도 다소 커졌다. 양국은 경험과 교훈을 총정리해 재인식, 재출발해야 한다. 이때 가장 근본적인 것은, 중한 우호 협력의 강화가 양국과 양국 국민의 근본적 이익에 가장 부합한다는 점이다. 한국 정국에 변화가 일어나고 국제 정세 변화의 충격도 마주한 가운데, 대다수의 한국 국민은 국가적 통합을 강화하고 경제와 민생을 발전시키기를 기대하고 있다. 한국의 많은 지인들은 중한 관계를 개선하고 발전시키는 것이 한국이 대내외적 도전에 대응하는 데 매우 중요하다고 이야기한다. 현재 중한 관계는 지난 날을 토대로 앞날을 개척하는 중요한 단계에 놓여 있다. 중국의 대(对)한국 정책은 확실하며, 중국은 최대한의 성의와 노력으로 중한 전략적 협력 동반자 관계를 심화할 의향이 있다. 한국이 시대 물결과 국제 흐름을 파악하고 바른 방향을 견지하며 중국과 함께 중한 관계를 건전하고 안정적이며 긍정적으로 발전시키길 희망한다. 글 = 주한 중국대사관 다이빙(戴兵) 중국대사 서울= 최헌규 중국전문기자(전 베이징 특파원) chk@newspim.com 2025-05-24 13:27
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트럼프 "애플 25% 관세, 삼성에도" [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원=도널드 트럼프 미국 대통령이 23일(현지 시간) 중국 등에서 대부분 제품을 생산하고 있는 애플에 대해 25%의 관세를 부과하겠다는 입장을 재확인하면서 이 같은 조치는 삼성전자 등에도 동일하게 적용될 것이라고 밝혔다. 트럼프 대통령은 이날 백악관 집무실에서 기자들과 만나 "애플(제품)에 25% 관세를 부과할 것"이라면서 "이것은 삼성과 다른 스마트폰 업체들에게도 해당된다"고 말했다. 이어 "미국 내 제조를 장려하려면 모든 기업에 공정하게 적용해야 한다"고 강조했다. 도널드 트럼프 미국 대통령. [사진=로이터 뉴스핌]2025.05.24 kckim100@newspim.com 트럼프 대통령은 이와 함께 유럽연합(EU)과의 무역 협상이 타결되지 않을 경우, 현재 유지 중인 50%의 관세를 그대로 두겠다는 입장도 거듭 확인했다. 그는 "EU와의 대화가 더디다"면서 "협상 타결을 기대하지 않다"며 이같이 밝혔다. 앞서 트럼프 대통령은 이날 오전 트루스 소셜 계정을 통해 "나는 애플의 팀 쿡에게 오랫동안 미국에서 판매되는 아이폰은 반드시 미국에서 생산되어야 한다고 말해왔다. 인도나 다른 나라에서 만들어서는 안 된다"며 "그렇지 않다면, 최소 25%의 관세를 애플이 미국에 지불해야 할 것"이라고 밝혔다. 그는 EU에 대해서도 "우리의 협상 과정은 아무런 진전이 없다"며 "2025년 6월 1일부터 EU산 제품에 일관 50% 관세를 부과할 것을 권고한다"고 밝혔다. 이어 "EU는 미국을 무역에서 이용하기 위해 만들어진 것과 다름없고, 협상하기 매우 어려운 상대"라면서 "그들은 강력한 무역 장벽과 부가가치세, 터무니없는 기업 벌금, 비금전적 무역 장벽, 환율 조작, 미국 기업에 대한 부당하고 정당하지 않은 소송 등으로 미국과 연간 2억 5000만 달러 이상의 무역 적자를 초래했다"고 비판했다. 트럼프 대통령의 이 같은 언급은 증시에 바로 영향을 미쳤다. 뉴욕 증시에서 애플의 주가는 마감을 앞두고 2.92%까지 하락했다. 유럽 주요국 증시도 일제히 급락했다. 독일과 프랑스, 이탈리아 등은 모두 1.5% 이상 떨어졌다. 범유럽 지수인 STOXX 600 지수는 전장보다 5.14포인트(0.93%) 내린 545.13으로 장을 마쳤다.    kckim100@newspim.com 2025-05-24 04:30
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