금값 '비이성적 과열'과 골드버그들 FOMO의 결말은

기사입력 : 2025년02월14일 16:39

최종수정 : 2025년02월14일 16:39

온스당 3000달러 목전
무엇이 금값을 띄우나
모멘텀 지속될까

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 금값이 온스당 3000달러를 목전에 두고 있다.

로이터에 따르면 금 현물 가격은 2월13일(현지시각) 장중 온스당 2942.70달러까지 오르며 사상 최고치를 나타냈고, 선물도 온스당 2956.30달러까지 뛰었다.

금 현물 가격은 최근 고점을 기준으로 2025년 초 이후 12% 급등했다. 같은 기간 4.2% 오른 S&P500 지수와 약보합을 나타낸 달러 인덱스, 1% 선에서 완만하게 오른 비트코인을 모두 앞지른 셈이다.

월가에서는 금값이 배블런재(Veblen goods)와 같은 움직임을 연출하고 있다는 냉소도 나온다. 배블런재란 사람들의 선호가 가격 형성에 직접적으로 영향을 미치고, 가격이 오르면서 선호도 역시 상승하는 재화를 뜻한다.

가격이 오를수록 수요가 상승, 일반적인 경제학 논리와는 동떨어진 움직임이다. 트럼프의 관세가 금에도 적용될 수 있다는 추측부터 인플레이션 경계감, 정책 불확실성 속에 안전자산 선호 심리까지 금값 상승을 정당화하려는 논리가 꼬리를 문다.

그럴 듯한 설명이지만 밑바닥에는 골드 버그(gold bugs)의 포모(FOMO, Fear Of Missing Out, 기회를 놓칠 지도 모른다는 두려움)가 깔려 있다는 것이 월가의 진단이다.

◆ 금값 상승 '팩트 체크' = 지구촌 투자자들이 말 그대로 '골드러시'를 연출하는 가운데 금값 상승을 부추기는 추측들이 꼬리를 물고 등장하는 모양새다.

최근에 금값의 고점을 높인 데는 두 가지 요인이 결정적 변수로 작용했다. 먼저, 트럼프 행정부가 온스당 42달러로 책정된 금 보유량을 현재 시세대로 재평가할 것이라는 추측이다.

골드바 [사진=블룸버그]

이 경우 미국 대차대조표의 자산은 8000억달러 가량 늘어나게 된다. 2024 회계연도 1조8000억달러에 달한 재정 적자와 위험 수위의 부채 문제를 해결하고, 국채 발행에 따른 시장 금리 상승 압박을 완화하는 데 효과적인 해법으로 보인다.

이와 관련, 블룸버그는 금 보유량에 대해 시가 평가를 적용할 경우 국채 발행 물량이 줄어들어 국채 가격과 달러화에 호재가 될 수 있다고 판단한다. 하지만 금값이 오르는 논리로 연결하는 데는 무리가 있다는 지적이다.

일반적으로 금을 포함해 달러화로 거래되는 원자재 가격은 달러화가 오를 때 하락 압박을 받는다. 뿐만 아니라 미국의 차입이 줄어든다면 안전자산 선호 심리에 따른 금 매입은 둔화될 가능성이 높다.

두 번 째는 이달 10개 중국 보험사들이 각 업체의 대차대조표 가운데 1%를 실물 금에 투자할 수 있도록 하는 허가를 받았는데 전체 규모가 대략 270억달러에 이른다는 주장이다.

대규모 수요는 통상 가격 상승으로 이어지지만 중국 보험사의 금 매입 허가는 좀 더 따져봐야 할 문제다. 무엇보다 이 같은 규정 변경이 새로운 사실이 아니라는 점이다. 이미 수 개월 전부터 널리 알려졌던 사실이다.

또 한 가지, 구매가 허용되는 것과 실제 매수는 별개의 사안이다. 특히나 금 가격이 사상 최고치에 오른 상황에 중국 보험사들이 금을 적극적으로 매입해 최대 한도를 채울 것으로 장담하기는 힘들다.

중국인민은행(PBOC)은 최근 몇 년간 금 시장에서 '큰 손'으로 활약했다. 중앙은행은 수 개월 동안 매수를 중단했다가 2024년 마지막 2개월 동안 15메트릭톤을 사들였다.

하지만 상하이에서 거래되는 금의 프리미엄은 일반적으로 위안화 약세에 상승하는데 2025년 들어서는 이 같은 움직임을 보이지 않았다. 중국의 수요가 금값 최고치 랠리를 견인하는 요인이 아니라는 점을 시사한다.

이와 관련, 투자 컨설팅 업체 반다 리서치는 보고서를 통해 관세 리스크에 대비하기 위한 기관 투자자들의 포트폴리오 다각화라는 의견을 내놓았다.

2025년 들어 금값 상승이 대부분 아시아 거래 시간이 아니라 뉴욕 시간대에 이뤄졌다는 점에서 설득력이 실리는 주장이다.

◆ 모멘텀 지속될까 = 최근 금값 랠리를 지켜보는 투자자들은 앨런 그린스펀 전 연방준비제도(Fed) 의장이 1990년대 후반 닷컴 랠리에 내린 '비이성적 과열(irrational exuberance)'이라는 진단을 떠올린다.

모멘텀 펀드들이 금값의 신고가를 추격하며 '사자'에 나섰지만 이 같은 유형의 자금은 자산의 상승 속도가 유지되지 않을 경우 급속하게 역전되는 경향을 보인다.

금 현물 가격 1년 추이 [자료=블룸버그]

뉴욕상품거래소(COMEX)에서 선물 계약의 복잡한 금 인도 과정이 공매도 압박을 약화시킨 부분도 주목할 필요가 있다.

가뜩이나 금이 이자 수입을 제공하지 않으면서 작지 않은 보관 비용을 발생시키는데 런던과 토론토, 심지어 취리히의 보관소에서 뉴욕으로 금 현물을 운송하면서 전혀 새로운 비용이 추가로 발생한 상황.

시장 전문가들은 이 같은 상황에서 대규모 아비트라지(차익거래) 기회가 장기간 지속되기는 어렵다는 데 한 목소리를 낸다.

그런데도 미국 상장지수펀드(ETF)는 지난 1년간 금 랠리에 이렇다 할 반응을 보이지 않다가 최근 들어서야 자금 유입이 급증하는 모양새다.

금이 인플레이션 헤지 자산이라는 '불변의 진리' 역시 최근 금값을 정당화하기는 어렵다는 의견도 나왔다. 연준이 주시하는 개인소비지출(PCE) 물가가 지난 1년간 2% 선에서 유지됐고, 5년 선행 인플레이션 스왑은 2.5% 선에서 등락하는 상황이다.

도이체방크는 보고서에서 트럼프 행정부가 부과할 것으로 보이는 모든 관세와 상대편의 보복을 감안하더라도 미국 소비자물가지수(CPI)를 최대 0.4%포인트 올리는 데 그칠 것으로 전망했다. 최근 1년간 45%에 달하는 금값 상승을 설명하기에는 역부족이다.

게이브칼 리서치는 보고서에서 지금까지 금값을 올린 변수들은 대부분 널리 알려진 재료인 데 반해 하락 촉매제들은 그렇지 않다고 지적한다.

우크라이나와 중동의 지정학적 리스크가 한풀 꺾일 경우 금값의 상승 모멘텀 역시 주저앉을 것이라는 얘기다.

아울러 금값이 온스당 3000달러를 뚫고 오를 뿐 아니라 고점에서 상당 기간 유지되지 않을 경우에도 매물이 쏟아질 수 있다고 게이브칼 리서치는 경고한다.

shhwang@newspim.com

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가덕신공항 공사기간 22개월 연장 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국토교통부와 가덕도신공항건설공단이 가덕도신공항 부지조성공사를 연내 재입찰하기로 했다. 앞선 사업자 선정이 네 차례나 유찰되고 수의계약 추진도 중단되면서 표류하던 사업에 대해, 정부와 공단이 정상화 로드맵을 마련해 다시 추진에 나선 것이다. 부산 강서구 가덕도신공항 예정지 부지가 내려다보이는 대항전망대에 위치한 비행기 모형 [사진=최지환 기자] 21일 국토교통부와 가덕도신공항건설공단은 가덕도신공항 부지조성공사를 설계·시공 일괄입찰(턴키) 방식으로 연내 입찰 공고할 계획이라고 밝혔다. 가덕도신공항 사업이 네 차례 유찰되고 현대건설 컨소시엄과의 수의계약 절차가 중단된 이후 사업 지연 우려가 커진 데 따른 조치다. 정부와 공단은 입찰방식과 공사기간, 사업관리 체계 전반에 대한 기술 검토를 거쳐 사업 재개 방안을 마련했다. 가덕도신공항 공사는 부산 강서구 가덕도 일대 666만9000㎡에 활주로와 방파제 등을 포함한 공항 시설 전반을 건설하는 사업이다. 본래 개항 목표는 2029년 말이었으나, 올 5월 기존 우선협상대상자로 지정된 현대건설 컨소시엄(이하 현대건설)이 해상과 육상을 아우르는 대규모 고난도 공사임을 고려할 때 108개월의 공사 기간이 필요하다는 입장을 고수하자 국토부가 지위를 박탈하면서 착공이 지연되고 있다. 입찰은 턴키 방식으로 추진된다. 해상 연약지반이 두껍게 분포한 가덕도 지역 특성을 고려해 토석 채취, 연약지반 처리, 방파제 설치, 해상 및 육상 매립, 활주로 설치 등 복합 공정을 유기적으로 연계할 수 있도록 시공사의 책임성과 전문성을 강화하기 위한 선택이다. 공사기간은 연약지반 안정화 확보에 중점을 두고 기존 84개월에서 106개월로 연장했다. 정부는 지반 계측을 통해 안정화가 앞당겨질 경우 후속 공정을 신속히 연계해 전체 공기를 탄력적으로 운영한다는 방침이다. 해상공사 장비 제작 기간과 공사용 도로 개설 등 사전 준비 기간도 반영됐다. 공사비는 당초 10조5000억원에서 건설투자 GDP디플레이터 상승률을 적용해 10조7000억원으로 상향 조정된다. 공단은 종합적 사업관리(PgM) 체계 도입을 통해 토목·건축·항행시설 등 복수 프로젝트를 통합 관리하고, 관계기관 협의체를 상시 운영해 안전과 품질을 관리할 계획이다. 정부는 연내 입찰 공고를 거쳐 사업자 선정과 기본설계를 진행하고, 2026년 하반기 우선 시공분 착공을 추진한다. 행정 절차와 공사가 계획대로 진행되면 2035년 개항이 목표다. 공항 접근성 강화를 위한 도로·철도 인프라도 병행 추진한다. 정부와 지방자치단체, 공공기관, 연구기관, 민간 등이 참여하는 거버넌스를 통해 지역 발전 및 북극항로 시대 대응 전략도 함께 마련할 방침이다. 김윤덕 국토부 장관은 "가덕도신공항은 여객·화물 수요를 충분히 처리할 수 있는 관문 공항으로 건설돼야 한다"며 "안전을 최우선 가치로 삼되, 관계기관과 협력해 사업이 최대한 신속히 추진되도록 하겠다"고 말했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-11-21 16:00

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박철우 서울중앙지검장 취임 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 박민경 인턴기자 = '대장동 개발 비리 특혜 사건' 항소포기 논란이 채 가시기도 전 박철우(53·사법연수원 30기) 신임 서울중앙지검장이 21일 취임했다. 항소포기의 지휘 라인에 있던 박 지검장이 중앙지검장으로 오면서, 검찰 안팎에선 불만이 커지는 모습이다. 박 지검장은 이날 오전 9시께 중앙지검으로 첫 출근했다. 그는 출근길에 취재진과 만나 '대장동 수사팀에서는 지검장이 (대검찰청 반부패부장 시절) 항소포기 의견을 전달했다고 주장하는데 이에 대해 어떤 입장인가'라는 질문에 "저에 대해 정확하지 않은 내용이 많이 퍼져있는 것 같다"고 답했다. 단 그는 어떤 내용이 정확하지 않은지에 대해선 "말씀드리기 적절하지 않다"며 답을 피했다. 박철우 서울중앙지검장이 21일 중앙지검 청사 앞에서 취재진 질문에 답하고 있다. [서울=뉴스핌] 박민경 인턴기자 = 2025.11.21 pmk1459@newspim.com 또 '항소포기 사태 당사자의 지검장 부임에 대해 직원들의 반발 목소리가 있다'는 지적에 박 지검장은 "검찰 구성원들이 반발하는 것은 충분히 이해한다"고 말했다. 그러면서도 '충분히 이해하고 공감하면 (항소포기)에 대한 입장을 말해줘야 하는 것 아닌가'라는 질문엔 "아니 이해하고 공감하다고 했지 않은가"라며 다소 신경질적인 반응을 보였다. 그는 이외에 항소포기에 반발한 검사를 징계하는 것에 대한 입장 관련 질문도 "언급하는 것은 적절하지 않은 것 같다"며 답을 피했다. 박 지검장은 취임사를 통해 "요 근래만큼 그동안 쏟아부은 열정이 송두리째 부정당하는 것 같은 박탈감과 자괴감이 드는 시기는 없을 것"이라며 "저 또한 억울한 감정을 부정할 수 없는 게 솔직한 심정"이라고 말하기도 했다. 최근 본인을 둘러싼 논란에 대해 간접적으로 억울함을 호소한 것으로 해석된다. 박 지검장은 대장동 항소포기 논란의 중심에 있는 인물이다. 대장동 항소 기한이 만료된 후 수사·공판팀은 입장문을 통해 "모든 내부 결재 절차가 마무리된 이후인 지난 7일 오후 무렵 갑자기 대검과 중앙지검 지휘부에서 알 수 없는 이유로 수사·공판팀에 항소장 제출을 보류하도록 지시했다"고 밝혔다. 이후 대장동 수사·공판팀을 이끈 강백신 대구고검 검사는 당일 오후 8시45분께 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장이 재검토 지휘를 내렸다고 주장했다. 이에 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장은 항소포기 관련 지휘에 깊이 관여한 인물로 지목됐다. 애초 항소포기 사태는 당시 검찰총장 직무대행을 맡고 있던 노만석 전 대검 차장이 사의를 표하면서 일단락되고, 항소포기에 반발한 검사장들의 평검사 전보 징계 국면으로 넘어가고 있었다. 하지만 이후 박 지검장이 새롭게 임명되면서 내부 반발은 더욱 커지고 있다. 수도권의 한 고검 검사는 "항소포기 일련의 과정을 봤을 때 구체적인 설명이나 어떠한 언급도 하지 못할 것이라 생각했고 실제로 그랬다"며 "수사팀은 물론 중앙지검 내부 반감이 큰데, 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인지 의문"이라고 지적했다. 재경지검의 한 부장검사도 "조직에 칼을 꽂은 공으로 좋은 자리를 차지한 사람이 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인가"라며 "내부 반발만 더욱 커질뿐이다. 제대로 리더십을 발휘할 수 있을 거라고 전혀 기대되지 않는다"고 강하게 비판했다. hyun9@newspim.com 2025-11-21 14:45