전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 경제일반

속보

더보기

[중국 핫스톡] 프리미엄 맥주 강자 칭다오맥주, '고투자가치' 소비주로 우뚝

기사입력 : 2020년06월01일 16:34

최종수정 : 2020년08월03일 17:12

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

당국 소비정책 대표 수혜주로 자리매김
품질 경쟁력 앞세워 견고한 실적 달성
저평가∙고수익률 '매수' 투자의견 주류

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국이 올해 경제성장 전략을 수출에서 내수 위주로 전환하면서, 중국 증시에서 그 정책적 수혜가 기대되는 소비 테마주의 인기도 뜨겁다.

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태와 홍콩 국가보안법 사태 등으로 격화된 미중 양국의 갈등이 중국과 서방 국가의 디커플링(탈동조화)을 앞당기면서, 중국 당국은 이 같은 최악의 시나리오에 대비하기 위해 올해 내수 진작을 위한 다양한 지원 정책을 쏟아낼 것으로 예상된다.

'양꼬치엔 칭다오'라는 유행어로 국내 수입맥주 시장에서도 높은 인기를 끌고 있는 칭다오맥주(青島啤酒 600600.SH)는 중국 증시에서 대표 우량 소비주로 평가 받으며, 중국 증권사들의 월별 추천 종목에 연일 이름을 올리고 있다.

10대 증권사가 발표한 '칭다오맥주의 1분기 실적 발표에 따른 투자 의견 보고서'를 분석한 결과, 10곳 중 8곳은 '매수' 의견을 제시한 것으로 조사됐다. 이 같은 투자 의견을 뒷받침하는 근거로는 △제품의 프리미엄화를 통한 중장기 품질경쟁력 확대 △다양한 판로 구축을 통한 빠른 경영정상화 △저평가 밸류에이션 매력과 높은 수익률 투자가치 등이 거론됐다.

다만, 10대 증권사는 △코로나19 사태가 장기화될 수 있다는 점 △코로나19 등의 변수로 판매율이 예상치에 못 미칠 수 있다는 점 △제품의 톤당 가격 상향 조정폭이 기대치에 못 미칠 수 있다는 점 △원료 가격 상승 등의 투자 리스크도 제시했다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.06.01 pxx17@newspim.com

◆ '제품경쟁력' 앞세워 프리미엄 맥주 시장 강자로 우뚝

칭다오맥주는 중국을 대표하는 맥주 생산업체로서, 뛰어난 제품경쟁력을 바탕으로 최근 10년간 양호한 경영실적과 높은 인지도를 쌓아가며 입지를 공고히 하고 있다.

현재 중국 맥주 시장의 70%는 5대 기업이 선점하고 있다. 화윤설화(華潤雪花), 칭다오맥주, 벨기에 맥주 제조업체 앤하이저부시 인베브(ABInbev), 연경맥주(燕京啤酒), 덴마크 맥주 제조업체 칼스버그가 그 주인공이다.

중국 첸잔(前瞻)산업연구원에 따르면 2018년 기준 중국 맥주 시장 점유율(소비량 기준)은 화윤설화(23.20%), 칭다오맥주(16.40%), 인베브(16.20%)의 순이었다. 그 중 프리미엄 맥주 시장의 점유율을 살펴보면 같은 기간 인베브가 46.60%로 가장 높았고, 칭다오맥주(14.40%), 화윤설화(11.00%), 칼스버그(4.60%)가 그 뒤를 이었다.

최근 몇 년간 중국 맥주 시장은 소비자의 고급스런 입맛을 사로잡는 제품을 앞세운 프리미엄화가 트랜드로 자리잡고 있다. 칭다오맥주는 이 같은 트랜드에 맞춰 오거타(Augerta,奧古特), 훙윈당터우(鴻運當頭), 클래식(經典)1903, 순생(純生) 등 다수의 프리미엄 라인의 맥주 제품을 출시하며 시장경쟁력을 확대하고 있다.

지난해 전체 맥주 판매량 805만 킬로리터(㎘) 중 메인 브랜드인 '칭다오' 라인 제품의 판매량은 405만 킬로리터로 전년동기대비 3.49% 증가했다. 같은 기간 프리미엄 라인 제품의 판매량은 전년동기대비 7.08% 늘어난 185만6000 킬로리터를 기록했다. 이는 칭다오맥주 전체 판매량의 23.06%를 차지하는 수준이다. 톤당 가격은 3431위안으로 2018년 대비 5.0% 증가했다. 반면 라오산(嶗山)맥주로 대표되는 자사의 저가 브랜드 제품 판매량은 400만 킬로리터로 전년대비 2.82% 감소했다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.06.01 pxx17@newspim.com

칭다오맥주는 지난 10년간 탄탄한 경영실적을 이어가며 투자자들에게 기업에 대한 신뢰감을 부여해왔다.

지난해 칭다오맥주는 영업수익(매출)과 순이익이 모두 플러스 성장을 기록하며 눈에 띄는 실적을 기록했다. 지난해 영업수익은 전년동기대비 5.3% 증가한 279억8400만 위안을, 순이익은 전년동기대비 30.2% 급등한 18억5200만 위안을 기록했다.

하지만, 올해 1분기에는 코로나19 사태가 소비 업계를 정면 강타하면서 칭다오맥주도 대형 악재에 따른 충격을 피해가지 못했다.

1분기 영업수익은 62억9300만 위안으로 전년동기대비 20.86% 감소했다. 순이익 또한 전년동기대비 33.5% 급락한 5억4000만 위안으로 집계됐고, 판매량도 163만 킬로리터로 24.7% 줄었다.

이와 관련해 전문 기관들은 "코로나19 사태 속 맥주 판매량 감소에 따른 실적 하락은 불가피한 결과이며, 올해 1분기 중국 대표 7대 맥주 생산업체가 모두 마이너스(-) 실적을 기록했다"고 설명했다. 이어 "칭다오맥주의 1분기 판매량은 같은 기간 동종 업계의 판매량 평균 증감률(33.8% 하락)에 비하면 양호한 결과"라고 평가했다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.06.01 pxx17@newspim.com

◆ 10대 증권사 "저평가∙고투자가치 대표 소비주"

지난 한 달간 중국증시에서 칭다오맥주(600600.SH)의 주가는 중국 당국의 소비정책 수혜 기대감에 힘입어 꾸준한 상승세를 이어갔다. 지난 13일 칭다오맥주의 주가는 전 거래일 대비 6.31% 급등한 59.46위안로 마감해 1993년 상장 이래 최고가를 경신하기도 했다. 이날 홍콩 증시에서도 칭다오맥주(0168.HK)는 전 거래일 대비 3.45% 뛴 51홍콩달러의 종가를 기록했다.

전문 기관이 제시한 칭다오맥주의 투자 경쟁력에는 앞서 언급한 '제품의 프리미엄화를 통한 중장기 품질경쟁력 확대' 외에도, 다양한 판로를 구축하며 코로나19 사태의 충격에서 빠르게 벗어나는 저력을 보여주고 있다는 점이 거론된다. 

지난 2분기부터 코로나19로 영업을 중단했던 식당이 정상영업을 본격화하고 야간 요식 소비가 확대되는 가운데, 칭다오맥주 또한 제품의 생산량과 출하량을 빠르게 회복하고 있다. 

여기에는 '온라인 마켓 + 공식 플래그십 스토어(旗舰店) + 전문 판매 영업점 + 웨이상(微商, 중국의 SNS 서비스 웨이신의 모바일 상점)' 등을 결합한 일체식 전자상거래 판매 시스템을 구축하며 판로를 확대하는 것이 큰 역할을 했다는 평가다.

칭다오맥주 측은 올해 여름 성수기를 기점으로 코로나19로 타격을 입은 매출이 정상 수준으로 회복되면서, 올해 순이익 목표를 전년도(18억5200만 위안)와 비슷하거나 약간 상승한 수준인 18억6000만 위안으로 채택한 상태다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2020.06.01 pxx17@newspim.com

전문 기관들은 다양한 투자지표 분석을 통해 칭다오맥주를 저평가 밸류에이션 매력을 보유한, 높은 수익성을 낼 수 있는 고투자 가치의 종목으로 평가하고 있다.

우선, 칭다오맥주는 주가가 여전히 저평가 돼 있다는 점에서 투자 매력이 큰 종목으로 꼽힌다. 이 같은 평가에는 주가 형성의 적정성을 판단하는 기준이 될 수 있는 주가수익비율(Price Earning Ratio, PER)과 주가순자산비율(Price Book-value Ratio, PBR) 수치가 근거로 뒷받침됐다.

PER은 주가를 주당순이익으로 나눈 값이고, PBR은 주가를 주당순자산으로 나눈 비율을 말한다. 주당순자산은 (총자산-총부채)/발행주식수로 계산한다. 한마디로 PER은 기업이 벌어들이는 이익에 비해 주가가 적정하게 형성돼 있는 지를 판단하는 지표이고, PBR은 기업의 순자산에 비해 주가가 적정하게 형성돼 있는 지를 판단하는 지표다. 일반적으로 PER과 PBR이 낮을 수록 주가가 저평가 돼있다는 뜻으로 해석할 수 있는 만큼, 미래 성장 가능성을 기대할 수 있고 이에 투자가치가 높다고 판단한다.

칭다오맥주의 높은 투자 가치는 또 다른 투자 지표인 주당순이익(EPS) 분석을 통해서도 드러난다.

EPS는 당기순이익을 주식수로 나눈 값으로, EPS가 높아진다는 것은 해당 기업의 경영실적이 호전되고 배당 여력도 많아져 그만큼 투자 가치가 높아진다는 것을 의미한다.

국신증권(國信證券)은 2019~2022년(2020~2022년은 예상치) EPS를 1.37위안, 1.54위안, 1.80위안, 2.09위안으로 추산했다. 같은 기간 PER은 37.3배, 33.3배, 28.3배, 24.4배, PBR은 3.13배, 2.95배, 2.76배, 2.56배로 예측했다.  

천풍증권(天風證券)은 2019~2022년(2020~2022년은 예상치) EPS를 1.37위안, 1.47위안, 1.83위안, 2.33위안으로 예상했다. 같은 기간 PER은 37.24배, 34.80배, 27.85배, 21.94배, PBR은 3.60배, 3.39배, 3.10배, 2.78배로 평가했다.

동방증권(東方證券)과 신시대증권(新時代證券) 등 다수의 전문기관들은 "코로나19 사태 속에서 다양한 온라인 판로 구축을 통해 동종 업체에 비해 생산량과 판매량을 빠르게 정상화시키고 있는 가운데, 2분기와 3분기에는 맥주 소비량이 늘어나면서 경영실적도 더욱 개선될 것"이라고 관측했다.

다만 "코로나19 사태가 장기화되면서 식당과 야간 요식 소비가 또 다시 타격을 입고, 원료 가격이 상승할 경우 실적이 예상치에 못 미칠 수 있다는 점에서 리스크도 존재한다"고 진단했다.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않습니다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다.]

pxx17@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
노벨문학상 크러스너호르커이는 누구? [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 올해 노벨문학상은 헝가리의 소설가이자 각본가인 라슬로 크러스너호르커이에게 돌아갔다. 스웨덴 한림원은 9일 오후 8시(한국 시간) 라슬로 크러스너호르커이(71)를 올해의 수상자로 호명했다. 한림원은 라슬로 크러스너호르커이가 "종말적 공포의 한가운데서도 예술의 힘을 재확인시키는 강렬하고 예지적인 작품 세계"를 인정받아 이 상을 수상하게 됐다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 헝가리 작가 라슬로 크러스너호르커이. [사진 = 노벨상위원회] 2025.10.09 oks34@newspim.com 라슬로 크러스너호르커이는 헝가리 현대문학의 거장으로 평가받으며, 그의 작품들은 난해한 문체와 종말론적인 테마로 유명하다. 1954년생인 크러스너호르커이는 대학에서 법학과 헝가리문학을 전공하면서 출판사에서 편집자로 일했다. 대학졸업후 전업 작가의 길을 택한 그는 1985년 데뷔작인 '사탄탱고'로 문학성을 인정받으면서 명성을 얻었다. 1990년대 초반에는 몽골, 중국에서 거주했으며 '저항의 멜랑꼴리'와 '전쟁과 전쟁'을 발표한 이후 미국, 스페인, 일본 등 다양한 지역에서 생활해왔다. 2015년에는 헝가리 최초로 맨부커상 국제 부문을 수상했고, 매년 노벨문학상 후보의 한 사람으로 거론돼 왔다. '파멸''사탄탱고''런던에서 온 사나이''토리노의 말'등 각본을 쓰기도 했다. 수전 손택은 "크러스너호르커이는 현존하는 묵시록 문학 최고 거장이다"라고 평하기도 했다. 국내에도 번역되어 소개된 '사탄탱고'는 공산체제 하에서 무기력하고 비참하고 곤궁하게 살아가는 인간 군상들의 이야기를 담고 있다. oks34@newspim.com 2025-10-09 20:47
사진
'국정자원 화재' 1등급 복구율 62.5% [서울=뉴스핌] 고다연 기자 = 국가정보자원관리원(국정자원) 화재로 마비된 정부 전산시스템이 709개로 정정됐다. 화재로 멈춘 일부 시스템은 대구센터나 대전센터 내 타 전산실로 이전해 복구에 속도를 높인다는 계획이다.  김민재 중앙재난안전대책본부(중대본) 제1차장은 9일 브리핑을 통해 화재 관련 상황과 복구 진행현황을 발표했다. [서울=뉴스핌] 윤호중 중앙재난안전대책본부장(행정안전부 장관)이 9일 오전 정부서울청사에서 국가정보자원관리원 행정정보시스템 화재 관련 중대본 회의를 주재하고 모두 발언을 하고 있다. [사진=행정안전부] 2025.10.09 photo@newspim.com 브리핑에 따르면 국가정보자원관리원 통합운영관리시스템인 엔탑스(nTOPS)의 데이터가 복구돼 대전센터의 전체 시스템 목록을 확인할 수 있었다. 이후 부처와 확인 과정을 거쳐 시스템 목록을 709개로 확정했다. 기존에 정부가 공지한 647개에서 62개가 추가된 것이다.  이는 우체국금융, 공직자통합메일과 같은 일부 시스템이 기능별로 세분화돼 시스템 수가 증가했고, 온나라문서 시스템은 기관별로 있던 목록이 정부업무관리시스템으로 통합되는 등 목록 변화에 따른 것이다. 현재 목록의 등급별 시스템 수는 1등급 40개, 2등급 68개, 3등급 261개, 4등급 340개다. 화재로 장애가 발생한 정부 전산시스템은 이날 12시 기준으로 193개(27.2%) 시스템이 복구됐다. 1등급 시스템 40개 중에서는 25개(62.5%)가 복구돼 운영 중이다. 또 이달 말까지 도입 예정이던 장비를 연휴 중 도입해 현재까지 서버 90식, 네트워크 장비 64식 등 198식의 전산장비를 신규로 도입했다. 중대본은 장비 설치가 완료되는 15일 이후부터는 복구되는 시스템이 빠르게 늘어날 것으로 예상된다고 전했다.  중대본에 따르면 분진 및 화재 피해를 입은 5층 전산실의 시스템은 소관 부처와의 협의 및 세부 검토를 거쳐 대구센터로 이전하거나 대전센터 내 타 전산실로 이전해 복구할 예정이다. 김 차장은 "5층의 시스템 전체를 대구센터로 이전하는 것보다 대전센터에서 신속히 장비를 수급하여 복구하는 것이 효율적일 것이라는 기술적 판단을 반영했다"고 밝혔다. 대전센터는 5전산실 및 6전산실에 신규장비를 설치해 시스템을 복구하고, 대구센터 이전 시스템은 민간 클라우드사와 소관부처 간의 협의가 완료되는 대로 조속히 이전할 계획이다. gdy10@newspim.com 2025-10-09 14:43
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동