하나대투증권 공동락 애널리스트는 8일 '이번주 금리전망' 보고서에서 6월 금융통화위원회는 시장이 이미 인플레이션 우려를 상당히 반영하고 있는 만큼 큰 충격을 주지 않을 것으로 예상했다.

보고서는 최근의 금리변동성 확대는 채권금리의 단기고점을 확인하는 과정일 가능성이 높다고 지적했다.

다음은 보고서 요약이다.


• 거듭 부각되는 인플레이션 부담

채권시장이 인플레이션 악재로 인해 약세를 면치 못하고 있음. 인플레 압력의 현재화라는 기본 인식은 꾸준히 기저에 자리했으나 예상을 웃도는 가파른 물가 상승이 확인되면서 불안이 더욱 증폭. 특히 향후 통화정책 결정에서 상당기간 물가를 우려할 수 밖에 없다는 인식으로 인해 롱 마인드가 급격하게 약화

• 여전히 부담스럽지만 시장이 이미 먼저 변했다

그러나 6월 금통위는 통화정책 이벤트를 인식하는 시장의 주변 여건이 이미 지난 달과는 크게 달라졌다는 점에서 시장에 미칠 충격은 그리 크지 않을 것으로 보임. 지난 5월 결과적으로는 다소나마 과도했던 금리인하에 대한 기대감이 상당부분 약화됐고 인플레이션 변수에 대한 노출도 상당기간 지속된 만큼 현재의 변동성 확대 국면은 금리의 단기적인 고점을 확인해 가는 과정일 가능성이 높다는 판단

• 금통위가 단기적인 금리 고점 확인 모멘텀으로 작용할 듯

전략적으로는 이번 금통위 이벤트를 단기적인 금리 고점을 확인하는 모멘텀으로 활용할 것을 권고. 단기 방향성에 대한 배팅은 여전히 주의가 필요해 보이나 통화완화 기대에 대한 되돌림 기간이 상당했던 만큼 6월 금통위가 경기나 물가에 대한 기존 인식을 크게 변화하지 않는다면 정책 이벤트는 시장에 우호적일 수 있다는 입장