[뉴스핌=김은정기자]조주형 하나대투 애널리스트는 7일 현대건설과 관련, "경영권 매각 본격화에 따른 프리미엄이 기대된다"며 "중장기 기업가치 개선을 감안해 지속적인 홀딩 전략을 추천한다"고 말했다.

조 애널리스트는 "다만 현 주가가 회사의 경영권 매각 프리미엄과 실적개선 기대감을 상당 수준 반영하고 있다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

- 목표주가 104,000원, 투자의견 BUY로 상향 제시

현대건설의 투자의견을 기존 T. Buy에서 BUY로 상향 조정하고 목표주가 역시 기존대비 26.8% 올려 104,000원으로 수정 제시한다. 투자포인트는 1) 큰 폭의 중장기 실적개선 2) 경영권 매각 본격화에 따른 프리미엄이다. 회사의 기업가치 개선 추세는 어느 건설사와 비교해도 뒤지지 않을 최고 수준이다. 다만 한가지 밸류에이션이 너무 높다는 것은 부담이다. 당 리서치는 현 주가가 회사의 경영권 매각관련 프리미엄과 실적개선 기대감을 상당 수준 반영하고 있다고 생각한다. 그러나 중장기 기업가치 개선을 감안하여 조정시 매수와 현 보유 지분의 지속적인 홀딩 전략을 추천한다.

- 2007년 이후 3년간 연평균 매출액과 영업이익 +17.5%, +27.7%

36조원에 달하는 풍부한 수주잔고(수주잔고회전율 6.5배, 2007년 기준)와 연평균 12조원의 신규수주로 회사의 중장기 실적은 큰 폭의 개선이 지속될 것으로 예상한다.

2008~2010년까지 3년간 연평균 매출액과 영업이익 증가율은 각각 17.5%, 27.7%에 달할 전망이다. 경상이익 역시 연평균 28.7% 급증할 것으로 본다. 외형대비 큰 폭의 수익성 개선은 해외사업 물량 증가와 원가율 개선, 개발사업인 태안기업도시의 매출가세 때문으로 판단한다.