연준리 금리 50bp 인하: 원화강세 예상- SC제일銀 전종우

기사입력 : 2007년09월19일 16:50

최종수정 : 2007년09월19일 16:50

다음은 전종우 SC제일은행 시니어 이코노미스트가 19일 FOMC의 금리 인하가 단행된 이후 제출한 논평입니다.

연준리 금리 50bp 인하: 원화강세 예상

- 전일 연준리는 시장 예상치(25bp)보다 큰 폭의 금리인하(50bp, 당사 전망)를 단행하며 향후 경기진행상의 이상이 지속될 경우 추가인하를 시사.

- 금번 조치는 4분기 중 서브프라임 모기지 대출조건이 대규모로 재조정(이자만 내는 조건에서 원금까지 상환하거나 이자율 상향조정 등 서브프라임 모기지 대출의 초기 조건이 2-3년 후 재조정되는 상황)으로 인해 연체발생과 미국의 내수경기 불안으로 이어지는 것을 9월 중 사전적으로 차단하려는 선제적 의지가 강했다고 판단함.

- 성명서에서 인플레를 주목하겠다는 문구는 있었으나 인플레 압력이 지배적이라는 부분이 삭제되어 정책중심이 인플레 안정에서 경기부양으로 선회.

- 특히 연준리 통화정책 위원들은 향후 필요하다면 추가적인 조치를 취할 수 있음(will act as needed)을 밝혀 금번 금리인하로도 경기불안이 지속될 경우 추가인하가 있을 수 있음을 시사.

- 당사 미국경제팀은 금리인하 이후 경기부양에 미치는 효과가 어느정도 시간이 걸리기 때문에 4분기 중에도 경제지표의 등락을 보이면서 추가적인 금리인하가 필요하다고 예상하는바 10월과 12월 각각 추가적으로 25bp씩 금리인하가 있을 것으로 전망.

- 단기적으로 볼 때 공격적 금리인하는 모기지 담보부유동화 시장의 극단적인 위험회피 현상을 완화하고 글로벌 안전자산 선호현상을 단기적으로 완화시키는 역할을 할 것으로 기대.

- 특히 한국의 경우 그간 외국인 주식투자 순매도 지속이 이어졌으나 그와 같은 추세가 완화되면서 자본수지 측면에서 다소 혜택을 볼 수 있을 것으로 판단.

- 아직 결정되지 않았지만 FTSE 지수에서 한국이 선진주식시장에 편입될 가능성 등을 고려하여도 자본수지 흑자기조가 이어질 듯.

- 전체적으로 보아 원달러 시장 측면에서는 강세압력을 받을 가능성이 높아 보임.

- 다만 국내 금통위 입장에서는 이미 연준리의 금리결정이 참고사항은 될 수 있으나 국내 유동성 요인을 별도로 고려하여 향후 금리정책 결정을 짓는 입장이기 때문에 금리동결 전망을 유지함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00