현대모비스, A/S 부품사업 안정적인 이익 성장세 지속-NH투자

기사입력 : 2007년03월09일 11:25

최종수정 : 2007년03월09일 11:25

NH투자증권 윤태식 애널리스트는 13일 현대모비스와 관련, “부진한 지난 4분기에 이어 올해 영업이익률도 악화될 것으로 예상된다”며 “그럼에도 투자의견 매수를 유지하는 이유는 A/S 부품사업부의 안정적인 이익 성장세가 현대차 그룹의 해외 UIO 증가로 유지될 전망이기 때문”이라고 말했다.

다음은 보고서 요약입니다.

- 2006년 4분기 매출액 YoY 2.7% 증가, 영업이익은 9.3% 감소

현대모비스의 4분기 실적은 당사 및 시장 예상치를 하회하는 실망스러운 수치 기록. 매출액은 환율 하락, 수출 둔화, 현대차, 기아차의 조업 차질로 전년동기대비 2.7% 증가에 그쳤으며, 영업이익은 수익성이 우수한 CKD 매출의 감소로 9.3% 감소하여 영업이익률은 전년동기의 9.6%에서 8.5%까지 하락.

- 수익성 하락이 예상되는 2007년 사업계획

현대모비스의 2007년 사업계획에서 매출액 목표는 전년대비 5.4% 증가한 8조6100억원, 영업이익은 3.8% 증가한 8480억원으로 영업이익률은 2006년의 10.0%에서 9.8%까지 소폭 하락하는 것으로 보수적 사업계획이라 판단됨.
A/S 부품사업부는 해외 UIO(Units In Operation) 증가로 지속적인 외형 및 이익 성장이 가능할 것으로 판단됨. 다만 모듈사업부는 북경현대의 현지화율 증가에 따른 CKD 수출 물량 감소와 마진 하락으로 수익성 하락이 예상됨.

- 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 기존의 110,000원에서 92,000원으로 하향

현대모비스에 대해 투자의견 매수를 유지.
2006년 4분기와 2007년 영업이익률이 악화될 것으로 예상되는 가운데도 투자의견 매수를 유지하는 이유는 A/S 부품사업부의 안정적인 이익 성장세가 현대차 그룹의 해외 UIO 증가로 유지될 전망이기 때문.
2006년 4분기 실적 부진과 보수적인 2007년 사업계획을 반영하여 2007년과 2008년 EPS를 각각 5.5%, 9.1% 하향 조정. 이에 따라 목표주가도 기존의 110,000원에서 92,000원으로 하향.
목표주가는 2007년 예상 EPS에 PE 10배를 적용한 값과 RIM 모델을 이용한 목표주가를 산술평균하였음.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00