대신증권 김강오 애널리스트는 13일 코아로직 투자보고서를 내고 "엠큐브웍스 인수로 성장동력을 확보한 것으로 평가된다"고 밝혔다.
다음은 코아로직 투자보고서 내용입니다.
-멀티미디어 솔루션 업체인 엠큐브웍스 경영권인수는 새로운 성장동력 확보
코아로직은 이동통신용 멀티미디어 솔루션을 제공하는 엠큐브웍스 지분 94.8%를 227억원(주당 15,000원)에 인수하기로 하였다.
코아로직은 지상파, 위성 DMB, DVB-H등의 멀티미디어 코덱, 멀티미디어 솔루션 소프트웨어등을 개발하는 엠큐브웍스의 경영권 인수를 통하여 이동통신용 멀티미디어 관련 시장에서 소프트웨어와 하드웨어를 동시에 공급하는 시너지효과를 기대할 수 있을 것으로 전망된다.
엠큐브웍스 인수로 코아로직은 약 150억원 규모의 영업권이 발생할 것으로 예상된다. 5년 상각기준으로 연간 30억원의 영업권 상각비용이 예상되며 이에 따라서 영업이익률 하락이 불가피할 것으로 전망된다.
하지만 엠큐브웍스의 영업이익률이 30% 수준을 기록하고 있고 Mobile-TV등 멀티미디어 솔루션 시장의 성장성을 고려할 때 연간 30억원 수준의 지분법 평가익이 가능할 것으로 전망되어 순이익에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단된다.
다음은 코아로직 투자보고서 내용입니다.
-멀티미디어 솔루션 업체인 엠큐브웍스 경영권인수는 새로운 성장동력 확보
코아로직은 이동통신용 멀티미디어 솔루션을 제공하는 엠큐브웍스 지분 94.8%를 227억원(주당 15,000원)에 인수하기로 하였다.
코아로직은 지상파, 위성 DMB, DVB-H등의 멀티미디어 코덱, 멀티미디어 솔루션 소프트웨어등을 개발하는 엠큐브웍스의 경영권 인수를 통하여 이동통신용 멀티미디어 관련 시장에서 소프트웨어와 하드웨어를 동시에 공급하는 시너지효과를 기대할 수 있을 것으로 전망된다.
엠큐브웍스 인수로 코아로직은 약 150억원 규모의 영업권이 발생할 것으로 예상된다. 5년 상각기준으로 연간 30억원의 영업권 상각비용이 예상되며 이에 따라서 영업이익률 하락이 불가피할 것으로 전망된다.
하지만 엠큐브웍스의 영업이익률이 30% 수준을 기록하고 있고 Mobile-TV등 멀티미디어 솔루션 시장의 성장성을 고려할 때 연간 30억원 수준의 지분법 평가익이 가능할 것으로 전망되어 순이익에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단된다.
