한화증권 마주옥 이코노미스트의 '11월 수출, 300억 달러 넘겨-내년에도 두 자릿수 증가세 유지 전망' 보고서 요약분입니다.
- 11월 수출 309억 달러 : 11월 수출은 전년동기대비 19.8% 증가한 309.6억 달러, 수입은 12.7% 증가한 268.7억 달러로 무역수지는 40.7억 달러 흑자를 기록. 조업일수가 반영된 일평균 수출입 액은 각각 12.9억 달러, 11.2억 달러로 10월 보다 다소 둔화됐음. 11월 수출호조에는 파업으로 부진했던 자동차(17.4%) 및 자동차 부품(24.8%) 수출이 회복세를 보였고, 선박류수출이 크게 증가(89.3%)하는 등의 일시적인 요인이 있었지만, 주요 수출품의 고른 증가세와 수출지역 다변화 등을 감안할 때 이런 수출 호조는 글로벌 경기둔화세가 조금 더 이어지더라도 당분간 유지될 것으로 전망.
- 주요 수출품 높은 증가율 지속 : 11월 수출 호조는 LCD패널(27.7%), 선박(89.3%), 반도체(49.6%), 석유화학(13.4%), 철강제품(37.7%), 자동차(17.4%) 등 주력 품목의 수출증가율이 높았으며, 지역별로 보면 미국으로의 수출 증가율이 마이너스(-0.8%)에서 벗어나지 못했지만 중국(19.9%), EU(15.1%), 일본(14.5%) 등으로의 수출이 견실한 성장세를 지속했기 때문. 수입은 주요 에너지원 수입둔화로 증가율이 하락했지만, 휴대폰(420.0%), 승용차(55.2%) 등 내구소비재수입은 원화강세 영향으로 높은 증가율을 기록.
- 수출 전망치 상향조정 : 산업자원부에 따르면 현 추세로 보아 연말까지수출은 당초 전망인 3,180억 달러(11.8%)를 80억불 초과한 3,260억 달러 내외를 기록할 것으로 전망. 한편 수입은 3,100 내외로 전망되어 연간 무역흑자도 당초 전망(120억 달러)을 40억 달러 상회한 160억달러 내외로 전망.
- 환율이 수출에 미치는 부정적인 영향 크지 않아 : 2006년 수출은 2005년에 비해 14.6% 증가한 3260억 달러를 기록할 것으로 추정되며, 2007년 수출은 2006년에 비해 10.4% 증가한 3,600억 달러 내외로 전망. 우선 원화강세가 2007년 수출에 부담으로 작용하겠지만, 2007년 원화강세가 달러화 약세에 주로 기인한다는 점은 수출에 미치는 부정적인 영향을 줄일 것으로 예상. 2005년 평균 원/달러 환율은 1,024원이었으며, 2006년 평균 원/달러 환율은 954원으로 예상되며, 2007년은 920원 수준으로 전망. 2007년 국내 달러유동성이 악화된다는 점에서 원/달러 환율의 하락 폭은 제한될 것이며, 또한 원/달러 환율 하락이 예상되지만 글로벌 달러화 약세에 따라 경쟁국의 통화(일본, 중국, 대만, 인도네시아…) 역시 평가 절상될 가능성이 높아 수출에 미치는 부정적인 영향은 제한될 것으로 전망.
- 글로벌 경기측면에서도 수출전망이 밝다고 판단. 11월 대미수출이 마이너스를 기록한 점에서 알 수 있듯이, 2006년 1/4분기 정점 이후의 글로벌 경기둔화는 미국이 주도하고 있음. 하지만 미국으로의 수출비중이 꾸준히 하락해 왔고, 2007년 하반기에 미국 경제 역시 확장국면으로 재 진입할 가능성이 높음. 더욱이 유로 및 일본 경제는 내수회복세를 바탕으로 상대적으로 견실한 성장세를 이어갈 것이며, 중국, 인도, 브라질, 러시아 등의 신흥공업국 경제는 고성장을 지속할 전망. 특히 일본과 유로의 내수회복과 중국의 고성장은 우리나라 수출을 견인할 것으로 예상. 우리나라 수출 지역의 다변화로 2007년 상반기까지 글로벌 경기둔화를 가정하더라도 2007년 수출여건이 그리 어두운 것은 아닌 것으로 판단.
- 수출이 내수로 파급되는 강도 높아질 듯 : 한편으로는 11월 수출이 이미 300억 달러를 넘어선 상황에서 2007년 월 평균 수출이 300억 정도라면 지금과 별 차이가 없는 것 아닌가 생각할 수도 있음. 즉 2006년 수출호조에도 불구하고 내수로 파급되는 영향이 미미했고 이런 상황이 2007년에도 지속되는 것이 아닌가에 대한 우려. 10월 경기선행지수의 세부내역에서 알수 있듯이 최근 순상품교역조건과 구인구직배율이 완만하게 개선되고 있어, 수출이 내수에 미치는 긍정적인 효과가 서서히 나타날 것으로 예상. 수출호조에도 불구하고 순상품교역조건 악화가 고용개선과 국민총소득 증가를 제약하는 요인으로 작용해왔기 때문. 그러나 2007년 국제원자재 가격이 하향 안정될 가능성이 높아, 순상품교역조건이 개선될 것으로 전망.
- 11월 수출 309억 달러 : 11월 수출은 전년동기대비 19.8% 증가한 309.6억 달러, 수입은 12.7% 증가한 268.7억 달러로 무역수지는 40.7억 달러 흑자를 기록. 조업일수가 반영된 일평균 수출입 액은 각각 12.9억 달러, 11.2억 달러로 10월 보다 다소 둔화됐음. 11월 수출호조에는 파업으로 부진했던 자동차(17.4%) 및 자동차 부품(24.8%) 수출이 회복세를 보였고, 선박류수출이 크게 증가(89.3%)하는 등의 일시적인 요인이 있었지만, 주요 수출품의 고른 증가세와 수출지역 다변화 등을 감안할 때 이런 수출 호조는 글로벌 경기둔화세가 조금 더 이어지더라도 당분간 유지될 것으로 전망.
- 주요 수출품 높은 증가율 지속 : 11월 수출 호조는 LCD패널(27.7%), 선박(89.3%), 반도체(49.6%), 석유화학(13.4%), 철강제품(37.7%), 자동차(17.4%) 등 주력 품목의 수출증가율이 높았으며, 지역별로 보면 미국으로의 수출 증가율이 마이너스(-0.8%)에서 벗어나지 못했지만 중국(19.9%), EU(15.1%), 일본(14.5%) 등으로의 수출이 견실한 성장세를 지속했기 때문. 수입은 주요 에너지원 수입둔화로 증가율이 하락했지만, 휴대폰(420.0%), 승용차(55.2%) 등 내구소비재수입은 원화강세 영향으로 높은 증가율을 기록.
- 수출 전망치 상향조정 : 산업자원부에 따르면 현 추세로 보아 연말까지수출은 당초 전망인 3,180억 달러(11.8%)를 80억불 초과한 3,260억 달러 내외를 기록할 것으로 전망. 한편 수입은 3,100 내외로 전망되어 연간 무역흑자도 당초 전망(120억 달러)을 40억 달러 상회한 160억달러 내외로 전망.
- 환율이 수출에 미치는 부정적인 영향 크지 않아 : 2006년 수출은 2005년에 비해 14.6% 증가한 3260억 달러를 기록할 것으로 추정되며, 2007년 수출은 2006년에 비해 10.4% 증가한 3,600억 달러 내외로 전망. 우선 원화강세가 2007년 수출에 부담으로 작용하겠지만, 2007년 원화강세가 달러화 약세에 주로 기인한다는 점은 수출에 미치는 부정적인 영향을 줄일 것으로 예상. 2005년 평균 원/달러 환율은 1,024원이었으며, 2006년 평균 원/달러 환율은 954원으로 예상되며, 2007년은 920원 수준으로 전망. 2007년 국내 달러유동성이 악화된다는 점에서 원/달러 환율의 하락 폭은 제한될 것이며, 또한 원/달러 환율 하락이 예상되지만 글로벌 달러화 약세에 따라 경쟁국의 통화(일본, 중국, 대만, 인도네시아…) 역시 평가 절상될 가능성이 높아 수출에 미치는 부정적인 영향은 제한될 것으로 전망.
- 글로벌 경기측면에서도 수출전망이 밝다고 판단. 11월 대미수출이 마이너스를 기록한 점에서 알 수 있듯이, 2006년 1/4분기 정점 이후의 글로벌 경기둔화는 미국이 주도하고 있음. 하지만 미국으로의 수출비중이 꾸준히 하락해 왔고, 2007년 하반기에 미국 경제 역시 확장국면으로 재 진입할 가능성이 높음. 더욱이 유로 및 일본 경제는 내수회복세를 바탕으로 상대적으로 견실한 성장세를 이어갈 것이며, 중국, 인도, 브라질, 러시아 등의 신흥공업국 경제는 고성장을 지속할 전망. 특히 일본과 유로의 내수회복과 중국의 고성장은 우리나라 수출을 견인할 것으로 예상. 우리나라 수출 지역의 다변화로 2007년 상반기까지 글로벌 경기둔화를 가정하더라도 2007년 수출여건이 그리 어두운 것은 아닌 것으로 판단.
- 수출이 내수로 파급되는 강도 높아질 듯 : 한편으로는 11월 수출이 이미 300억 달러를 넘어선 상황에서 2007년 월 평균 수출이 300억 정도라면 지금과 별 차이가 없는 것 아닌가 생각할 수도 있음. 즉 2006년 수출호조에도 불구하고 내수로 파급되는 영향이 미미했고 이런 상황이 2007년에도 지속되는 것이 아닌가에 대한 우려. 10월 경기선행지수의 세부내역에서 알수 있듯이 최근 순상품교역조건과 구인구직배율이 완만하게 개선되고 있어, 수출이 내수에 미치는 긍정적인 효과가 서서히 나타날 것으로 예상. 수출호조에도 불구하고 순상품교역조건 악화가 고용개선과 국민총소득 증가를 제약하는 요인으로 작용해왔기 때문. 그러나 2007년 국제원자재 가격이 하향 안정될 가능성이 높아, 순상품교역조건이 개선될 것으로 전망.
