요즘 투신사 채권형펀드 담당자들은 바쁘다. 연기금과 보험사 등 이른바 장기투자기관들로부터 투자설명회를 해달라는 요청이 쇄도하고 있기 때문이다. ◆ 연기금 등 투신사에 투자설명회 요청하는 등 자금집행 움직임 장기투자기관들은 자금 운용을 보수적으로 해왔다. 글로벌 금융시장이 전환기를 맞이하고 경제전망이 불투명한 탓도 있지만 한은이 콜금리를 언제 또 올릴지 모르는 등 통화정책이 불확실한 것도 그 이유중 하나였다. 그런데 한은이 지난 8일 금통위에서 콜금리를 4.0%에서 4.25%로 0.25%포인트 올림에 따라 한동안 콜금리인상 가능성이 희박해 통화정책 불확실성이 줄었다고 판단해 자금운용을 재개할 움직임을 보이고 있는 것이다. 한 투신사의 채권운용 본부장은 “연기금 등 기관들로부터 투자설명을 해달라는 요청이 많이 오고 있다”면서 “기관들이 자금운용을 재개할 움직임을 보이고 있고 일부 돈을 맡기는 데도 나타나고 있다”고 말했다. 노동부가 이르면 이번주부터 내주까지 1.5조원, 정통부가 이달말까지 1조원을 위탁할 것으로 알려지고 있는 것도 같은 맥락이다. 투신사들과는 별도로 은행들도 부동자금을 끌어들이기 위해 안간힘을 쏟고 있다. ◆5%대 특판예금에도 돈 몰려.. 은행들 이번엔 예금을 통한 외형경쟁 1년만기 특판 정기예금은 5.0%로 금리를 올렸다. 이같은 금리는 개인들에게 적용되고 기관들은 4.9%까지만 적용된다고 한다. 5%대 특판예금으로는 자금이 상당히 몰린 것으로 알려졌다. 은행들이 예금유치에 발벗고 나서고 있는 건 은행채 발행을 통해 가계대출을 늘리면서 외형경쟁을 해온 그동안의 영업행태에 대해 당국이 제동을 걸고 나섰기 때문이다. 일부 은행의 경우 특판 예금에 몰린 돈을 투신사에 위탁하는 곳도 있다. 다른 은행에 맡길 경우 경쟁은행의 덩치를 키워주는 꼴이 되기 때문에 투신사에 돈을 맡긴다는 것이다. 은행들이 덩치 키우기 경쟁에서는 다른 은행에 밀릴 수 없다는 각오가 여전히 대단한 셈이다. 은행의 한 관계자는 “지난번 콜금리인상과는 달리 이번 콜금리 인상 때는 은행들이 정기예금금리를 많이 올렸다”면서 “한은이 콜금리인상을 통해 과잉유동성을 흡수하겠다는 방침에 호응하는 차원이어서 부동자금이 투신사 보다는 은행 정기예금으로 더 유입될 가능성이 있다”고 말했다. ◆ 부동자금의 선택은.. 한은 통화정책 패러다임 변화여부도 주목해야콜금리인상 후 부동자금이 투신사의 채권형 펀드로 들어갈지, 아니면 은행의 정기예금을 택할지는 좀더 지켜볼 필요가 있다. 부동자금이 일시에 선택을 할 가능성은 크지 않고 시장상황을 보면서 조금씩 움직일 가능성이 높다는 게 시장관계자들의 대체적인 전망이다. 개인 자금의 경우 고정금리를 받는 은행을 선택할 가능성에, 장기투자기관의 투신사의 채권형펀드에 위탁과 자체 운용, 은행예금 예치 등을 겸할 가능성에 좀더 무게가 실리는 듯하다. 또한 한국은행이 저인플레이션 하에서의 통화정책 패러다임을 새롭게 설정하려는 움직임을 보이고 있는 등 콜금리 추가인상 가능성을 열어놓고 있는 것도 향후 자금흐름에 변수가 될 수 있다. 콜금리를 추가로 올릴 경우 금리가 한단계 더 올라갈 수 있고 부동자금이 채권형펀드나 은행의 정기예금으로의 이동을 좀더 관망할 가능성이 있기 때문이다.6월 콜금리인상후 부동자금이 어디로 갈지는 투신사와 은행들이 서로 각축하며 同床異夢을 하는 가운데 칼자루는 한국은행이 쥔 형국이다.어제 미국 국채수익률은 오름세를 나타냈다. 10년만기 국채수익률은 4.99%로 전일보다 0.02%포인트 올랐다. 연준관계자들의 인플레 우려 발언이 지속되면서 FOMC가 단기금리를 5.25%로 올릴 것이란 관측에 힘이 실렸기 때문이다.오늘 채권금리는 장기투자기관의 매수세가 유입 및 기관들의 자금집행 가능성은 우호적으로 작용하겠지만 한은의 코멘트 리스크에는 주의를 할 필요가 있을 듯하다.3년만기 국고채수익률은 4.80-4.88%, 국채선물 6월물은 108.50-108.75 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr