달러/원 환율이 사흘만에 소폭 하락했다. 6월말 미국의 금리인상 기대 속에서 국제유가 급등, 중국의 위안화 절상 기대감 약화 등으로 지난 이틀째 14원이나 급등한 뒤 소폭 조정됐다. 미국의 연방공개시장위원회(FOMC)가 30일 정례회의에서 아홉차례 연속 25bp 금리를 올릴 것으로 예상되면서 글로벌 달러에 힘이 실렸다.그렇지만 금리인상 기대 속에서 들어왔던 매수세들이 FOMC-이벤트를 마친 뒤 차익실현에 나설 것으로 보이고 향후 통화정책 기조가 바뀔 수도 있다는 불안감이 포지션 안정 욕구를 자극했다.이에 따라 지난 이틀간 공격적으로 매수에 가담했던 역외 세력들이 차익매물을 내놓았고 1,030원이 제한되자 꼭지를 봤다는 듯이 전자 등 수출업체들에서 월말 네고가 출회되면서 밀리는 장세를 보였다.외국계 은행 딜러는 "역외 매수가 없는 상황에서 월말 네고가 출회되는 가운데 장중 낙폭이 커졌다"며 "미국 FOMC를 앞두고 달러/엔과 함께 단기 급등에 따른 차익실현 장세로 파악된다"고 말했다.30일 서울외환시장에서 달러/원 환율은 1,025.40으로 전날보다 0.90원 하락했다. 달러/원 선물 7월물은 1,025.40으로 0.70원 내렸다.달러/원 환율은 해외시장에서 달러/엔이 110선대 강세를 보이자 1,030.50에 갭업 출발한 뒤 1,033.00까지 급등, 지난 2월 11일 1,038.50원 이래 최고치를 기록했다.그러나 이후 역외 매물과 수출업체 네고로 고점 상향이 무산된 뒤 롱포지션 청산매물까지 나와 1,027.50대까지 빠졌다. 이후 저가 매수로 1,030원대 도전한 뒤 다시 1,027.50대로 하향했다.이후에는 반등시도가 있었으나 견뎌내지 못하면서 1,027.50선이 꺾인 뒤 1,024.60까지 저점을 낮추면서 하향 등락한 뒤 1,025.40원에 마감했다.이날 현물환 거래량은 서울외국환중개에서 40억9,800만달러, 한국자금중개에서 17억8,250만달러 등 모두 58억8,050만달러가 체결됐다. 7월 첫거래일인 1일(금요일) 기준환율은 1,028.80원에 고시될 예정이다.특히 개장초 모 전자업체의 엔화 결제 관련 소식이 빠르게 확산되면서 달러/엔 상승과 맞물려 1,030원대를 돌파한 것이 오히려 단기 고점을 일찍 찍게 된 결과가 됐다.이틀째 급등으로 시장의 저가매수 관점이 커진 상황에서 네고하던 업체에서 결제 수요가 나온다고 하자 시장의 롱심리가 강하게 붙었으나 '실수'가 따라주지 못하면서 엎어지는 양상을 보였다.그러나 이 전자업체가 매월말 엔화 결제를 위해 달러를 매수한다는 것은 이미 알려진 상황이었고 월말 일회성 행사라는 점, 그리고 FOMC 이후 차익매물 출현 가능성을 염두에 뒀다면 '과도한 롱잡이'는 피하는 게 맞다는 지적들이다. 외국계 은행 딜러는 "이틀째 상승하면서 시장이 약간은 흥분 상태를 보인 것 같다"며 "업체 결제가 받춰준다고 하니, 맘 놓고 롱플레이를 가자는 분위기였으나 역시 욕심이 과했고 결과적으로 화가 된 것 같다"고 말했다.이어 그는 "산이 높으면 골도 깊듯이 오늘 개장초 높게 산을 쌓은 것이 되레 골을 깊게 한 것 같다"며 "특히 선행 매수자는 털 기회가 있었지만 추격 매수세들은 물량 처분 속에서 포지션 관리가 힘들어 손실이 제법 났을 것 같다"고 말했다.다른 외국계 은행 딜러는 "환율이 급등한 상황에서 월말 네고가 당연히 많은 상황인데도 모 업체의 브랜드 이미지에 현혹되고 또 월중 일회성이라는 점을 망각케 된 듯하다"며 "FOMC를 목전에 두고 역외의 경우 차익매물을 내놓은 순리를 지킨 반면 일부는 그렇게 하지 않은 것이 패착의 원인"이라고 지적했다.몇몇 은행들이 일부 포지션 손실을 입었다고 하더라도, 전체적으로 보면 이날 시장은 '단기 급등에 따른 차익실현 장세'로 요약할 수 있다.더욱이 FOMC라는 큰 이벤트를 앞두고 과도하게 포지션을 가져가는 것은 위험하고, 따라서 포지션 리스크를 줄여야 하는 원칙이 승패를 가른 장이라고 할 수 있다.물론 장중 8.6원의 변동폭이 생겼고 장중 급락 또는 손절매도가 출몰하긴 했으나 전날종가대비로는 1원도 하락하지 않았다는 점은 눈여겨 볼 필요가 있다.또 달러/엔이 110선에서 매물을 소화하며 버텨주고 있고, 시장 내부적으로 저가매수세가 확인되고 있다는 점 역시 주목된다. 향후 장세의 핵심은 어쨌든 미국이 6월 금리를 25bp 인상한 뒤에 성명서 기조가 어떤 변화를 보일 것이냐 하는 점과, 8월 9일 차기 FOMC까지 기간 중 경제지표나 여타 국의 펀더멘탈이나 금리에 변화가 생겨날 것이냐 하는 것이다.현재의 주변 여건상 한국, 일본, 유럽 등이 금리를 올릴 처지가 아니라면 미국이 금리를 올리거나 아니면 금리를 올리지 못하느냐가 시장에 매수 강도, 또는 차익매물 출회 정도를 가름할 것으로 보인다.글로벌 금리 문제에 있어서는 어쨌든 미국쪽으로 부등호가 열려 있는 상황이고, 미국쪽으로 글로벌 자금이 다소간 이동할 여지는 있다고 할 수 있다.달러/엔의 경우를 보면, 중국의 위안화 쇼크로 급락 조정을 했을 때를 제외하면, 올해 1월 중순께 101.65를 저점으로 6월말까지 상승흐름을 보여 왔다.1월부터 5월까지 저점을 연결하는 추세선의 경우 기울기가 가파르지는 않았으나 상향한 것이 분명하고, 특히 5월 이후에는 상향 기울기가 좀더 고개를 드는 등 상승 기조를 보여주고 있는 점을 환기하고 갈 필요가 있다.물론 국내 달러/원의 경우 '수급'이라는 부담이 상존하고 있으나 현 상황에서 단기적으로 일시 차익매물이 나오더라도 86억달러라는 사상 최대의 거래량 분출에 따른 지지력을 무시할 수는 없을 듯하다.시중은행의 한 딜러는 "옵션변동성이 6%대 수준을 보였다가 관망세가 커진 데서 보듯이 일단 FOMC 결과를 봐야할 것"이라며 "국내는 업체 물량이 신경쓰이지만, 일단 달러에 우호적인 환경"이라고 말했다.한편 미국이 연방기금금리(FFR)을 25bp 올리게 되면 한국의 목표 콜금리인 3.25%와 같은 수준이 된다.미국의 금리가 그동안 쭉 인상돼 오면서 한미 금리차가 좁혀졌다가 이제는 딱 달라붙게 된다. 이에 따라 향후 자본유출이 심하지는 않다고 하더라도 달러/원 환율은 심리적으로라도 지지력을 가질 수 있는 계기가 될 것으로 보인다. 그렇지만 이날 미국의 금리인상이 예견되는 가운데서도 스왑포인트는 장기물을 위주로 반등하는 양상을 보였다.국내 원화금리가 부동산 버블 논란을 계기로 반등세가 이어지면서 다시 급반등했기 때문이다.이날 3년만기 국고채 수익률은 4.02%로 마감하며 지난 3월 27일 4.07% 이래 3개월만에 4%대로 올랐다. 국고채 5년물은 0.16%포인트 급등한 4.25%로 마쳤다.이처럼 원화금리가 불확실성에 놓이면서 단기쪽은 플랫해진 수준을 유지됐지만, 6개월 이상 장기물쪽에서 스왑포인트가 다소 반등세를 보였다.이날 외환 스왑포인트는 1개월이 파/10, 2개월 -5/5, 3개월 -10/-5, 6개월 -100/-50, 1년 -350/-300전으로 마감했다.스왑시장의 한 관계자는 "한미 금리차가 플랫해지면서 단기물은 정체가 예상된다"며 "그러나 장기물은 국내 금리가 향후 안정되느냐에 따라 등락이 예상된다"고 말했다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com