[리포트 브리핑]JB금융지주, '주가 정체로 높아진 매력, 이익 하락은 부담' 목표가 35,000원 - 상상인증권

기사입력 : 2026년10월12일 08:34

최종수정 : 2026년10월12일 08:53

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 12일 JB금융지주(175330)에 대해 '주가 정체로 높아진 매력, 이익 하락은 부담'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 35,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ JB금융지주 리포트 주요내용
상상인증권에서 JB금융지주(175330)에 대해 '3분기 지배순이익은 2,120억원으로 예상한다. 양행 합산 NIM은 조달비용 상승 영향으로 QoQ 6bp 하락한 2.53%를 전망하는 반면, 원화대출은 약 4.0% 성장하면서 순이자이익은 전분기대비 소폭 증가할 것으로 보인다. 비이자이익은 다소 낮아질 전망이지만 판관비와 대손비용은 안정적인 수준을 예상한다. 문제는 외형성장에도 마진 하락폭이 확대되고 있다는 점으로, 단순한 대출 증가보다 RoRWA가 높은 자산을 얼마나 선별적으로 늘리면서 마진을 방어할 수 있는지가 향후 이익 성장의 관건이다. 투자의견 BUY와 목표주가 35,000원을 유지한다. 최근 주가가 업종 내상대적으로 정체되면서 높은 ROE 대비 밸류에이션 부담은 이전보다 완화됐으며, 1.77%에 달하는 RoRWA를 감안하면 수익효율성 측면의 경쟁력도 여전히 높다. 다만 높은 수익성을 유지하기 위해 추진해온 성장전략과 주주환원 확대의 속도가 둔화될 경우 기존에 부여받았던 밸류에이션 프리미엄 역시 낮아질 수 있다는 점은 경계할 필요가 있다.'라고 분석했다.

◆ JB금융지주 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 35,000원 -> 35,000원(0.0%)
- 상상인증권, 최근 1년 목표가 상승
상상인증권 김현수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 35,000원은 2026년 07월 24일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 35,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 상상인증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 10월 29일 30,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 35,000원을 제시하였다.

◆ JB금융지주 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 37,156원, 상상인증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 35,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 37,156원 대비 -5.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 33,000원 보다는 6.1% 높다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 JB금융지주의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 37,156원은 직전 6개월 평균 목표가였던 33,800원 대비 9.9% 상승하였다. 이를 통해 JB금융지주의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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