코스피 급락세 진정…"'사이드카' 평균 3주 내 회복 패턴 반복"

기사입력 : 2025년11월06일 10:40

최종수정 : 2025년11월06일 10:40

"AI 랠리 숨 고르기…과열 해소의 시작"
"사이드카는 일시적 조정…시장 견조"
"코스피, 장기 강세장 지속시 7500"

[서울=뉴스핌] 이나영 기자= 국내 증시가 전날 급락 충격 이후 불안한 반등 흐름을 이어가고 있다. 장중 사이드카가 발동될 만큼 크게 하락했던 코스피는 6일 오전 한때 4110선까지 회복했다가 다시 4000선 부근에서 오르내리며 변동성을 보이고 있다.

이날 한국거래소에 따르면 오전 10시 35분 기준 코스피는 전 거래일 대비 8.82포인트(0.21%) 오른 4012.70에 거래되고 있다. 개인과 기관의 매수세에 힘입어 장 초반 4050선에 출발한 코스피는 이후 4110.30까지 상승하다 3988.55까지 밀리는 등 등락이 이어지고 있다.

증권가는 이번 하락을 "과열된 AI 기대감이 식는 과정이자, 대세 상승장 속 일시적 조정"으로 진단했다. 인공지능(AI)과 반도체 중심의 랠리가 단기간 과열된 가운데, 미국 기술주의 조정과 정치 불확실성이 맞물리며 나타난 일시적 조정이라는 분석이다. 다만 시장 내부 체력은 여전히 견조해, 급락세보다는 숨 고르기 성격이 짙다는 평가가 우세하다.

[서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 6일 오전 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 코스피 지수가 표시되고 있다. 이날 코스피 지수는 전장 대비 88.04포인트(2.20%) 오른 4092.46에, 코스닥 지수는 13.54포인트(1.50%) 오른 915.43에 장을 시작했다. 달러/원 환율은 전장보다 7.40원 내린 1442.00으로 출발했다. 2025.11.06. ryuchan0925@newspim.com

◆ 단기 조정의 후유증, AI 과열 진정기 진입

코스피는 전일 장중 사이드카가 발동될 만큼 큰 폭으로 하락했지만, 이날 새벽 미국 증시가 반등하면서 국내 시장은 빠르게 안정세를 되찾았다. AI 과열 부담이 해소되며 단기 충격이 진정되는 흐름이다.

이웅찬 iM증권 연구원은 "과열된 AI 기대감과 외국인 수급 이탈, 단기 유동성 부족이 복합적으로 작용했다"며 "9~10월 급등기 이후 새로운 밸류에이션 논리가 등장할 때마다 조정의 전조가 있었다"고 설명했다.

그는 이번 하락을 'AI 버블 붕괴'로 보기보다는 과열을 식히는 자연스러운 조정으로 평가했다. 그는 "팔란티어 등 미국 대표 AI 종목의 투자비용 부담이 부각되며 글로벌 투자심리가 흔들렸고, 그 여파가 국내 증시로 전이됐다"며 "AI 투자는 산업 구조를 바꾸는 핵심 동력인 만큼, 일시적 비용 압력보다는 중장기 성장성이 여전히 유효하다"고 진단했다.

정치 변수도 투자심리를 흔드는 요인으로 작용했다. 5일(현지시간) 실시된 미국 주지사·시장 선거에서 민주당이 압승하면서 트럼프 대통령의 레임덕 조짐이 드러났다. 이에 따라 '트럼프 리스크'가 약화될 가능성이 부각됐지만, 정책 전환에 따른 불확실성도 커질 수 있다는 관측이 나온다.

이 연구원은 "트럼프 대통령이 투자 유치와 관세 부과에만 집중한 나머지, 생활물가 안정 등 민생을 외면했다"며 "정치적 불확실성은 완화될 수 있지만, 새로운 정책 기조로의 전환 과정에서 시장은 일시적 혼란을 겪을 수 있다"고 분석했다.

[서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 6일 오전 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 코스피, 달러/원, 코스닥 지수가 표시되고 있다. 이날 코스피 지수는 전장 대비 88.04포인트(2.20%) 오른 4092.46에, 코스닥 지수는 13.54포인트(1.50%) 오른 915.43에 장을 시작했다. 달러/원 환율은 전장보다 7.40원 내린 1442.00으로 출발했다. 2025.11.06. ryuchan0925@newspim.com

◆ 대세 상승장 속 일시적 쉼표…"사이드카 발동 후 회복까지 평균 21일"

증권가는 이번 하락을 대세 상승장 속 나타난 일시적 조정으로 해석하고 있다. 하나증권은 이를 '사이드카 발동'이라는 상징적 이벤트로 규정하며, 과거 사례를 근거로 회복 시점을 제시했다.

김두언 하나증권 연구원은 "2010년 이후 코스피 매도 사이드카 발동 10차례 사례에서 지수가 직전 수준으로 회복하는 데 걸린 시간은 평균 21.1일(팬데믹 제외 26.3일)이었다"며 "강세장에도 조정은 늘 존재했고, 회복의 주인공은 결국 주도주였다"며 "현재 주도주는 반도체"라고 강조했다.

김 연구원은 이번 조정의 원인을 복합적으로 분석했다. 그는 "표면적으로는 미국 기술주 하락, 셧다운 장기화에 따른 '데이터 블랙아웃', 원화 약세가 영향을 미쳤다"며 "보다 근본적인 원인은 FOMO(기회를 놓칠까 두려운 심리)가 자극한 레버리지 투자 확대로 볼 수 있다"고 전했다. 이어 "코덱스 레버리지 ETF 시가총액이 3조원을 돌파해 역대 최고 수준을 기록 중"이라며 "과열 해소에는 일정 기간이 필요하지만, 유동성·경기·정책 등 세 축이 여전히 강세를 뒷받침하고 있다"고 진단했다.

KB증권도 비슷한 시각을 제시했다. 김동원 KB증권 연구원은 "이번 조정은 대세 상승장의 쉼표에 불과하다"며 "단기 흔들림 이후 지수는 다시 반등세를 이어갈 가능성이 높다"고 분석했다.

김 연구원은 "1998년, 2009년, 2020년 강세장에서도 200일 경과 시점마다 1개월 내외의 약 14% 조정이 있었지만, 이후 지수는 급반등했다"며 "현재 코스피의 P/B(주가순자산비율)는 1.4배로 글로벌 평균(3.5배) 대비 60% 저평가 상태"라고 덧붙였다.

또한 김 연구원은 "AI 확장 사이클은 이제 시작 단계에 불과하며, 닷컴버블과 단순 비교하는 것은 현실적이지 않다"며 "국내 반도체·원전·방산·증권 업종이 향후 시장을 주도할 것"이라고 내다봤다. KB증권은 오는 2026년 코스피 영업이익이 전년 대비 36% 증가한 401조원으로 역대 최대치를 기록할 것으로 전망하면서, 코스피 장기 시나리오상 7500포인트까지의 상승 여력을 제시했다.

이번 사태는 'AI 과열·정치 불확실성·외국인 수급' 등 세 가지 변수가 맞물리며 나타난 심리적 충격에 가깝다는 분석이 우세하다. 증권가는 "조정의 방아쇠는 매번 다르지만, 본질은 투자심리의 진폭 조정"이라며 "시장 펀더멘털은 여전히 강하며, 대세 상승장의 흐름은 이어질 것"이라고 입을 모았다.

nylee54@newspim.com

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트럼프 당선 1년 만에 블루 웨이브 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 지난해 대선 패배 이후 기가 죽었던 미국 민주당 지지자들이 지난 4일(현지시간) 진행된 지역 선거에서 큰 승리를 거뒀다. 뉴욕시장과 뉴저지, 버지니아 주지사 선거에서 예상보다 높은 표 차로 이기면서 이들은 정치적 반격 모멘텀이 내년 중간선거까지 이어지기를 기대하고 있다. 5일 오전 AP통신의 집계에 따르면 개표가 91% 진행된 가운데 조란 맘다니 뉴욕시장 당선인은 50.4%의 과반 득표를 기록 중이다. 민주당 지지자들 사이에서 스윙 스테이트(경합주)가 되는 게 아니냐는 우려가 불거지기도 했던 뉴저지에서는 미키 셰릴 후보가 예상보다 큰 차이로 주지사에 당선됐다. 셰릴 당선인도 91%의 개표 상황에서 56.2%의 득표율로 공화당의 잭 시타렐리 후보를 두 자릿수 앞서고 있다. 버지니아 주지사 선거에서도 민주당의 애비게일 스팬버거 당선인이 57.2%를 기록 중이다. 캘리포니아주에서는 이번 선거의 핵심으로 여겨진 '발의안 50'이 압도적인 지지를 얻었다. 텍사스주의 게리맨더링(특정 정파에 유리한 자의적 선거구 조정)에 맞서 민주당이 공화당의 5개 의석을 가져갈 수 있게 선거구를 조정하는 내용이 담긴 이 안에는 75%의 개표가 진행된 상황에서 63.8%의 유권자가 찬성했다. 뉴욕타임스(NYT)와 폴리티코 등 주요 현지 매체들은 전날 선거 결과를 민주당의 압도적인 승리로 평가했다. 여성 후보 지원 진보 단체인 에밀리스 리스트의 전 대표이자 민주당 전략가인 스테파니 슈리옥은 "2024년과 2016년처럼 잔혹한 패배를 겪은 후에는 여론조사나 '역사적으로 이런 일이 일어나야 한다'는 직감조차 믿기 어려워진다"며 "믿을 수가 없다"고 말했다. 그러면서 "하지만 모든 것이 내부 여론조사와 현장에서 활동하는 조직들, '노 킹스(No Kings)', 인디비저블(Indivisible) 운동, 그 에너지가 모두 거기에 있었다"고 말했다. 미키 셰릴 미국 뉴저지 주지사 당선인.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.11.06 mj72284@newspim.com ◆ 트럼프 지지했던 중도층·라틴계 1년 만에 변심 이번 선거에서는 지난해 트럼프 대통령을 지지했던 중도층과 라틴계의 민심 변화가 뚜렷하게 드러났다. 뉴저지에서 셰릴 당선인이 지난해 대선에서 트럼프 대통령을 지지했던 라틴계 집중 지역을 뒤집었다는 사실은 이들 민심의 이동을 보여주는 한 예다. 셰릴 당선인은 뉴저지에서 라틴계 인구 비중이 가장 큰 패세익 카운티에서 시타렐리 후보를 무려 15%포인트(%p) 차로 앞섰다. 트럼프 대통령은 지난해 이 지역에서 3%p 차로 승리했다. NPR에 따르면 뉴저지에서 라틴계 인구가 최소 5분의 1 이상을 차지하는 10곳의 카운티에서 셰릴 당선인은 모두 승리를 거머쥐었으며 민주당의 우위를 더 확대했고 트럼프 대통령이 이긴 3개 카운티까지 뒤집었다. 버지니아주에서는 조 바이든 전 대통령의 재임 당시 공화당으로 기울어졌던 교외 및 외곽 지역에서 민주당에 대한 강력한 지지가 나타났다. 러던 카운티에서 스팬버거 당선인은 62.5%의 득표율을 기록해 공화당 후보인 윈섬 얼 시어스 후보의 37.1%를 크게 앞섰다. 이는 1년 전 대선에서 해리스 후보가 트럼프 대통령을 16.18%p 차로 앞선 것보다 훨씬 더 큰 득표 차다. 워싱턴 D.C. 외곽의 부유한 지역인 프린스 윌리엄 카운티에서 스팬버거 당선인은 34%p 차이로 얼시어스 후보를 눌렀는데 이는 1년 전 해리스 후보의 18%p 마진을 2배 가까이 확대한 결과다. 조란 맘다니 뉴욕시장 당선인.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.11.06 mj72284@newspim.com ◆ 민주, 내년 중간선거까지 모멘텀 기대…정체성 정의·통합은 과제 연방 선거가 빠진 오프이어(off year)였던 올해 선거에서 큰 승리를 거둔 민주당은 내년 트럼프 대통령에 대한 찬반 투표로 여겨질 중간선거까지 이 같은 모멘텀이 이어지기를 기대하고 있다. 정치 분석 및 전략가들은 민주당이 당의 정체성을 재정의하고 각기 다른 시각을 통합하는데 성공하는 것이 이 같은 모멘텀 유지에 가장 중요하다고 지적한다. NYT는 이번 성공이 가져온 활력에도 불구하고 민주당이 여전히 일관된 정치적 정체성이나 경합주와 민주당 주 모두에서 승리할 수 있는 명확한 선거 전략을 하나로 결집하지 못하고 있다고 지적했다. 신문은 전날 선거 결과가 민주당이 2026년 어려운 상·하원 중간선거와 2027~2028년의 치열한 대선 예비경선을 준비하는 과정에서 당내 갈등이 불거질 가능성이 있음을 시사한다고 분석했다. 자신을 민주 사회주의자라고 말하는 맘다니의 압도적인 승리는 민주당의 주변부로 여겨졌던 사회주의가 당의 중심으로 부상할 가능성을 제기한다. 반면 셰릴과 스팬버거의 주지사 당선은 온건 성향 주지사들의 노선을 따르는 중도 성향의 정당으로서 민주당이 더 경쟁력이 있을 가능성을 제시한다. 유력 민주당 지도자들은 새로운 맘다니 세력과 중도좌파 기성세력을 모두 포용하는 '빅 텐트' 정치가 유효할 것으로 보고 있다. 스티브 이스라엘(민주·뉴욕) 전 하원의원은 "중간선거는 언제나 현직 대통령에 대한 국민투표와 같다"며 "애비게일 스팬버거와 미키 셰릴은 조란 맘다니에 대한 이미지 반박용이 아니라 도널드 트럼프와 상식적인 대비를 이루는 인물들이기 때문에하원과 상원 후보들을 위한 대표적인 지원 연설자가 될 것"이라고 기대했다. 알렉산드라 오카시오 코르테즈 하원의원은 "우리 당이 하나의 얼굴만 가져야 한다고는 생각하지 않는다"며 "중요한 것은 우리가 하나의 팀으로 함께하는 것이다. 그리고 우리는 모두 우리에게 주어진 임무가 무엇인지 잘 알고 있다"고 강조했다. 그러면서 "우리의 임무는 어디에서든 가능한 한 노동계급을 위해 가장 강력하게 싸울 사람들을 보내는 것"이라며 "예를 들어 버지니아에서는 주지사 자리에 어울리는 사람이 애비게일 스팬버거일 것이고 뉴욕시에서는 주저 없이 조란 맘다니일 것"이라고 말했다. mj72284@newspim.com 2025-11-06 02:15

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맘다니, '反트럼프' 전선 선봉장 자임 [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원='진보 돌풍'을 일으키며 사상 첫 무슬림 뉴욕 시장으로 당선된 조란 맘다니(34)가 도널드 트럼프 대통령에 정면으로 맞서겠다고 선언했다. 그는 향후 트럼프 대통령의 독주에 맞설 미국 내 '반(反) 트럼프' 전선의 선봉장으로 나설 것으로 보인다. 맘다니는 5일(현지시간) 당선 후 첫 방송 인터뷰에서도 "트럼프의 협박은 불가피하지만 굴복하지 않겠다"며 연방 정부의 재정 압박과 정치 공세에 맞서겠다는 뜻을 거듭 천명했다. [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원= 2025.11.06 kckim100@newspim.com 그는 "트럼프 대통령이 도시를 위협한다면 법정에서 맞서겠다"며 "뉴욕은 협박에 굴복하는 도시가 아니다"라고 강조했다. 맘다니는 전날 선거 승리 집회 연설에서도 트럼프 대통령의 압박과 위협에 정면 대응할 것이라고 밝혔다. 그는 "뉴욕은 당신(트럼프)의 위협에 무릎 꿇지 않는다. 우리는 법정에서도, 거리에서도, 시청에서도 싸울 준비가 돼 있다"라고 말했다. 맘다니는 또 트럼프 대통령에게 '네 단어'로 답하겠다면서 "소리를 높여라.(Turn The Volume Up) 당신이 우리의 목소리를 낮추려 할수록, 뉴욕은 더 크게 말할 것"이라며 목소리를 높였다. 앞서 트럼프 대통령은 맘다니를 "100% 공산주의자"라고 비판하면서 그의 당선을 저지하기 적극 나섰다. 자신의 노력에도 불구하고 맘다니의 당선이 유력해지자 트럼프 대통령은 선거 전날에는 소셜 미디어를 통해 "뉴욕은 무책임한 급진 좌파의 도시가 됐다"며 "법으로 정해진 최소한 외에는 연방 기금을 주지 않을 수 있다"고 경고했다. 맘다니는 오히려 자신을 당선시킨 뉴욕을 중심으로 반 트럼프 연대에 적극 나서겠다는 입장을 보였다. 그는 "오늘 우리는 단순히 시장을 뽑은 것이 아니다. 트럼프 시대를 향한 첫 번째 대답을 선택한 것"이라면서 "뉴욕이 반 트럼프 연대의 출발점이 될 것"이라고 공언했다. 민주당에서도 맘다니와 함께 그를 적극 후원했던 버니 샌더스 상원의원과 오카시오-코르테스 하원 의원으로 대표되는 진보·좌파 정치 세력이 전면에 나서면서 한층 선명한 '반 트럼프 투쟁'에 힘이 실릴 것이란 전망이 우세하다. 민주당 진보 정치 세력은 지난달 18일 미국 전역에서 트럼프 대통령의 권위주의적 집권 행태를 비판하며 300여 개의 시민 사회 단체와 수백만 명의 시민이 참가했던 '노 킹스(No Kings)' 시위도 주도한 것으로 알려졌다. 이에 따라 맘다니의 당선은 2026년 중간 선거와 2028년 대선 및 민주당 재편 구도에도 상당한 영향을 끼칠 것이라 관측이 지배적이다. kckim100@newspim.com 2025-11-06 04:22