[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 08일 에이피알(278470)에 대해 '2Q25 Re: K뷰티 새로운 역사를 써내려가는 중'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 240,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 9.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에이피알 리포트 주요내용
메리츠증권에서 에이피알(278470)에 대해 '연결기준 매출 3,277억원(YoY 110.8%), 영업이익 846억원(YoY 201.9%, OPM 25.8%). 비수기 물류비/마케팅비 비중 하락, 고정비 부담 완화로 수익성 큰 폭 개선. 투자판단(Buy/적정주가 18 → 24만원): 시장 기대치 큰폭 능가하는 어닝 서프라이즈. K뷰티 글로벌 모멘텀의 최선두 업체로서, 차별적인 제품/마케팅/유통 전략으로, 글로벌 사업권역을 빠르게 확대하고 있음. 자사주 소각(613,400주)과 중간배당(주당 3,590원) 시작 등 주주친화 정책은 추가적인 밸류에이션 프리미엄 요인. 12MF PER 26배, 중저가 인디 브랜드의 밸류에이션 한계를 극복하는 중, 비중 확대 유효'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '3분기 영업이익 815억원(YoY 199%) 추정. 관세 영향 제한적, 가격 전가 없이 내재화 계획(영업이익 1% 감소 효과). 글로벌 전 지역 QoQ 매출 개선세 지속. 미국 8월 얼타뷰티 오프라인 입점, 하반기 블랙프라이데이 등 이커머스 성과 집중. 다만, 관세/마케팅/물류비 증가로 영업이익은 감익 가능성 - 연말~내년 초 유럽 현지법인 설립 계획'라고 밝혔다.


◆ 에이피알 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 84,000원 -> 240,000원(+185.7%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 박종대 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 240,000원은 2025년 04월 16일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 84,000원 대비 185.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 03월 11일 84,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 240,000원을 제시하였다.


◆ 에이피알 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 218,000원, 메리츠증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 240,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 218,000원 대비 10.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 미래에셋증권의 300,000원 보다는 -20.0% 낮다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 에이피알의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 218,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 69,636원 대비 213.1% 상승하였다. 이를 통해 에이피알의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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