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'미국 예외주의 없다' 글로벌 자금 미국 증시 엑소더스

기사입력 : 2025년03월19일 16:55

최종수정 : 2025년03월19일 16:55

미국 주식 23% '비중 축소'
침체 불안감 고조
중국 증시도 급랭 경고

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 뉴욕증시에서 글로벌 투자 자금이 사상 최대 규모의 '엑소더스'를 연출했다.

트럼프 행정부의 관세 전쟁과 이에 따른 미국 경제의 침체 리스크가 투자자들의 매도 심리를 부추긴다는 지적이다.

인공지능(AI) 테마주도 예외 없는 하락 압박에 시달리는 가운데 월가는 젠슨황 엔비디아(NVDA) 최고경영자(CEO)의 GTC(GPU Technology Conference) 기조 연설에서 매수 심리를 회복시킬 만한 모멘텀을 기대했지만 주가 반등을 이끌어내지 못했다.

◆ 미국 주식 비중 역대 최대 '컷' = 뱅크오브아메리카(BofA)에 따르면 펀드 매니저들은 3월 주식 포트폴리오에서 미국 비중을 사상 최대 폭으로 축소했다.

포트폴리오에서 미국 주식의 포지션이 2월 17% '비중 확대'에서 3월 23% '비중 축소'로 주저 앉았다. 한 달 사이 비중이 40%포인트 떨어진 셈이다.

은행은 보고서에서 미국 주식에서 강세장에서 투자 심리가 급격하게 악화되는 이른바 '불 크래시(bull crash)'를 배경으로 지목했다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 트레이더.[사진=로이터 뉴스핌]

기존에 낙관적이었던 투자자들의 심리가 급격하게 부정적으로 변하면서 공격적인 매도가 발생하고 있다는 얘기다.

심리 악화의 원인으로는 미국 경제의 침체 우려가 꼽힌다. 고율의 관세와 글로벌 무역 전쟁이 미국 경제를 침체 혹은 스태그플레이션으로 몰고 갈 것이라는 불안감이 펀드 매니저들의 미국 주식 '팔자'를 부추긴다는 얘기다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 공식 취임했을 때만 해도 이른바 미국 예외주의가 주식시장과 달러화의 강세에 힘을 실었다.

단순한 협상용으로 예상했던 관세가 중국은 물론이고 우방국인 캐나다와 멕시코에도 부과됐고, 4월 상호 관세가 예고된 상황.

2월 미국 수입물가가 전월 대비 0.4% 상승하며 0.1% 하락을 예상했던 시장 전문가들의 전망과 크게 어긋났다.

경제협력개발기구(OECD)는 2025년 미국 GDP(국내총생산) 성장률 전망치를 종전 2.4%에서 2.2%로 낮춰 잡았고, 2026년 전망치도 2.1%에서 1.6%로 내렸다.

물가 상승이 확대되는 가운데 성장률이 둔화되는 그림이 연출되는 셈이다. 트럼프 대통령과 스콧 베센트 미 재무장관이 경기 침체 가능성을 열어 두는 발언을 연이어 내놓으면서 이른바 '트럼프 풋'에 대한 기대는 꺾인 모양새다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 "연초 맹목적인 강세론(raging bulls)을 추종했던 투자자들이 뚜렷한 약세론자로 전환했다"며 "미국 경제에 대한 낙관론이 급랭했다"고 전했다.

이번 서베이에 참여한 투자자들 가운데 나스닥 지수와 S&P500 지수를 사상 최고치로 끌어올렸던 '미국 예외주의' 테마가 정점을 찍었다고 판단한 응답자가 약 70%에 달했다.

◆ 빅테크 팔고 미국 단기 국채로 갈아탄다 = 인공지능(AI) 테마를 앞세워 파죽지세로 올랐던 빅테크가 특히 매도 타깃으로 부상했다.

이번 서베이 결과에 따르면 펀드 매니저들은 주식 포트폴리오에서 미국 IT 종목에 대해 12% '비중 축소' 포지션을 취한 것으로 나타났다. 이는 2년래 가장 낮은 수치다.

도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=블룸버그]

스테이트 스트리트 글로벌 마켓의 마이클 멧칼프 매크로 전략 헤드는 영국 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 "모든 것을 팔아치우는 전형적인 '리스크-오프(risk-off)'와는 다르다"며 "무조건적인 리스크 회피가 아니라 포트폴리오 재조정으로 보인다"고 전했다.

스테이트 스트리트의 주식 포트폴리오는 미국 IT 섹터보다 유럽 은행주의 비중을 더 높인 상태다. 기술주 섹터에 지나친 쏠림을 벗어나 균형을 맞추는 과정이라고 그는 설명했다.

투자자들은 현금 비중을 4.1%로 소폭 높인 가운데 미국 단기물 국채에 뭉칫돈을 베팅했다. 시장 조사 업체 EPFR 글로벌에 따르면 연초 이후 3월14일까지 미국 단기물 국채에 217억달러에 달하는 자금이 순유입 됐다.

이 같은 추세가 지속될 경우 2025년 1분기 투자자들의 미 단기물 국채 매수가 2년래 최대 기록을 세울 전망이다.

같은 기간 미국 장기물 국채도 자금이 순유입됐지만 매수 규모는 26억달러로, 단기물에 비해 제한적인 수준에 그쳤다.

미국 경제의 하강 기류가 본격화되는 시나리오에 대비하는 움직임으로 풀이된다. 펀드 매니저들은 밸류에이션 부담이 높은 성장주와 투기급등 회사채의 비중을 대폭 축소하는 한편 안전 자산으로 갈아타는 모습이다.

JP 모간 애셋 매니지먼트의 밥 미셸 글로벌 채권 헤드는 파이낸셜타임스와 인터뷰에서 "금융시장 전반에 변동성이 상승하는 상황에 리스크가 높은 주식 비중을 줄이고 안전자산으로 통하는 미국 국채를 전략은 당연한 수순"이라고 전했다.

업계에 따르면 미국 1개월 만기 국채는 연율 기준 4.3%의 수익률을 제공하고, 2년물 국채 역시 4%의 수익률을 제공한다. 투자 자금을 끌어들이기에 충분한 수치라는 의견이다.

◆ 중국 증시 '불마켓' 급락 경고 = 소위 '미국 예외주의'를 앞세운 뉴욕증시의 랠리가 꺾인 가운데 중국 증시가 불마켓을 연출하고 있다.

2015년과 흡사한 중국 증시 흐름 [자료=블룸버그]

일부 시장 전문가들은 글로벌 주식 자금이 미국에서 유럽과 중국 등 해외 증시로 로테이션하고 있다고 해석한다.

업계에 따르면 항셍중국기업지수가 1월 저점에서 30% 가량 치솟으며 2015년 이후 가장 큰 폭의 상승 랠리를 연출했고, 같은 기간 MSCI 차이나 인덱스 역시 30%를 웃도는 폭등을 나타냈다.

시장 전문가들은 중국의 정치, 경제적 재균형 사이클이 중국 증시를 끌어올리고 있다고 설명한다. 10년 전과 펀더멘털 측면에서 흡사한 상황이 벌어지고 있다는 얘기다.

중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크의 등장 역시 중국 기술주에 대한 투자자들의 매수 심리를 자극하는 모양새다. 건설 부동산 섹터의 위기에 중국 주식을 외면했던 펀드 매니저들의 시선을 끌기에 충분했다는 평가다

주가 상승 열기가 달아오른 가운데 벌써 버블 논란이 불거졌다. 뱅크오브아메리카(BofA)는 보고서를 내고 중국 주식시장이 급랭할 수 있다고 경고했다. 2015년 나타났던 급등 후 폭락이 재연될 수 있다는 주장이다.

최근 증시 강세 흐름은 중국의 디플레이션 리스크와 고용시장 한파, 지정학적 불안감, 기술주 섹터의 버블 등 굵직한 악재를 간과하고 있다고 뱅크오브아메리카(BofA)는 지적한다.

 

shhwang@newspim.com

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뉴스핌 K컬처 플랫폼 'K·SPOT' 론칭 [서울=뉴스핌] 양진영 기자 = 종합뉴스통신사 뉴스핌이 K컬처 전문 글로벌 플랫폼 'K·SPOT' 유튜브 채널(https://www.youtube.com/@K%C2%B7SPOT_newspim)을 17일 공식 론칭했다. 'K·SPOT(@K·SPOT_newspim)'은 한국의 생생한 K컬처 현장을 전 세계에 전하는 K컬처 글로벌 플랫폼으로 영어·중국어·일본어 등 다국어 자막 서비스를 통해 글로벌 소통력을 강화한 것이 특징이다. 'This is K·SPOT – where K-culture comes alive.'라는 슬로건 아래, KPOP, K드라마, K라이프 등 한국 대중문화(K컬처) 전반을 조명한다. 특히, 전 세계의 언어 장벽을 허무는 다국어 자막 시스템을 기반으로 글로벌 팬층과의 연결을 강화했으며, 영어, 중국어, 일본어 지원과 함께 추후 스페인어, 힌디어 등 주요 언어로 확장할 예정이다. 채널명 'K·SPOT'은 한국(K) 문화의 중심 '스팟'을 의미하며, K컬처가 살아 숨 쉬는 현장에 스포트라이트를 비춘다는 의미를 담았다. K-컬처를 실시간으로 소비하는 글로벌 팬들과 그 현장을 연결하는 플랫폼으로 콘텐츠 소비의 지리적·언어적 경계를 허물며, KPOP 쇼케이스, 드라마 제작발표회 등 전 세계 팬들이 궁금해하는 바로 그 현장을 경험할 수 있는 디지털 K컬처 허브를 지향한다.  K·SPOT에서는 K라이징스타 힛지스를 시작으로 대중문화, 예술 분야 예비 스타들을 전 세계에 소개하며 다양한 K컬처 콘텐츠들도 두루 만나볼 수 있다.  ◆생생한 K-컬처 현장을 전달하는 글로벌 플랫폼 K·SPOT은 단순한 영상 채널을 넘어, 전 세계 어디서든 K컬처를 실시간으로 즐길 수 있도록 설계된 글로벌 플랫폼이다. 영어, 중국어, 일본어 등 다국어 자막 서비스를 제공해 언어 장벽을 낮추고, 다양한 문화권의 팬들이 동시 접속해 K-컬처를 함께 알아볼 수 있다. 'K·SPOT(@K·SPOT_newspim)' 채널 로고. 검색 뿐만 아니라 , 무음 시청·청각 장애인 접근성 향상 등도 도모할 예정이다.  뉴스핌은 K·SPOT은 단순한 K컬처 소개 채널에 머물지 않고, 다양한 언어와 콘텐츠 포맷을 아우르는 글로벌 문화 플랫폼으로 키울 예정이다. K컬처 심장부를 세계와 연결하며 글로벌 콘텐츠 생태계의 중심으로 도약한다는 계획이다. K·SPOT에서는 K컬처 모든 현장을 생생하게 포착하고, 전 세계 팬들과 소통하며, 디지털과 현실을 연결하는 진정한 K-컬처 허브로 자리매김할 계획이다. jyyang@newspim.com 2025-07-17 01:00
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