[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = NH투자증권에서 06일 카카오뱅크(323410)에 대해 ''25년 핵심은 비이자이익 증가 폭'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 27,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오뱅크 리포트 주요내용
NH투자증권에서 카카오뱅크(323410)에 대해 '카카오뱅크는 전일 컨퍼 런스콜에서 ‘25년 가이던스를 다음과 같이 제시. ① 정부의 가계부채 관리 방침 준수, 대출성장률 ‘24년 수준 유지, ② 기준금리 인하 및 수신 확대로 순이자마 진(NIM) 하락은 불가피하나, 2% 수준에서 방어, ③ 대출비교서비스, 광고 등 비이자수익 증대, ④ 판관비용률(CIR) 및 대손비용률(CCR) ‘24년 수준 유지. 정리하면, ‘25년 실적 개선 여부를 결정할 key는 비이자이익. 제한적인 대출성장과 NIM 하락으로 인해 이자이익 증가 폭은 크지 않으며, 판관비와 충당금 부담도 ‘24년과 비슷한 수준이기 때문. 유의미한 실적 증대를 이끌어내면서 2030년 까지 ROE 목표(15%)를 달성하기 위한 핵심은 결국 비이자이익(=비이자수익-비이자비용)에서 얼마만큼의 증가를 만드는가에 있음'라고 분석했다.


◆ 카카오뱅크 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 27,000원 -> 27,000원(0.0%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 정준섭 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 27,000원은 2024년 11월 07일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 27,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 08일 37,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 27,000원을 제시하였다.


◆ 카카오뱅크 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 28,375원, NH투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 27,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 28,375원 대비 -4.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 23,000원 보다는 17.4% 높다. 이는 NH투자증권이 타 증권사들보다 카카오뱅크의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 28,375원은 직전 6개월 평균 목표가였던 32,179원 대비 -11.8% 하락하였다. 이를 통해 카카오뱅크의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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