[GAM]인도증시 총선 후폭풍 경계 ② "5개 시나리오"

기사입력 : 2024년06월05일 13:33

최종수정 : 2024년06월05일 13:34

"일일 낙폭 15%에 달할 수도" vs "매수 기회"

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[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = *①편 기사에서 이어집니다

4. "BJP 단독 과반 어렵다..개혁동력 약화"

뉴델리의 싱크탱크인 CPR(Centre for Policy Research)은 "인도국민당(BJP) 주도의 연정 세력이 이번 총선에서도 승리할 테지만 BJP의 의석수는 282~310석에 머무를 것"이라고 예상했다. 지금(303석)보다 의석수가 7석 늘거나 최대 21석 줄어들 수 있다는 이야기다.

롬바르드의 인도 담당 수석 이코노미스트인 슈미타 데베쉬와르 전망은 더 비관적이다. 그는 5월16일자 보고서에서 "이번 총선에서 BJP가 단독 과반(272석) 확보에 실패할 수 있다"고 판단했다.

데베쉬와르 이코노미스트는 인도 동부 연안과 서부 연안을 오가며 경험한 현지 분위기는 냉랭했다며 이같이 경고했다. 연정 파트너의 도움으로 BJP는 여전히 집권 세력의 지위를 유지할 테지만 BJP가 단독 과반에 실패할 경우 나렌드라 모디 총리의 정치적 타격은 불가피하다고 했다.

한 술 더 떠 연립 정권이 아주 근소한 차로 과반을 지켜내는 데 그친다면 모디 정권이 내걸었던 주요 개혁 과제가 동력을 상실할 위험 또한 고개를 들게 된다. 이는 인도 증시와 루피 환율 흐름에 단기적으로 부정적이다.

토지법과 노동법 개혁을 속도감 있게 추진하려면 BJP의 정치적 기반이 이해충돌을 뚫을 만큼 단단해야 한다. 민감한 사안의 경우 집권 연정 내에서도 의견이 나뉠 수 있어서다. 롬바라드의 경고처럼 BJP가 단독 과반에 실패할 경우 연정 파트너의 복지지출 확대 요구가 거세지거나 민영화 일정이 다시 지연될 위험 또한 자라난다.

샌포드 번스타인은 5월 21일자 보고서에서 "인도는 인프라 개선과 제조업 촉진 등 여러 사안에서 주변 아시아 국가를 따라잡을 수 있는 기회가 많다"며 "다만 개혁이 아젠다에서 실행 단계로 옮겨감에 따라 정치 권력의 연속성은 여전히 중요하다"고 했다.

인도의 나렌드라 모디 총리 [사진 블룸버그]

5. MUFJ의 다섯 가지 시나리오

MUFJ 그룹(미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹)의 통화 전략가 마이클 완은 총선 결과에 따른 인도 금융 시장 반응을 5개 시나리오로 나눠 제시했다.

①우선 BJP가 큰 격차로 과반을 확보하는 경우(압도적 승리)다. 루피는 강해지고 채권 가격은 상승하며(채권 금리 하락), 증시도 랠리를 구가한다. 모디가 총리직을 계속 수행하는 가운데 토지 개혁법과 노동 개혁법 등 논란이 많은 개혁안의 통과가 한층 수월해질 수 있다.

②두번째로 BJP가 약간의 격차로 과반을 확보하는 경우다. 과반을 달성하지만 의석수는 지금보다 줄어드는 경우에 해당한다. 루피의 즉자적 반응은 완만한 약세다. 그런 뒤 다시 점진적으로 강해질 수 있다. 모디는 계속 총리직을 수행할 것이며 정책의 연속성에 포커스가 맞춰질 것이다. 사회보장 프로그램의 미세조정이 이뤄질 수 있다.

③다음으로 BJP의 의석수는 종전보다 줄어들지만 연정 파트너의 의석수가 많이 늘어 연립정권 전체 의석수가 지금보다 확대되는 경우다. 이 경우에도 루피의 즉자적 반응은 약세다. 그런 뒤 차차 반등의 발판을 마련할 것이다. 정책의 연속성은 유지되지만 소소하나마 권력 분점이 필요할 수 있다.

④네번째 시나리오는 BJP 주도의 연립정권의 세력이 약화하는(의석수가 줄어드는) 경우다. 이 경우 인도 증시는 트리플(통화, 채권, 주식) 약세에 빠질 가능성이 높다. 달러-루피 환율은 84~85달러로 상승(루피 약세)하고, 채권 금리도 상승(채권 가격 하락)하는 한편 인도 증시에서는 투매가 벌어진다. 차기 총리직을 놓고 다양한 경쟁자가 등장해 정국이 어수선해진다. 재정 건전화를 위한 정책 노력이 후퇴하고 저소득층 지원과 소비진작에 재정이 더 할애되고 전반적인 의사결정은 느려질 수 있다.

⑤마지막으로 BJP 주도의 연립정당이 패배해 정권이 교체되는 경우다. 달러-루피 환율은 85~86달러로 상승한다. 외자 이탈로 채권 금리가 오랫동안 상승(채권 가격 하락)하고 주식 투매가 전개된다. 차기 총리직을 놓고 다양한 경쟁자가 출현할 것이다. 재정건전화 노력이 느려지거나 되돌려지게 된다. 저소득층 지원과 소비 진작에 재정이 더 할애될 수 있다.

다섯번째 시나리오는 최악의 상황을 가정하는 만큼 현실화 가능성은 낮다. 첫번째와 두번째 시나리오를 제외한 나머지 모든 시나리오는 루피와 증시 흐름에 단기적으로 부정적이다.

달러-루피 환율 추이 [사진=koyfin]

6. "매수로 대응"

총선 후폭풍으로 인도 증시의 단기 낙폭이 커질 경우 매수로 대응하라는 조언도 적지 않다.

알케미 캐피탈의 최고투자책임자(CIO)인 히렌 베드는 "지난 4년 인도 증시의 불마켓은 몇 가지 단순 재료에 의지한 게 아니라 경제 펀더멘털과 구조적 요인에 기반했다"고 강조했다. 모두가 총선을 둘러싸고 이야기 꽃을 피우고 있지만 "주식시장의 긴 역사는 1~2개월의 짧은 변동성은 무의미하다는 점을 반복적으로 보여준다"고 말했다.

다랄 스트리트 역시 최근 보고서에서 "선거의 주식시장 영향은 길어야 6개월에 불과하다"며 "의외의 결과를 마주할 경우 시장의 단기 흐름은 거칠어질 수 있지만 결국 펀더멘털에 바탕한 고유의 궤적으로 회귀할 것"이라고 판단했다.

아주 낮은 가능성에 불과하지만 모디 진영이 대패할 경우 증시의 일일 낙폭이 15%에 달할 것이라는 걱정어린 이야기도 들린다. 반면 알케미 캐피탈의 히렌 CIO는 어떤 종류의 하락세가 나타나도 주도주 비중을 늘리는 기회로 삼아야 한다고 조언했다.

그는 "지난 2004년 BJP가 재집권에 실패했을 때도 시장은 큰 일 난 것처럼 호들갑을 떨었지만 돌이켜보면 2004년은 2007년~2008년까지 이어졌던 장기 강세장의 출발점이었음을 명심하라"고 했다.

히렌 CIO에 따르면 코로나 팬데믹 이후 인도 증시의 주도 섹터는 `B2C 소비와 B2C 금융`에서 `부동산, 제조업, 인프라, 방산, 자본재 등 경기민감 섹터`로 바뀌었다. 주도주 랠리의 경우 산업 구조적 요인에 의지하는 만큼 6~10년 지속되는 경향을 보인다고 설명했다.

osy75@newspim.com

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가덕신공항 공사기간 22개월 연장 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국토교통부와 가덕도신공항건설공단이 가덕도신공항 부지조성공사를 연내 재입찰하기로 했다. 앞선 사업자 선정이 네 차례나 유찰되고 수의계약 추진도 중단되면서 표류하던 사업에 대해, 정부와 공단이 정상화 로드맵을 마련해 다시 추진에 나선 것이다. 부산 강서구 가덕도신공항 예정지 부지가 내려다보이는 대항전망대에 위치한 비행기 모형 [사진=최지환 기자] 21일 국토교통부와 가덕도신공항건설공단은 가덕도신공항 부지조성공사를 설계·시공 일괄입찰(턴키) 방식으로 연내 입찰 공고할 계획이라고 밝혔다. 가덕도신공항 사업이 네 차례 유찰되고 현대건설 컨소시엄과의 수의계약 절차가 중단된 이후 사업 지연 우려가 커진 데 따른 조치다. 정부와 공단은 입찰방식과 공사기간, 사업관리 체계 전반에 대한 기술 검토를 거쳐 사업 재개 방안을 마련했다. 가덕도신공항 공사는 부산 강서구 가덕도 일대 666만9000㎡에 활주로와 방파제 등을 포함한 공항 시설 전반을 건설하는 사업이다. 본래 개항 목표는 2029년 말이었으나, 올 5월 기존 우선협상대상자로 지정된 현대건설 컨소시엄(이하 현대건설)이 해상과 육상을 아우르는 대규모 고난도 공사임을 고려할 때 108개월의 공사 기간이 필요하다는 입장을 고수하자 국토부가 지위를 박탈하면서 착공이 지연되고 있다. 입찰은 턴키 방식으로 추진된다. 해상 연약지반이 두껍게 분포한 가덕도 지역 특성을 고려해 토석 채취, 연약지반 처리, 방파제 설치, 해상 및 육상 매립, 활주로 설치 등 복합 공정을 유기적으로 연계할 수 있도록 시공사의 책임성과 전문성을 강화하기 위한 선택이다. 공사기간은 연약지반 안정화 확보에 중점을 두고 기존 84개월에서 106개월로 연장했다. 정부는 지반 계측을 통해 안정화가 앞당겨질 경우 후속 공정을 신속히 연계해 전체 공기를 탄력적으로 운영한다는 방침이다. 해상공사 장비 제작 기간과 공사용 도로 개설 등 사전 준비 기간도 반영됐다. 공사비는 당초 10조5000억원에서 건설투자 GDP디플레이터 상승률을 적용해 10조7000억원으로 상향 조정된다. 공단은 종합적 사업관리(PgM) 체계 도입을 통해 토목·건축·항행시설 등 복수 프로젝트를 통합 관리하고, 관계기관 협의체를 상시 운영해 안전과 품질을 관리할 계획이다. 정부는 연내 입찰 공고를 거쳐 사업자 선정과 기본설계를 진행하고, 2026년 하반기 우선 시공분 착공을 추진한다. 행정 절차와 공사가 계획대로 진행되면 2035년 개항이 목표다. 공항 접근성 강화를 위한 도로·철도 인프라도 병행 추진한다. 정부와 지방자치단체, 공공기관, 연구기관, 민간 등이 참여하는 거버넌스를 통해 지역 발전 및 북극항로 시대 대응 전략도 함께 마련할 방침이다. 김윤덕 국토부 장관은 "가덕도신공항은 여객·화물 수요를 충분히 처리할 수 있는 관문 공항으로 건설돼야 한다"며 "안전을 최우선 가치로 삼되, 관계기관과 협력해 사업이 최대한 신속히 추진되도록 하겠다"고 말했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-11-21 16:00

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박철우 서울중앙지검장 취임 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 박민경 인턴기자 = '대장동 개발 비리 특혜 사건' 항소포기 논란이 채 가시기도 전 박철우(53·사법연수원 30기) 신임 서울중앙지검장이 21일 취임했다. 항소포기의 지휘 라인에 있던 박 지검장이 중앙지검장으로 오면서, 검찰 안팎에선 불만이 커지는 모습이다. 박 지검장은 이날 오전 9시께 중앙지검으로 첫 출근했다. 그는 출근길에 취재진과 만나 '대장동 수사팀에서는 지검장이 (대검찰청 반부패부장 시절) 항소포기 의견을 전달했다고 주장하는데 이에 대해 어떤 입장인가'라는 질문에 "저에 대해 정확하지 않은 내용이 많이 퍼져있는 것 같다"고 답했다. 단 그는 어떤 내용이 정확하지 않은지에 대해선 "말씀드리기 적절하지 않다"며 답을 피했다. 박철우 서울중앙지검장이 21일 중앙지검 청사 앞에서 취재진 질문에 답하고 있다. [서울=뉴스핌] 박민경 인턴기자 = 2025.11.21 pmk1459@newspim.com 또 '항소포기 사태 당사자의 지검장 부임에 대해 직원들의 반발 목소리가 있다'는 지적에 박 지검장은 "검찰 구성원들이 반발하는 것은 충분히 이해한다"고 말했다. 그러면서도 '충분히 이해하고 공감하면 (항소포기)에 대한 입장을 말해줘야 하는 것 아닌가'라는 질문엔 "아니 이해하고 공감하다고 했지 않은가"라며 다소 신경질적인 반응을 보였다. 그는 이외에 항소포기에 반발한 검사를 징계하는 것에 대한 입장 관련 질문도 "언급하는 것은 적절하지 않은 것 같다"며 답을 피했다. 박 지검장은 취임사를 통해 "요 근래만큼 그동안 쏟아부은 열정이 송두리째 부정당하는 것 같은 박탈감과 자괴감이 드는 시기는 없을 것"이라며 "저 또한 억울한 감정을 부정할 수 없는 게 솔직한 심정"이라고 말하기도 했다. 최근 본인을 둘러싼 논란에 대해 간접적으로 억울함을 호소한 것으로 해석된다. 박 지검장은 대장동 항소포기 논란의 중심에 있는 인물이다. 대장동 항소 기한이 만료된 후 수사·공판팀은 입장문을 통해 "모든 내부 결재 절차가 마무리된 이후인 지난 7일 오후 무렵 갑자기 대검과 중앙지검 지휘부에서 알 수 없는 이유로 수사·공판팀에 항소장 제출을 보류하도록 지시했다"고 밝혔다. 이후 대장동 수사·공판팀을 이끈 강백신 대구고검 검사는 당일 오후 8시45분께 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장이 재검토 지휘를 내렸다고 주장했다. 이에 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장은 항소포기 관련 지휘에 깊이 관여한 인물로 지목됐다. 애초 항소포기 사태는 당시 검찰총장 직무대행을 맡고 있던 노만석 전 대검 차장이 사의를 표하면서 일단락되고, 항소포기에 반발한 검사장들의 평검사 전보 징계 국면으로 넘어가고 있었다. 하지만 이후 박 지검장이 새롭게 임명되면서 내부 반발은 더욱 커지고 있다. 수도권의 한 고검 검사는 "항소포기 일련의 과정을 봤을 때 구체적인 설명이나 어떠한 언급도 하지 못할 것이라 생각했고 실제로 그랬다"며 "수사팀은 물론 중앙지검 내부 반감이 큰데, 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인지 의문"이라고 지적했다. 재경지검의 한 부장검사도 "조직에 칼을 꽂은 공으로 좋은 자리를 차지한 사람이 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인가"라며 "내부 반발만 더욱 커질뿐이다. 제대로 리더십을 발휘할 수 있을 거라고 전혀 기대되지 않는다"고 강하게 비판했다. hyun9@newspim.com 2025-11-21 14:45