[GAM] '中경제 아킬레스건' 부동산① 2023년 현주소

기사입력 : 2023년12월18일 10:28

최종수정 : 2023년12월18일 10:29

핵심 정책방향 '부동산 활성화 및 리스크 대응'
3대 영역 기준, 올해 부동산 회복 현주소 진단

이 기사는 12월 8일 오전 09시24분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[편집자주] 내년에는 전세계 경제가 좀 더 나아질 것인가. 2023년을 한달 정도 남겨둔 현 시점에서 생겨나는 최대 궁금증 중 하나다. 그 중에서도 전세계 자본시장에 큰 영향력을 행사하는 중국 경제에 대한 관심이 뜨겁다. 최근 국내외 전문기관이 쏟아내는 2024년 중국 거시경제와 자본시장 전망들은 시장의 기대감과 우려감이 혼재된 시장의 관심을 방증한다. 2024년 투자 포트폴리오 조정에 나선 투자자들을 위해 내년 중국 거시경제와 정책방향, A주와 홍콩증시 속 발굴할 수 있는 투자의 기회와 리스크 등을 진단해 보고자 한다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 경제성장의 최대 아킬레스건으로 꼽히는 부동산 리스크 대응은 내년 중국 정책방향을 결정하는데 있어 빼놓을 수 없는 이슈가 될 전망이다.

지난 수년간 중국 부동산 시장이 장기적인 조정 과정을 거치면서 과거 중국 경제 성장을 견인한 주축 산업으로 평가 받았던 부동산의 경제 기여도는 눈에 띄게 축소됐다. 하지만 부동산은 소비와 함께 여전히 중국 경제의 확실한 회복세를 방증할 수 있는 상징적 의미를 지니는 포기할 수 없는 핵심 영역으로 꼽힌다.

여기에 올해 들어 더욱 심화된 부동산 업계의 잇단 디폴트(채무불이행) 사태가 중국 경제의 근간을 흔들 초대형 리스크로 부상하면서, 부동산 개발사의 현금유동성과 실적 하방압력을 개선하는 것은 중국 당국의 핵심 과제로 남겨져 있다.

현재 시장의 최대 관심사인 2024년 부동산 안정화 가능성에 대한 현지 전문기관의 관측은 '소극적 낙관론'에 가깝다. 중국 당국이 올해 들어 숨가쁘게 쏟아낸 전방위적인 부동산 지원책에도 불구하고 중국 부동산 시장을 향한 얼어붙은 시장의 투자심리가 좀처럼 회복되지 않고 있는 만큼, 내년에도 점진적 개선세가 이어지겠으나 확실한 시장의 안정화와 활성화를 기대하기는 힘들 것이라는 전망이다.

◆ '3대 영역 기준' 올해 부동산 회복 현주소

중국 당국의 적극적인 지원책 덕에 올해 3개 분기 중국 부동산 기업의 실적과 부채율 모두 지난해 같은 기간과 비교해서는 소폭 개선된 흐름을 보였다.

다만, 이러한 개선세는 보리부동산(600048.SH)과 빈강부동산(002244.SZ) 등 일부 중앙기업(央企, 국무원 직속 국자위 관리 하의 국영기업)과 국유기업(國企, 중앙 재정부나 지방정부의 관리를 받고 있는 국영기업) 또는 일부 대형 민영기업에 집중됐다.

결론적으로 현재 부동산 업계 전반의 수익 하방압력은 여전히 큰 상태이고, 부동산 기업의 자금압박 또한 지속되고 있는 것으로 풀이된다. 전문가들은 이러한 흐름이 2024년 들어서도 일정 기간 지속될 것으로 예상한다.

① 판매량

중국 부동산 시장 데이터 제공업체 중국지수연구원(中指研究院)에 따르면 올해 들어 11월까지 100대 부동산 기업의 판매 총액은 5조7379억 위안으로 전년동기대비 14.7% 줄었다. 낙폭은 1~10월 기준 대비 1.6%포인트 확대됐다.

상위 10대 부동산 기업의 부동산 판매액 또한 9.3% 줄었고 11~30위 기업, 31~50위 기업, 51~100위 기업의 판매액 낙폭은 각각 14.6%, 17.7%, 25.1%로 더욱 컸다.

기업 유형별로는 TOP 50위 기업 중 국유기업과 중앙기업의 판매액은 평균 8.2% 늘어난 반면, 상대적으로 안정적 성장세를 이어가고 있는 민영기업의 판매액은 평균 6.8% 줄었다.

② 기업실적

올해 3개 분기(1~9월) A주 부동산 상장사의 실적은 전반적으로 개선됐다. 118곳의 A주 부동산 상장사 중 60%에 달하는 74곳의 기업은 플러스 실적을 기록한 반면, 나머지 40%는 적자를 기록했다.

같은 기간 A주 부동산 상장사의 전체 영업수익(매출)은 1조6300억 위안으로 전년동기대비 0.5% 증가, 2020년부터 지속된 영업수익의 지속적인 하락세가 처음으로 플러스 전환됐다.

다만, 수익력 개선 속도에서는 기업별로 뚜렷한 온도차를 드러내고 있다. 올해 3개 분기 1000억 위안 규모의 영업수익을 달성한 A주 부동산 상장사는 3곳으로 중국만과(000002.SZ), 녹지홀딩스(600606.SH), 보리부동산(600048.SH)이 각각 2903억800만 위안, 2536억2100만 위안, 1925억600만 위안을 벌어들였다.

순이익 규모 측면에서 TOP3 상장사는 중국만과, 보리부동산, 초상사구(001979.SZ)로 각각 136억2100만 위안, 132억9300만 위안, 37억6900만 위안을 기록했다. 특히, 100억 위안 이상의 순이익을 기록한 중국만과와 보리부동산의 실적 개선세가 두드러졌다.

여기에 빈강부동산(002244.SZ), 화발고분(600325.SH) 등 30여개 A주 부동산 상장사의 경우 영업수익과 순이익 모두가 플러스 성장을 기록한 것으로 집계됐다.

③ 부채

A주 부동산 상장사들의 올해 3개 분기 기준 부채율은 지난해 같은 기간 대비 줄어든 것으로 나타났다. 중국 당국의 대출 지원책을 통해 부동산 기업의 자금 융통이 확대된 데 따른 결과로 해석된다.

3분기 말 기준 A주 부동산 기업의 자산부채율(전체 자산 중 부채가 차지하는 비중) 평균치와 중간치는 각각 62.39%와 69.69%로 지난해 같은 기간 대비 1.47%포인트와 1%포인트 줄었다.

기업의 진정한 수익성 개선 여부를 알아볼 수 있는 현금유동성 지표 또한 중국 당국의 자금지원 정책 하에서 비교적 안정적인 흐름을 보였다. 특히, 업계를 대표하는 대형 부동산 기업을 중심으로 한 개선세가 돋보였다.

올해 3개 분기 A주 부동산 상장사 61곳이 순현금흐름액은 플러스를 기록했는데 이는 전체 부동산 상장사의 절반 규모로 지난해와 비슷한 수준이다. 경영활동으로 발생한 순현금흐름액 규모 기준 TOP3 기업은 화발고분, 빈강부동산, 초상사구로 각각 463억 위안, 279억 위안, 257억 위안을 기록했다. 이는 전년동기대비 114.39%, 822.15%, 216.97% 늘어난 수준이다.

전문가들은 올 한해 중국 당국이 공격적으로 쏟아낸 부동산 안정화 정책의 효과가 나타나고 있다고 판단하면서, 향후 지속적으로 부동산 수요를 자극할 수 있는 지원책을 마련한다면 부동산 업계의 현금 유동성 압박에 따른 부채 리스크를 완화하며 점진적인 업계 회복세를 이끌 수 있을 것으로 예상하고 있다.

<[2024 대전망] '中경제 아킬레스건' 부동산② 3대 정책방향><[2024 대전망] '中경제 아킬레스건' 부동산③ 안정화 가능성>으로 이어짐.

pxx17@newspim.com

사진

[여론조사] 금투세 '내년 1월 시행' 34.6% vs '폐지·2년 더 유예' 43.2% [서울=뉴스핌] 김윤희 기자 = 국내 주식과 펀드·채권 등 금융상품에 투자해 연간 5000만원 이상의 매매차익을 올린 경우 20%~25% 세율로 과세하는 금융투자소득세 시행과 관련, '폐지 및 2년 더 유예해야 한다'는 응답'이 내년 1월 시행해야 한다'는 응답보다 10%포인트(p) 가까이 높게 집계된 여론조사 결과가 25일 공표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 22~23일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1000명에게 진행한 설문 결과, 금투세를 '예정대로 내년 1월 시행해야 한다'는 의견이 34.6%, '폐지해야 한다'는 23.9% 응답률로 집계됐다. '2년 정도 더 유예해야 한다'는 19.3%, '잘 모름'은 22.3%였다. 여야는 당초 지난 2023년부터 금투세를 시행할 예정이었으나, 다시 25년 시행으로 2년 유예했고, 현재 정부여당은 금투세를 폐지해야 한다는 입장을 보이고 있다. 민주당은 예정대로 내년 1월 1일 시행해야 한다는 입장을 갖고 있었지만 이재명 전 더불어민주당 대표가 유예 가능성을 시사하면서 당내에서도 의견이 하나로 일치되지 않은 상태다. 성별로 살펴보면 금투세를 예정대로 '내년 1월에 시행해야 한다'는 의견은 남성이 34.9%, 여성은 34.3%로 비슷하게 조사됐다. 반면 '폐지해야 한다' 의견은 남성 29.4%, 여성 18.4%로 남성에서 보다 높은 응답률을 보였다. '2년 더 유예' 의견도 남성이 21.5%, 여성이 17.1%로 나타났다. 연령별로 살펴보면 만 18세~29세의 경우 내년 1월 시행 33.5%, 2년 더 유예 16.6%, 폐지 29.9%로 집계됐다. 30대는 내년 1월 시행 36.0%, 2년 더 유예 17.9%, 폐지 29.1%로 응답했고, 40대는 내년 1월 시행 37.9%, 2년 더 유예 22.3%, 폐지 24.0%로 나타났다. 내년 1월 시행해야 한다는 데 가장 높은 찬성을 보인 세대는 50대로, 내년 1월 시행 41.0%%, 2년 더 유예 19.9%, 폐지 24%였다. 70대 이상에선 잘모름이 44.9%로 가장 높았고, 내년 1월 시행 23.8%, 2년 더 유예 20.8%, 폐지 10.5% 순으로 기록됐다. 지지정당별로 보면 더불어민주당과 조국혁신당, 진보당 등 진보 진영 지지층을 중심으로 금투세 시행에 높은 긍정평가를 보였다. 민주당 지지층은 내년 1월 시행 45.5%, 2년 더 유예 14.9%, 폐지 22.4%로 응답했고, 조국혁신당 지지층은 내년 1월 시행 44.3%, 2년 더 유예 22.4%, 폐지 17.5%로 응답했다. 진보당 지지층의 경우 내년 1월 시행해야 한다는 응답이 66.4%로 압도적이었으며, 2년 더 유예는 6.2%, 폐지는 13.9%로 집계됐다. 반면 국민의힘과 무당층(지지정당 없음)에선 금투세 시행과 관련 긍정평가와 부정평가가 소폭 차이를 보이며 유사하게 나타났다. 국민의힘 지지층은 내년 1월 시행 26.6%, 2년 더 유예 22.3%, 폐지 26.1%였으며, 무당층은 내년 1월 시행 27.8%, 2년 더 유예 21.1%, 폐지 24.7% 였다. 개혁신당 지지층의 경우 폐지해야 한다는 의견이 39.1%로 가장 높았고, 내년 1월 시행해야 한다는 21.3%, 2년 더 유예는 26.1%로 집계됐다. 김대은 미디어리서치 대표는 이번 조사 결과에 대해 "민주당과 조국혁신당 등 진보 성향의 정당은 금투세 시행에 긍정적 응답이 많은 반면, 국민의힘과 개혁신당 등 여당과 보수 성향의 정당은 시행보다 폐지하자는 응답이 비슷하거나 높았다"고 설명했다. 동시에 "정부는 금융투자 활성화를 위해 금투세를 폐지해야 한다는 입장이지만, 금투세 폐지보다는 시행에 민주당과 조국혁신당 등 야당의 찬성이 높아 정부의 금투세 폐지 관철은 가능성이 낮아 보인다"고 내다봤다. 이번 조사는 무선 RDD 활용 ARS를 통해 진행됐다. 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 2.9%다. 자세한 조사 개요 및 내용은 미디어리서치 홈페이지와 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. yunhui@newspim.com 2024-07-25 06:00

사진

전국서 피해자 몰려 혼잡한 티몬 사옥 [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = "저게 무슨 말이에요? 그래서 대기하라는 거예요, QR로 하라는 거예요?" 26일 위메프에 이어 티몬이 현장 환불 접수를 시작하자 피해자들이 서울 강남구 신사동 티몬 사옥으로 몰리면서 현장이 매우 혼잡한 상황이다. 경찰이 출동해 상황을 통제하고 있지만, 티몬 환불 소식에 피해자가 몰리면서 혼잡한 상황은 해결될 기미가 보이지 않는다. [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 강남구 신사동 티몬 사옥. 환불 절차가 혼선을 빚어 피해자들이 항의하고 있다. 2024.07.26 whalsry94@newspim.com 오전 9시경 현장은 QR과 현장 대기, 번호표를 받으려는 피해자로 뒤섞여 혼잡했다. 티몬 직원으로 추정되는 사람이 한 손에 수기로 작성한 종이를 가득 들고 "1808번부터는 수기 말고 QR로 접수하겠다"고 설명했지만, 현장 피해자들은 '몇 번부터라는 것이냐', '앞 번호는 처리되고 있는 거냐'는 등 목소리를 높였다. 인원이 매우 많아 마이크도 없는 직원 목소리는 뒤까지 들리지도 않았다. 뒤에 선 사람들은 서로 앞 사람에게 "안 들린다, 뭐라고 말하고 있느냐", "그래서 QR이란 거냐, 대기하란 거냐"는 등 물어보기도 했다. 상황을 파악한 피해자들도 현장에서 물러나지 않고 있다. 현장을 벗어나면 환불을 못 받을 것이라는 불안감 때문이다. 새벽부터 대기 중이라는 박 모(52) 씨는 기자에게 상황을 설명하며 "오전 8시에는 수기로 쓰랬다가 지금은 또 QR로 한댔다가 그러고 있다"며 "앞에서 설명하는 사람이 직원인지도 모르겠다"고 말했다. 그러면서 "이미 수기 접수를 했지만 여기 있다가 돈을 받아갈 것"이라고 말했다. [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 강남구 신사동 티몬 사옥. 현장에 피해자들이 길게 줄을 서고 대기하고 있다. 2024.07.26 whalsry94@newspim.com 현재 새벽 3시 피해자 기준 1070번대 대기표, 아침 7시 기준 1551번대 대기표를 받은 상황이다. 1070번 피해자 A 씨는 "새벽부터 올라와 대기하고 있다"고 전했고, 1551번대 대학생 피해자 B 씨 또한 손에 수기표를 꼭 쥔 채 현장에서 발을 동동 구르고 있었다. 현장 피해자들에 따르면 새벽부터 대기한 400번대 피해자들이 사옥 내부로 들어가고 있다. 류광진 대표는 현장에 나와 있지 않은 것으로 파악됐다. 앞서 권도완 티몬 운영사업본부장이 현장에 도착해 피해자에게 사과하며 "순차적으로 해결해 드리려는 계획을 잡고 있다"고 말했다. 류광진 티몬 대표는 전날 보도자료를 통해 "피해 구제와 함께 결제 재개 등 고객과 판매자 불안감을 덜어줄 수 있도록 노력하고 있다"며 "정산 지연 또한 해결할 수 있도록 최선을 다하겠다"는 입장을 전했다. 앞서 위메프에서는 류화현 대표가 현장을 직접 통제하며 소비자의 빠른 환불을 약속했다. 이날 오전 8시 기준 위메프 본사 현장에서 환불받은 누적 인원은 약 2000명으로 집계됐다. 위메프가 환불을 일사불란하게 진행하면서 화가 난 티몬 고객들은 전날 사옥 내부 진입을 강행해 사옥을 점거한 후 농성을 벌였다. 이후 티몬이 현장 환불을 진행하는 사실이 전해지자 전국 각지에서 피해자들이 몰려들고 있다. mkyo@newspim.com 2024-07-26 10:38