[뉴스핌 라씨로] '목표가 줄하향' LG전자에 무슨 일이...주가 반등 키는?

기사입력 : 2021년10월05일 14:50

최종수정 : 2021년10월05일 14:50

가전 수요 피크 아웃·GM 볼트 리콜 관련 우려 작용
전장 사업 중장기 성장성 유효…"저평가 매력"

[편집자] 이 기사는 10월 5일 오후 2시20분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 정경환 기자 = LG전자 약세가 지속되는 가운데, 증권사들의 목표주가도 흘러내리고 있다. 올 3분기 비교적 선방한 실적이 예상되지만, 가전 수요 피크 아웃(peak out) 및 GM 볼트 리콜 관련 우려가 더 큰 탓이다.

5일 금융투자업계에 따르면, LG전자의 목표가가 줄줄이 하향 조정되고 있다. 미래에셋증권은 최근 보고서에서 LG전자의 목표주가를 기존 24만 원에서 19만 원으로 20.8% 낮췄다. 차유미 미래에셋증권 연구원은 "부품 수급 이슈로 OEM 생산 차질이 장기화되며 물류비 및 원자재 가격 상승이 예상된다"며 "사업부별 2022년 EBITDA 적정 가치를 하향 조정한다"고 했다.

하이투자증권도 19.6%(23만 원→18만5000원), KB증권이 16.7%(24만 원→20만 원), 한국투자증권이 13.6%(22만 원→19만 원), DB금융투자가 9.5%(21만 원→19만 원), 대신증권이 8.7%(23만 원→21만 원)씩 LG전자의 목표주가를 내려 잡았다.

LG전자 최근 주가 및 거래량 추이 [자료=삼성증권]

하향의 주된 근거는 수익성 악화와 전장(VS) 사업 불확실성이다. 조철희 한국투자증권 연구원은 "사업 환경이 아쉽다"면서 2021년과 2022년 글로벌 TV 출하량 전망치를 각각 1.4%, 1.9% 낮춘다"고 했다. 미국을 포함한 주요 국가에서 코로나19에 따른 이동 제한으로 재화 소비가 늘어남에 따라 지난 1년간은 가전 사업이 호황을 나타냈지만, 이제는 업황 둔화 영향을 피해 갈 수 없게 됐다는 설명이다. 조철희 연구원은 "향후 1년간은 서비스 소비가 증가할 것으로 보이고, 이에 따라 세탁기, 냉장고 등 일반가전 제품 소비도 줄 것"이라고 내다봤다.

고의영 하이투자증권 연구원은 "LG전자 주가는 지난 7월 잠정실적 이후 20% 떨어지며 조정받았다"며 "당초 TV를 중심으로 한 보수적인 3분기 이익 가이던스가 내구재 수요에 대한 피크 아웃, 재료비 상승에 따른 수익성 훼손 우려로 이어지는 모습이었으나, 그 이후로는 오히려 VS 사업에 대한 불확실성이 더 큰 걱정거리가 됐다"고 했다.

이어 "GM 볼트 리콜과 관련한 LG 전자의 추가 충당금 규모는 아직 확정되지 않았다"며 "고객사의 2차 리콜 발표 당시 시장은 LG전자의 추가 충당금 규모를 2500억 원 내외로 봤는데, 이는 올해 영업이익 추정치의 5.4% 추가 하향 가능성을 내포한다. 하지만, 이는 말 그대로 추정일 뿐, 충당금의 규모가 예상보다 더 늘지, 줄지 알 수 없다"고 덧붙였다.

실제 LG전자 주가는 지난 7월 6일 17만 원(종가 기준)을 기록한 이후 지난 1일까지 약 석 달간 26.2% 하락했다. 이날도 LG전자는 오후 2시 현재 전날 대비 약 2% 가량 빠지고 있다.

앞서 LG전자는 올 1월 25일 17만8000원으로, 연고점을 찍은 뒤 지지부진한 주가 흐름을 이어왔다. 7월 6일 17만 원선을 회복하는 데도 4월 20일 17만2000원 이후 약 두 달 반이 걸렸다.

LG 트윈타워 [사진=LG]

가전 수요 및 전장 사업 우려 등으로 인해 주가 약세가 지속되고 있지만, 중장기적으로 반등 가능성은 충분하다는 평가다. 특히, 현재 걱정거리가 되고 있는 전장 사업이 상승 전환의 키가 될 것이란 전망이 나온다.

김동원 KB증권 연구원은 "LG전자의 목표주가를 하향하지만, 투자의견은 '매수(BUY)'를 유지한다"며 "모바일(MC) 사업 중단 이후 주력사업인 가전(H&A)과 TV(HE) 사업이 프리미엄 제품 출하 증가와 점유율 확대 효과로 매출 성장과 수익성 개선이 지속되고 있고, VS 부문은 차량용 반도체 공급 부족과 GM 볼트 관련 충당금 변수에도 불구하고 흑자전환 가시화와 장기 성장성이 유효하기 때문"이라고 했다.

하이투자증권은 VS 사업부의 영업이익을 올해 마이너스(-)3742억 원(2차 충당금 가능성 미반영)에서 내년 2175억 원으로 전망했다. 이 경우 내년 TV와 가전의 감익 우려에도 불구하고 전사 기준으로 수월한 증익이 가능할 것이란 분석이다. 고의영 연구원은 "현 주가는 2022년 실적 기준 PER 6.5배에 불과한 동시에 MC 사업부 매각 이후 오버 슈팅했던 상승분을 모두 되돌림한 레벨이기도 하다"면서 "불확실성이 주가의 발목을 잡고 있으나, 이를 반대로 생각하면 충당금과 관련 이슈가 해소될 시 오히려 주가는 바닥을 다질 수 있다는 의미도 된다. 이후에는 내년 증익에 주목할 수 있을 것"이라고 언급했다.

한편, LG전자는 오는 8일 3분기 잠정실적을 발표한다. 에프앤가이드 집계, 시장 컨센서스는 매출 18조1712억 원, 영업이익 1조1232억 원이다. 전년동기 대비 매출이 7.4%, 영업이익은 17.1% 증가한 수치다.

권성률 DB금융투자 연구원은 "예상 수준에서 크게 벗어나고 있지 않다"며 "H&A는 여전히 두 자릿수 매출 성장을 보이면서 영업이익률이 지난 2분기와 유사할 것이며, HE는 OLED TV 연간 400만 대 체제로 순항하고 있다. 시차를 두고 나타나는 패널 가격 하락 효과로 HE 영업이익률은 업사이드가 있어 보인다. VS는 배터리 모듈 충당금 이슈가 변수가 될 수 있지만, 매출은 분기 최초로 2조 원을 넘어설 것"이라고 예상했다.

김록호 하나금융투자 연구원은 "'위드 코로나' 시대가 되면 가전과 TV 수요 둔화가 우려되기에 최근 주가가 지지부진한 상황"이라며 "다만, 가전은 우려가 선반영, TV는 언택트 수혜가 제한적이었기 때문에 수요 둔화도 미미할 것으로 보인다"고 했다. 그러면서 "본업 중 하나인 TV의 수요 둔화가 제한적이고, 미래 성장동력인 VS 사업부의 중장기 투자 포인트는 여전히 유효하다. 2022년 기준 PER 7.6배, PBR 1.2배로 밸류에이션 매력은 여전히 높다"고 덧붙였다.

hoan@newspim.com

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법사위, 尹 서울구치소 CCTV 열람 [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 국회 법제사법위원회(법사위)는 1일 윤석열 전 대통령의 수감 중 특혜 제공 여부와 특검의 체포영장 집행 당시 서울구치소 폐쇄회로(CC)TV를 열람하기 위해 현장검증에 나섰다. 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 이날 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 1일 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. 2025.09.01 jeongwon1026@newspim.com 김용민 의원은 "국민의힘은 오늘 현장검증이 '망신주기용'이자 인권 침해라고 주장하고 있는데 정작 중요한 검증 절차에는 참여하지 않고 뒤에서 정치적 언사만 하고 있다"며 국민의힘 의원 불참에 유감을 표했다. 김 의원은 "오늘 검증해야 할 사안은 대한민국 형사사법시스템에서 매우 중차대한 문제"라며 "전직 대통령이라는 이유로 구치소에서 편하게 지내고 있다는 국민적 의혹이 해소되지 않는 한 대한민국 사법시스템은 국민으로부터 신뢰받지 못할 것"이라며 현장검증의 필요성을 재차 강조했다. 전현희 의원도 "CCTV를 열람하는 것은 윤석열에 대한 망신주기 목적이 아니다. 중대 범죄자의 체포영장 거부라는 법치주의 파괴 행태와 구치소 측의 특혜는 없었는지를 눈으로 확인하기 위함이다"며 "법치주의를 바로세우고 헌정질서를 회복하는 과정의 일환인 현장검증에 국민의힘이 자리를 비운 것은 매우 유감"이라고 말했다. 추미애 위원장은 "윤 전 대통령은 내란 혐의로 수사를 받으면서 조금의 양심이라도 있다면 응당 책임을 져야 함에도 불구하고 법치를 무시하고 부끄러운 모습을 연출하는 등 수사방해를 일삼고 있다"며 "오늘 현장검증을 통해 특혜 및 수사방해 상황을 면밀히 살피고 수용규칙 위반 등 사실이 확인될 경우 관련 규정에 따라 후속조치를 취하겠다"고 강조했다. 그러면서 서울구치소 측에 8월 한달 간 윤 전 대통령의 변호인 접견 횟수와 구치소 내 변호인 접견방 개수, 변호인 접견 규정 일체 등의 자료를 요청했다. 박은정 조국혁신당 의원과 서영교 민주당 의원은 이명박·박근혜 전직 대통령의 변호인 접견 관련 자료와 윤 전 대통령의 총 접견 시간 및 인원 등 통계 자료를 요구했다. jeongwon1026@newspim.com 2025-09-01 11:08

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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00