1. 시황·종목 리서치
오늘은 지수보다 가치주에 대해서 언급한다. 매우 중요하지만, 제대로 알지 못 하고 있는 개인투자자들이 너무 많기 때문이다. 그래서 가치주의 정의와 활용에 대해서 설명한다. 가치주의 정의는 현재가격이 이론적 적정주가보다 저평가된 종목이다. 모든 종목은 고평가, 적정주가, 고평가로 구분된다. 그 이유는 주식의 속성상 모든 종목이 적정주가와 동일한 가격으로 움직이지 않기 때문이다. 만일 모든 종목이 적정주가와 동일하다면 더 이상 주식으로 볼 수 없다. 증권은 주식과 채권으로 구분되는데, 결정적 차이는 투자자의 기대수익이다. 주식이 불확실성을 담보로 한다면 채권은 확정적 수익이 특징이다. 가치주의 의미는 저평가 종목에 대한 중기투자 가능성 때문이다. 만일 이론적 적정주가보다 현재가격이 2배 이상 또는 1/2 이하라면 큰 의미가 없다. 그러나 4배 이상 또는 1/4 이하인 경우는 반드시 참고해야만 한다. 4배 이상은 단기매매가 합리적이고, 1/4 미만은 중기매매가 현명하기 때문이다. 가치주를 제대로 활용하기 위해서는 두 가지 전제조건이 필요하다.
첫째는 시황이다. 어떤 사람들은 지수가 추세하락을 거듭하거나 폭락하는 장에서도 가치주라는 이유로 매수와 보유를 주장한다. 그러나 그런 전략은 결과를 떠나서 과정이 합리적이지 못 하다. 그 이유는 아무리 가치주라고 하더라도 시황이 나쁘면 가치주가 아닌 종목들과 더불어 동반하락하기 때문이다. 만일 지수와 별도로 움직인다면 가치주는 정말 의미가 있다. 그러나 가치주도 지수를 거역하지 못 한다는 점을 명심해야만 한다. 따라서 가치주는 시황이 좋을 때만 의미가 있다. 가치주나 비가치주나 결국 지수와 연동되는 것은 마찬가지이다. 가치주도 폭락 장세에서는 비가치주와 다를 게 없다. 다만, 차이가 있다면 심리적 안정을 담보로 중기매매가 가능하다는 점이다. 둘째는 적정주가와 비교를 해야만 한다. 만일 적정주가보다 현재가격이 1/4 이하의 절대 저평가 종목이라면 박스권 횡보구간에서 중기투자가 가능하기 때문이다. 반대로 4배 이상이라면 확률로 볼 때 단기매매가 현명하다.
2011년에 OCI의 주가가 60만 원을 돌파했을 때 대한민국의 증권사와 주식전문가 대부분은 80~120만 원의 목표가를 제시했다. 그러나 필자는 OCI 적정주가는 15만 원이기 때문에 언젠가 때가 되면 하락한다고 강력하게 경고했다. 그러면서 보유자 매도와 미보유자 관망 또는 단기매매를 조언한 적이 있었다. 1년 전에는 삼성엔지니어링이 13만 원대를 기록할 때 종목상담프로그램에서 조언했다. 그 가격보다 반드시 1/2까지 밀릴 수 있으니까 6만 원 이하에서 매수하자고 조언한 바 있었다. 두 종목은 결국 매도와 관망 조언이었다. 한편 매수조언은 2011년에 LG하우시스 7만 원 이하, KCC 25만 원 이하의 조언이 있었다. 2012년에는 한국석유 3만 원 전후, 계룡건설 8천 원 전후의 조언이 대표적이다. 평택촌놈의 투자정보를 오랜 시간 접했던 개인투자자들이라면 정확히 알고 있을 것이다. 각각 2종목만 언급했다.
필자의 성격상 여러 종목을 언급하는 스타일이 아니라서 절대 저평가 종목은 1년에 1~2개 정도만 추천했다. 한편 2013년에도 1개의 절대 저평가 종목을 언급했다. 아직은 +50% 평가익을 기록하지 못 했기 때문에 공개할 수는 없다. 그렇게 과감하게 조언할 수 있었던 이유는 평택촌놈 적정주가 프로그램 덕분이었다. 필자는 현재 코스피와 코스닥의 모든 종목에 대해서 평택촌놈의 평가 기준으로 적정주가를 검색할 수 있는 시스템을 완성했다. PER 개념의 가치판단이 아닌 복합적 가치판단이 특징이다. 한편 ㈜평택촌놈에서는 코스피와 코스닥 업종 대표주의 적정주가를 무료 제공하고 있다. 또한, 평택촌놈 정오영 트위터로 실시간 시황, 종목 정보를 제공하고 있다. 현재 1월에 이어서 3월에도 할인혜택이 가능한 이벤트를 실시 중이다.
2. 대응전략
주식비중 : 80% 중기추세매매와 20% 단기순환매매
업종 : 중기 코스피 금융주, 단기 코스닥 기술주
테마 : 3D 프린터, 터치스크린
3. 추천종목 : KT&G (033780)
75,000원과 73,000원 또는 74,000원 매수/매수가 대비 손절 -5%와 수익 +10%
가치 : 적정주가 만족/차트 : 중기하락, 단기상승/대응 : 조정 시 단기매매
출처 : ㈜평택촌놈 www.502.co.kr / 실시간 투자정보 https://twitter.com/pt502
* 이 글은 평택촌놈의 기고문이며, 뉴스핌 편집방향과 다를 수 있습니다.
