롯데쇼핑, 3월 인플레 고점 확인 기대 - 미래에셋

기사입력 : 2011년03월02일 08:01

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=강필성 기자] 미래에셋증권 한국희, 박주비 애널리스트는 2일 롯데쇼핑에 대해 “주가 부진 흐름을 반전시킬 유력한 촉매제는 3월 전후한 ‘인플레 고점 확인’과, 이에 따른 소비자 구매력 위축에 대한 투자자들의 우려 완화”라며 “또, 1분기 실적 발표와 함께 IFRS 기준 실적 컨센서스가 새로이 형성되면서 동사의 투자 매력 재발견 기회가 제공될 것”이라고 전망했다.

그는 이어 “최근 주가 조정은 인플레 환경 하 소비자 구매력 위축 우려와 정부의 강한 물가 제어 의지에 따른 규제 강화 움직임 때문”이라며 “1~2월 동안에도 백화점은 두 자릿수 기존점 매출 성장률을 이어갔고, 할인점 또한 전년동기의 마이너스에서 5%대 이상의 성장률 반전을 경험하는 등 실적 개선 기조는 여전하다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

- 수정 PER 8.8 배의 롯데쇼핑, BUY 유지
롯데쇼핑에 대한 BUY 투자의견 및 목표주가 65만원 유지함. 1) 국내 유통 시장의 기업화가 지속되면서 지난 10년간의 두 자릿수 이익 성장 추세 지속과 향후 3년 EPS CAGR가 11.0%에 이르는 건강한 이익 개선이 전망되고, 2) 장기적으로 성장 잠재력 우월한 이머징 마켓으로의 비즈니스 포트폴리오 확장 전략을 선호하며, 3) 국내 우량 자회사 및 해외 사업부문의 기업 공개에 따른 기업가치 제고 가능성 존재하는데다, 4) 최근 주가 조정으로 밸류에이션 매력이 그 어느 때보다 높음. 동사는 2011년 기준 PER 10.1배에 거래. IFRS 보정 후로는 약 8.8배 수준에 불과.

- 비우호적 외부 환경에도 불구하고 기초 체력 탄탄
동사의 최근 주가 조정은 1) 인플레 환경 하 소비자 구매력 위축 우려와 2) 정부의 강한 물가 제어 의지에 따른 규제 강화 움직임 (그에 따른 마진 훼손 가능성) 때문으로 보임. 1~2월 동안에도 백화점은 전년동기의 높았던 성장률(약 10%)에도 불구하고 두 자릿수 기존점 매출 성장률을 이어갔고, 할인점 또한 전년동기의 마이너스에서 5%대 이상의 성장률 반전을 경험하는 등 실적 개선 기조는 여전.

- 조만간 기대되는 주가 상승 촉매제는?
주가 부진 흐름을 반전시킬 유력한 촉매제는 3월 전후한 ‘인플레 고점 확인’과, 이에 따른 소비자 구매력 위축에 대한 투자자들의 우려 완화 기대. 또 최근의 기존점 매출 성장률 추이를 볼 때 1/4분기 실적은 양호한 흐름 이어갈 것이고, 1/4분기 실적 발표와 함께 IFRS 기준 실적 컨센서스가 새로이 형성되면서 동사의 투자 매력 재발견 기회가 제공될 것.

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[뉴스핌 Newspim]강필성 기자 (feel@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00