호남석유가 그동안 이익급감 우려 가능성 낮고 M&A 등으로 레벨업도 충분해 그동안의 저평가가 해소될 것이라는 의견이 나왔다.
하나대투증권의 이정헌 애널리스트는 3일 "호남석유가 상반기 실적 호조세에도 저평가 국면에서 벗어나지 못한 것은 중동지역 신증설 물량 등으로 이익이 급감할 우려 때문"이라며 "반면 올해 2/4분기 이후 세계경기 회복에 따른 수요증가를 고려하면 이익 감소여파는 크지 않고 정제사업 등 추가 수직계열화를 위한 M&A 등으로 기업규모 레벨업도 고려할 필요가 있다"고 밝혔다.
이에 따라 이 애널리스트는 "12개월 목표주가를 기존 13만5000원에서 14만7000원으로 상향하고 투자의견도 역시 '매수'로 상향한다"며 "현주가 수준에서의 적극적인 비중확대 전략이 유효할 것"이라고 주장했다.
물론 그도 국내 유화업체들의 올해 실적호조가 중동지역 신증설 물량출회 지연 및 중국의 수입수요 확대 그리고 환율효과가 주된 이유라는 점은 인정했다.
다만 호남석유의 경우 롯데대산유화 합병으로 생산능력 단순합이 지난해 말보다 161.8% 급증했을 뿐만 아니라 자가소비 물량을 제외한 판매가능량으로 보더라도 143만톤에서 383만톤으로 급증한 점이 외적인 업황호조 외에도 이익이 급증한 이유라고 봤다.
이 애널리스트는 "올해 1/4분기 535억원의 사상 최대 영업이익 시현에 이어 2/4분기에도 전분기대비 34.9% 늘어난 2070억원 영업이익이 가능할 것"이라며 "3/4분기 예상 영업이익은 중동지역 물량 유입을 감안한 보수적 전제 하에서도 전분기와 유사한 2110억원을 예상했는데, 최근 EG, 부타디엔 등의 가격 급등세를 감안하면 추가로 늘어날 가능성도 있다"고 주장했다.
하나대투증권의 이정헌 애널리스트는 3일 "호남석유가 상반기 실적 호조세에도 저평가 국면에서 벗어나지 못한 것은 중동지역 신증설 물량 등으로 이익이 급감할 우려 때문"이라며 "반면 올해 2/4분기 이후 세계경기 회복에 따른 수요증가를 고려하면 이익 감소여파는 크지 않고 정제사업 등 추가 수직계열화를 위한 M&A 등으로 기업규모 레벨업도 고려할 필요가 있다"고 밝혔다.
이에 따라 이 애널리스트는 "12개월 목표주가를 기존 13만5000원에서 14만7000원으로 상향하고 투자의견도 역시 '매수'로 상향한다"며 "현주가 수준에서의 적극적인 비중확대 전략이 유효할 것"이라고 주장했다.
물론 그도 국내 유화업체들의 올해 실적호조가 중동지역 신증설 물량출회 지연 및 중국의 수입수요 확대 그리고 환율효과가 주된 이유라는 점은 인정했다.
다만 호남석유의 경우 롯데대산유화 합병으로 생산능력 단순합이 지난해 말보다 161.8% 급증했을 뿐만 아니라 자가소비 물량을 제외한 판매가능량으로 보더라도 143만톤에서 383만톤으로 급증한 점이 외적인 업황호조 외에도 이익이 급증한 이유라고 봤다.
이 애널리스트는 "올해 1/4분기 535억원의 사상 최대 영업이익 시현에 이어 2/4분기에도 전분기대비 34.9% 늘어난 2070억원 영업이익이 가능할 것"이라며 "3/4분기 예상 영업이익은 중동지역 물량 유입을 감안한 보수적 전제 하에서도 전분기와 유사한 2110억원을 예상했는데, 최근 EG, 부타디엔 등의 가격 급등세를 감안하면 추가로 늘어날 가능성도 있다"고 주장했다.
