[뉴스핌=신동진 기자] 굿모닝신한증권 강희승, 임성환 애널리스트는 22일 패션산업에 대해 "상반기 중 의류 소비는 최악의 시점을 지나, 소비심리의 안정, 주식시장 상승에 따른 부의 효과, 기저효과 등으로 하반기부터 완만한 속도로 회복될 것"이라고 전망했다.

그는 이어 "의류업종의 톱픽으로 LG패션을 제시한다"며 "이 회사는 균형있는 브랜드 포트폴리오를 구축하고 있어 실적 안정성이 높아지고 있고, 실제로 성장성, 수익성, 안정성 면에서 업계 최고 수준을 유지하고 있다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 2009년 상반기 패션업종 주가 급상승

2009년 상반기 의류업종 지수는 KOSPI 대비 Outperform하였다. 의류 소비가 본격적인 회복 국면에 진입하지 않았음에도 불구하고, 패션업체 주가가 선행적으로 상승하고 있는 이유는 의류 소비가 바닥을 찍었다는 기대감과 개인투자자 비중확대 속에 과도한 디스카운트 종목에 대한 투자 선호도 증가 등이 작용하고 있는 것으로 판단된다. 특히 중소형 패션업체의 주가 상승세가 두드러졌는데, 지난해 말 부도 리스크까지 주가에 반영되면서 낙폭이 컸기 때문으로 보인다.

- 2010년 의류소비의 본격적 회복 기대

상반기 중 의류 소비는 최악의 시점을 지나, 소비심리의 안정, 주식시장 상승에 따른 부의 효과, 기저효과 등으로 하반기부터 회복될 것으로 기대된다. 그러나 회복의 속도는 완만하게 진행될 전망이다. 이는 고용 환경이 여전히 악화되고 있고, 가계 부채도 증가세에 있기 때문이다. 따라서 하반기 의류 소비는 완만한 회복기를 거쳐 2010년부터 본격적인 상승세에 접어들 전망이다.

- 의류업종에 대한 투자의견 중립 유지

패션산업에 대한 투자의견은 중립을 유지한다. 2009년 하반기 소비 개선에 대한 기대감이 증가하고 있으나, 의류 소비의 회복 시기와 회복 강도를 확인하고 접근해도 늦지 않다고 판단되는 바, 기존의 중립 의견을 유지한다. 패션업체는 경기 민감성, 낮은 진입장벽, 실적 불안정성, 경기 불황시 재고와 매출채권에 대한 리스크 증가 등의 이유로 항상 시장 대비 상당 폭의 디스카운트를 받으며 거래되어 왔기 때문이다.

- TOP PICK 종목으로 LG패션 제시

의류업종에 대한 투자의견은 중립을 유지하나, 업종 대표주에 대한 투자는 긍정적으로 보여진다. LG패션은 균형있는 브랜드 포트폴리오를 구축하고 있어 실적 안정성이 높아지고 있고, 실제로 성장성, 수익성, 안정성 면에서 업계 최고 수준을 유지하고 있다. 2009년 경기 침체기에 브랜드에 대한 투자를 적극적으로 진행시킴으로써 2010년 경기 회복기에 수혜를 크게 받을 수 있을 것으로 전망되기 때문이다. 따라서 투자의견 매수, 목표주가 27,000원을 유지한다.