- 유동성 위기 심각…채권銀 관리 강화될 듯
- 거미줄 재용선 관행 탓 재무위험도 한 배의 운명
- 환율상승 금융비용 증가 덮쳐 유동성 위기 심각
- 당국 "평가잘못 문책"에 채권銀 관리 강화될 듯
해운업의 구조조정작업이 착수된 가운데, 업계의 복잡한 영업구조에 따른 ‘위험 전염’ 현상이 금융기관들을 긴장시키고 있다.
국내 10위권 해운업체로 전용선 위주 영업으로 비교적 탄탄하다는 평을 듣던 삼선로직스가 배 한척을 갖고 A사 → B사 → C사 → D사순으로, 빌린 배를 또다시 빌려주는 용대선업을 하다, 법정관리에 들어가는 발병(發病) 사례가 나타나기 시작했고, 이 같은 영업을 하는 곳이 170여곳이나 된다.
당초 예상보다 늦은 ‘2011년 회복’ 전망도 나오면서 최근 환율상승에 따른 조달 비용 증가와 금융비용부담 증가로 유동성위기마저 예상되고 있다.
이 같은 과정은 결국 자금부족에 따른 차입금 증가로 이어질 수 밖에 없는데다, 감독기관이 최근 건설업체 구조조정 평가등급 B, C에서 법정관리기업이 나오자 “문책”까지 거론해 채권은행들의 해운업체들에 대한 심사가 훨씬 까다로워질 전망이다.
한신정평가 황용주 책임연구원은 “용선 1척당 평균 4~5회 용대선 거래가 이뤄지고 있고 같은 선사가 동일 체인내 2회 이상 포함된 경우도 존재한다”면서 “한두개 선사에 문제가 발생하면 여러 회사로 파급되는 구조적 문제를 갖고 있다”고 말했다.
◆ 조달금리상승 선박금융위축 가능성 커
지난 17일 한신정평가 주최로 열린 ‘시황 급변에 따른 해운기업의 사업 및 재무위험 변화와 전망 신용평가 포럼’에서 해운업체들의 재무위험이 향후 증가될 것이라는 데 집중적인 분석이 나왔다.
황용주 책임연구원은 “금융권이 해운업의 호황을 예상하고 중소형사까지 과도한 유동성을 공급했고 해운기업들도 공격적인 투자정책으로 재무위험이 커진 시초가 됐다”고 말했다.
현재 해운업체들의 재무악화원인을 요약하자면 해운업 시황이 악화에 따른 수익성 저하와 매출채권 회수 부진이 → 영업창출현금 축소로 나타났고, 선박투자 확대 및 선박금융시장 위축은 → 자기자본 투자 확대 및 금융 적기조달 위험 증가, 원화약세에 따른 차입금 증가는 → 선박차입원리금 상환부담 증대, 선박가치 하락은 → 재무적여력 축소 등의 결과로 귀결됐다.
특히 선박금융의 불확실성은 해운사들의 향후 재무위험을 키우고 있다는 점에서 우려가 된다.
지난 1월 한국선주협회가 가집계한 조사결과를 보면 국내 해운선사의 발주선박 규모는 총 296척에 발주선가는 약 200억달러로 추정됐다.
이중 19.4%가 자기부담이고 80.6%는 차입을 해야한다.
하지만 25.9%는 어떻게 조달할지 확정되지 않아 선박금융을 적시에 조달 못할 위험이 증가해 있고, 해운기업이 부담할 자기자본 투자 비중이 확대될 가능성도 있다.
게다가 보유 선박가치도 장부가액 밑으로 하락한 것으로 보여 금융기관들이 선박금융을 기피하는 것은 물론, 자금회수 압박도 증가하고 있다.
선박가치 하락은 또 선박금융 조달금리를 상승시키는 작용도 한다.
환율상승도 통상 달러를 기준으로 영업을 하는 업계를 최근 영업현금수익이 영업현금비용과 외화차입원리금 보다 적은 조달비용상승에 처하게 하고 있다.
이에 따라 자금부족이 확대되고, 차입금부담 증가 및 중소형사의 재무위험이 상대적으로 크게 증가할 것으로 예상됐다.
황용주 책임연구원은 “조달금리가 인상되고 선박금융 위축 가능성이 있다”면서 “중소형선사는 자체 신용도 및 담보여력이 부족해 금융권을 통한 자금조달 어려움이 있고 재무적 대응여력이 취약해 해운경기 침체가 장기화되면 자금부족으로 재무위험확대가 불가피하다”고 말했다.
◆ 채권은행 구조조정심사, 건설업 조선업보다 훨씬 엄격해질 수 있어
최근 건설업 기업구조조정과 관련해 채권단이 평가한 B등급과 C등급에서 법정관리 기업이 나온 것에 대해 금감원 김종창 원장은 “뭔가 평가를 잘못한 것”이라고 말했다.
그는 “지금 검사를 하고 있는데 문제가 발견되면 엄중 문책할 것”이라는 의미심장한 말도 했다.
현재 해운업에 대한 평가를 진행중인 은행들을 바짝 긴장시키게 만드는 발언이다.
이에 따라 건설업에 평가때와는 달리 해운업체들은 구조조정이 훨씬 가혹하게 진행될 가능성이 점쳐진다.
지난 5일 정부는 해운업에 대한 구조조정 로드맵을 발표, 177개 해운사의 신용 위험을 평가해 위험도에 따라 지원하거나 퇴출시키기로 했다.
신용 위험 평가는 우선 37개 대형사부터 시작된다.
주채권은행들은 5월까지 이들에 대한 평가를 마치고 나머지 140개사는 6월까지 평가를 마무리하기로 했다.
평가 결과는 4등급으로 구분된다. 일시적 자금 부족을 겪고 있다면 B등급, 부실의 징후가 보이면 C등급, 이미 부실화된 기업은 D등급으로 분류된다. B등급을 받은 기업은 자금을 지원하고 C등급은 워크아웃, D등급은 자금 지원을 중단하기로 했다.
현재 해운사들이 금융권에 진 부채는 16조원에 달한다.
- 환율상승 금융비용 증가 덮쳐 유동성 위기 심각
- 당국 "평가잘못 문책"에 채권銀 관리 강화될 듯
해운업의 구조조정작업이 착수된 가운데, 업계의 복잡한 영업구조에 따른 ‘위험 전염’ 현상이 금융기관들을 긴장시키고 있다.
국내 10위권 해운업체로 전용선 위주 영업으로 비교적 탄탄하다는 평을 듣던 삼선로직스가 배 한척을 갖고 A사 → B사 → C사 → D사순으로, 빌린 배를 또다시 빌려주는 용대선업을 하다, 법정관리에 들어가는 발병(發病) 사례가 나타나기 시작했고, 이 같은 영업을 하는 곳이 170여곳이나 된다.
당초 예상보다 늦은 ‘2011년 회복’ 전망도 나오면서 최근 환율상승에 따른 조달 비용 증가와 금융비용부담 증가로 유동성위기마저 예상되고 있다.
이 같은 과정은 결국 자금부족에 따른 차입금 증가로 이어질 수 밖에 없는데다, 감독기관이 최근 건설업체 구조조정 평가등급 B, C에서 법정관리기업이 나오자 “문책”까지 거론해 채권은행들의 해운업체들에 대한 심사가 훨씬 까다로워질 전망이다.
한신정평가 황용주 책임연구원은 “용선 1척당 평균 4~5회 용대선 거래가 이뤄지고 있고 같은 선사가 동일 체인내 2회 이상 포함된 경우도 존재한다”면서 “한두개 선사에 문제가 발생하면 여러 회사로 파급되는 구조적 문제를 갖고 있다”고 말했다.
◆ 조달금리상승 선박금융위축 가능성 커
지난 17일 한신정평가 주최로 열린 ‘시황 급변에 따른 해운기업의 사업 및 재무위험 변화와 전망 신용평가 포럼’에서 해운업체들의 재무위험이 향후 증가될 것이라는 데 집중적인 분석이 나왔다.
황용주 책임연구원은 “금융권이 해운업의 호황을 예상하고 중소형사까지 과도한 유동성을 공급했고 해운기업들도 공격적인 투자정책으로 재무위험이 커진 시초가 됐다”고 말했다.
현재 해운업체들의 재무악화원인을 요약하자면 해운업 시황이 악화에 따른 수익성 저하와 매출채권 회수 부진이 → 영업창출현금 축소로 나타났고, 선박투자 확대 및 선박금융시장 위축은 → 자기자본 투자 확대 및 금융 적기조달 위험 증가, 원화약세에 따른 차입금 증가는 → 선박차입원리금 상환부담 증대, 선박가치 하락은 → 재무적여력 축소 등의 결과로 귀결됐다.
특히 선박금융의 불확실성은 해운사들의 향후 재무위험을 키우고 있다는 점에서 우려가 된다.
지난 1월 한국선주협회가 가집계한 조사결과를 보면 국내 해운선사의 발주선박 규모는 총 296척에 발주선가는 약 200억달러로 추정됐다.
이중 19.4%가 자기부담이고 80.6%는 차입을 해야한다.
하지만 25.9%는 어떻게 조달할지 확정되지 않아 선박금융을 적시에 조달 못할 위험이 증가해 있고, 해운기업이 부담할 자기자본 투자 비중이 확대될 가능성도 있다.
게다가 보유 선박가치도 장부가액 밑으로 하락한 것으로 보여 금융기관들이 선박금융을 기피하는 것은 물론, 자금회수 압박도 증가하고 있다.
선박가치 하락은 또 선박금융 조달금리를 상승시키는 작용도 한다.
환율상승도 통상 달러를 기준으로 영업을 하는 업계를 최근 영업현금수익이 영업현금비용과 외화차입원리금 보다 적은 조달비용상승에 처하게 하고 있다.
이에 따라 자금부족이 확대되고, 차입금부담 증가 및 중소형사의 재무위험이 상대적으로 크게 증가할 것으로 예상됐다.
황용주 책임연구원은 “조달금리가 인상되고 선박금융 위축 가능성이 있다”면서 “중소형선사는 자체 신용도 및 담보여력이 부족해 금융권을 통한 자금조달 어려움이 있고 재무적 대응여력이 취약해 해운경기 침체가 장기화되면 자금부족으로 재무위험확대가 불가피하다”고 말했다.
◆ 채권은행 구조조정심사, 건설업 조선업보다 훨씬 엄격해질 수 있어
최근 건설업 기업구조조정과 관련해 채권단이 평가한 B등급과 C등급에서 법정관리 기업이 나온 것에 대해 금감원 김종창 원장은 “뭔가 평가를 잘못한 것”이라고 말했다.
그는 “지금 검사를 하고 있는데 문제가 발견되면 엄중 문책할 것”이라는 의미심장한 말도 했다.
현재 해운업에 대한 평가를 진행중인 은행들을 바짝 긴장시키게 만드는 발언이다.
이에 따라 건설업에 평가때와는 달리 해운업체들은 구조조정이 훨씬 가혹하게 진행될 가능성이 점쳐진다.
지난 5일 정부는 해운업에 대한 구조조정 로드맵을 발표, 177개 해운사의 신용 위험을 평가해 위험도에 따라 지원하거나 퇴출시키기로 했다.
신용 위험 평가는 우선 37개 대형사부터 시작된다.
주채권은행들은 5월까지 이들에 대한 평가를 마치고 나머지 140개사는 6월까지 평가를 마무리하기로 했다.
평가 결과는 4등급으로 구분된다. 일시적 자금 부족을 겪고 있다면 B등급, 부실의 징후가 보이면 C등급, 이미 부실화된 기업은 D등급으로 분류된다. B등급을 받은 기업은 자금을 지원하고 C등급은 워크아웃, D등급은 자금 지원을 중단하기로 했다.
현재 해운사들이 금융권에 진 부채는 16조원에 달한다.
