하종혁 유진투자증권 애널리스트는 27일 포스렉 보고서에서 POSCO의 감산이 계속되고 있는 어려운 상황 속에서도 올해 계약 금액이 지난해의 1413억원과 큰 차이가 없다는 점은 포스렉의 사업안정성을 잘 설명하는 동시에 투자자들의 막연한 우려를 불식시킬 수 있는 좋은 예가 되는 것으로 판단한다고 밝혔다.
앞서 포스렉은 POSCO와의 생석회 판매 계약 체결을 공시한 바 있다. 계약금액은 1351억원.
다음은 보고서 주요 내용.
▶ Investment Point
1) 생석회 판매 계약 공시
- 전일 포스렉은 POSCO와의 생석회 판매 계약(포항) 체결을 공시함.
- 기간은 2009년 2월 16일부터 2010년 2월 15일까지 1년간이며, 계약 금액은 1,351억원으로 2008년 전체 잠정 매출액 4,469억원의 30.2%에 해당함.
2) 어려운 시기에 돋보이는 안정성
- 이번 공시는 기존 생석회 판매 사업의 재계약에 대한 것으로 공시 자체에는 큰 의미가 없음.
- 하지만, POSCO의 감산이 계속되고 있는 어려운 상황 속에서도 2009년 계약 금액이 2008년도의 1,413억원과 큰 차이가 없다는 점은 포스렉의 사업
안정성을 잘 설명하는 동시에 투자자들의 막연한 우려를 불식시킬 수 있는
좋은 예가 되는 것으로 판단.
▶ 기존의 BUY 투자의견과 목표주가 53,000원 유지
- 2009년 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 31.6%, 31.2% 증가할 것으로
예상하는 기존의 수익 추정을 유지하며, 이와 같은 성장은 어려운 시기에
돋보이는 매력으로 판단.
- 현 주가는 2009년 예상 P/E 6.1배, P/B 1.2배, EV/EBITDA 3.5배로
valuation도 매력적.
- 현 주가 기준 목표주가 53,000원까지의 상승 여력은 36.6%로 기존의 BUY
투자의견 유지.
앞서 포스렉은 POSCO와의 생석회 판매 계약 체결을 공시한 바 있다. 계약금액은 1351억원.
다음은 보고서 주요 내용.
▶ Investment Point
1) 생석회 판매 계약 공시
- 전일 포스렉은 POSCO와의 생석회 판매 계약(포항) 체결을 공시함.
- 기간은 2009년 2월 16일부터 2010년 2월 15일까지 1년간이며, 계약 금액은 1,351억원으로 2008년 전체 잠정 매출액 4,469억원의 30.2%에 해당함.
2) 어려운 시기에 돋보이는 안정성
- 이번 공시는 기존 생석회 판매 사업의 재계약에 대한 것으로 공시 자체에는 큰 의미가 없음.
- 하지만, POSCO의 감산이 계속되고 있는 어려운 상황 속에서도 2009년 계약 금액이 2008년도의 1,413억원과 큰 차이가 없다는 점은 포스렉의 사업
안정성을 잘 설명하는 동시에 투자자들의 막연한 우려를 불식시킬 수 있는
좋은 예가 되는 것으로 판단.
▶ 기존의 BUY 투자의견과 목표주가 53,000원 유지
- 2009년 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 31.6%, 31.2% 증가할 것으로
예상하는 기존의 수익 추정을 유지하며, 이와 같은 성장은 어려운 시기에
돋보이는 매력으로 판단.
- 현 주가는 2009년 예상 P/E 6.1배, P/B 1.2배, EV/EBITDA 3.5배로
valuation도 매력적.
- 현 주가 기준 목표주가 53,000원까지의 상승 여력은 36.6%로 기존의 BUY
투자의견 유지.
