선물옵션시장, 개인 시장영향력 확대 - 현대증권

기사입력 : 2008년11월20일 08:09

최종수정 : 2008년11월20일 08:09

현대증권 리서치센터(센터장 서용원)의 11월 20일(목) 선물옵션 시장전망입니다. 참고하시기 바랍니다.

개인의 시장 영향력 확대: 베이시스 결정력 확보

▶ 개인 선물매도의 정체 : 단순 투기적 매매의 반복이 아닌 장중 일관성 유지라는 측면에서 개인 투자자의 시장접근이 집중력을 높이고 있음. 특히 베이시스에 대한 결정력 확보로 차익거래에 직접적인 영향을 미치고 있다는 점이 특징적임.

일단 장중매매 패턴을 통해 관찰해 본 결과 현물과의 상관관계도 배제할 수 없음. 즉 선물을 통해 차익거래에 대한 영향력 확대 이후 현물 수익확보까지 겨냥하는 래깅 차익거래의 성격이 높은 것으로 판단됨. 이는 외국인의 선물 포지션이 장중 스윙 매매 성향을나타나고 있는데서도 추정해 볼 수 있는 부분임.

▶ 베이시스의 추세성은 경계 : 12월 만기까지의 기간도 제한적이고 베이시스의 하향 안정화 추세성을 감안할 때, 전일을 기점으로 베이시스 축소 기조로 인한 매수차익의 비우호적 영향력 확대 가능성도 배제할 수 없음. 선물시장의 신규매수 주체의 등장 이전까지는 베이시스의 추이에 대한 경계 필요.

▶ 환매수 시점이 중요 : 개인투자자의 경우 연속성이 낮고, 포지션의 무한 증가 가능성이 높지 않다는 점에서 미결제의 감소를 동반한 환매수 전환 파악이 중요한 시점임. 특히 해당기간 동안 현물매도까지 확인된다면, 시차를 둔 차익거래 접근을 시도하는 기관형 개인투자자를 확인할 수 있을 것임.

[현대증권 파생시장분석팀 문주현 연구원]

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00